白色家电是个好赛道，很多公司是印钞机。
$小熊电器(SZ002959)$ ，我研究过，我说几点，供大家思考：
1）低价策略，走低端路线，消费主力人群是年轻人，这个群体更注重产品外观及售价，反而不太注重产品质量。所以未来如果市场竞争激烈时，价格战应该是避免不了的。那么它的毛利率是否可继续保持现在这个水平？
2）研发投入占营业收入的比例明显不足，是否能说明公司实际上并不如其所宣扬的那样，具有核心科技竞争力？当然，另一方面，也许说明它不需要为产品研发付出太多，就能获得市场认可，但这是否具有可持续性？
3）它遍地开花，却无真正的强势产品，面临的竞争对手也异常强大，比如美的，苏泊尔，九阳。它体量如此弱小，冲破重围的确定性高不高？目前市场是增量市场，但未来它是否能提高市占率？未来增长的确定性源于哪些因素？
4）高成长，而现金流情况却很不错，可能与其依赖线上销售有关。
5）很多研究员认为它依赖互联网销售是缺点，我反而认为是优点，因为线上销售的张力及爆发力极强，而且没有太多包袱。也适合其产品的低端定位。但是，这种销售方式终有其瓶颈，只是目前或许还未到瓶颈期。