一、原料药-泛酸钙：
原料药占好大一头，原料药的毛利率是比较低的，属于有苦又累赚辛苦钱的。
二、药品制剂：
1、代理的：赚点流通钱。
2、自有制剂：在下降。
三、研发费用
6.2亿的研发费用，有多少落在实处，有多少是冲抵税费的。
看看他整体的布局，以及研发布局，个人不喜欢这样的公司。他在整个医药链条上并不占很大的优势，靠原料维持利润实际上背负的压力很大，成本压力，资金压力，还有渠道压力，另外还有回款压力，此外他的技术护城河基本并不存在。不是又红又专。也许部分会有爆发，但形成不了持续不断的冲击，无法对品牌进行巩固。想成为牛逼企业，难。如果长期持有，我不会选择他的，因为还有其他更好选择。杂的有复星、华东，专的有科伦、恒瑞、信立泰等。如果是做药的话，最终还是选择制剂进行利润兑现，如果单纯靠原料这个很难。
这个公司也是投入做了些研发，但是最终落实情况还需要观察，有两个在美帝做临床，如果真心想博大的话，一定得跟踪这个进展情况。看结果再投比较好。
总之这个属于药品企业的4梯队企业，还是蛮有企图的公司，但是能不能做出来，是有疑问的。
二哥 20191204 @恒始恒终