彭博社发表的一篇文章引起了我的注意，数据显示，长期的去股权化趋势正在发生逆转，十年来，股票的供给第一次超过了需求，而这可能会是一个股市下跌的预警信号
我相信大部分观众与美投君一样，第一次听说去股权化。要想了解去股权化这个概念，我们要知道什么是股权化。股权化(equitization)故名思意，就是将公司的股权进行证券化，并且在这个过程中对外进行融资，ipo就是一个很典型的股权化过程。而去股权化刚好想法，说的是一部分处于成熟期的上市公司，在业务稳定，现金流充足的情况下，选择通过回购等形式逐步减少公司股份的数量。这样做的好处显而易见，同样的盈利水平下，越少的股份代表了越高的每股收益，通常股价也会随之上涨。正因为有这样的特点，回购广受投资者欢迎，我们耳熟能详的蓝筹公司几乎都经常回购自家股票，比如苹果，麦当劳等。市场有观点认为，企业的大规模股票回购，推动了08年金融危机后的美国十年牛市。
过去10年，回购的公司股份数量远多于每年发行的新股数量，这造成了股票需求多于供给的有利局面。但今年这种情况发生了改变，首次出现发行新股数量超过了被回购注销股票的现象。彭博社认为，这可能是因为两个原因，首先是回购端出现变化，去年的新冠疫情对很多公司的经营造成了重大的影响，为保证健康的财务状况，他们被迫减少回购资金量。另一方面，去年股价的大幅上涨，诱使许多公司一窝蜂进行融资，特别是spac公司的井喷进一步诱发了股票的发行量激增。
每当供给量增加时，投行经常给自己的客户发出预警，因为股票扎堆上市往往意味着投资者情绪高涨，股市可能已过热见顶，随之而来的是股市回调和股市回报降低。不过也有不同的声音，有分析师认为这一次有可能会是不同的局面，为什么这么说呢？大概是2个原因，首先美联储为代表的央行依然承诺保持低利率，再加上政府出台的大量刺激政策，企业的的盈利大幅复苏，因此为股价提供了强有力的支撑。这体现在财报季中，有创纪录的公司击败了市场预期。并且我们同样可以从财报中发现，回购也在慢慢恢复，在目前的统计中，本季度披露的回购金额已经达到了339B,比去年同期增长了68%。其次是过低的利率迫使大量的债券等低风险投资者被迫进入股市需求高收益率，因此增加了股票市场的供给。美投君之前的视频也提及到过去5个月美股资金流入量超过了所以12年流入的总和。因此去股权化的趋势到底是暂时终结还是长期反转需要更长时间的验证。
在这里，美投君认为，随着公司盈利的逐步改善，美股上市公司每年依然会回购相当金额的股票。只是不确定能否到达疫情前的高峰。即便如此，在众多其他利好的支撑下，美股基本面依旧长期看好，但是投资者也不应该盲目追高，做好投资组合的分散化和风险管理，以应对可能发生的市场回调。
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