拼多多2021Q4&全年财报数据解读

1、季度收入,GMV

      总收入同比增长3%的,但是本季度收入99%以上都来自于平台,自营业务收入仅有8000万,抛开自营收入的影响,平台部分收入同比增长28%,还是不错的,在三家中,增长率还是最高,但是整体增速不可避免的受基数和宏观经济影响,相对以前大幅降低,进入中低速增长期。

2、年度收入,GMV

      年度收入939亿,同比增长73.6%,年度GMV 24410亿,同比增长46.4%,take rate 3.85(未抛开自营收入),年度消费2810元,同比增长32.9%,这三个数据都还是增长不错的,尤其是人均年度消费额绝对值增加了700元,说明用户的认可度和粘性一直在增加。在用户数增长遇到瓶颈的情况下,人均消费会是未来GMV增长的核心因素。

3、毛利,毛利率

      毛利率76.1%,基本恢复到无自营业务季度水平,说明整个平台部分的毛利率是很高且稳定的,商业模式很健康。

4、季度费用,经营利润,利润率

      总费用138亿,绝对值上来看,有所上升,实际上收入增速更快,整体费用率是下降的;单项来看,市场,研发,行政三费的占比都是下降的,这也是本季度大幅盈利的原因。经营利润69.1亿,单季度经营利润超过了10亿美金,经营利润率25.4%,利润率水平很高,但实际上还有增长空间,平台型电商,利润率超过30%,甚至40%都不是难事。

5、年度收入,利润

      年度收入939亿,同比73.6%,毛利率66.2%,年度经营利润68.9亿,利润率7.3%。按目前这一趋势,如果拼多多继续控制费用,明年盈利达到50亿美金是很容易的。

6、MAU,年度活跃

      MAU7.33亿,同比增长1300万,环比下跌900万;年度活跃8.69亿,同比增加8100万,环比增加200万。从MAU和年度活跃环比数据来看,拼多多的用户增长基本上到头了,后面即使增长估计也是个位数增长,后续的收入,利润推动力,基本要靠用户arpu的提升了。

      总结:去年收入接近千亿人民币,净利润10亿美金出头,只要拼多多愿意,今年盈利达到50亿美金的水平不难。当前估值500亿美金,经营利润50亿美金,估值10倍,超级便宜,然而并没有什么卵用,现在中概股遍地黄金,哪家都是超级便宜,作为曾经给我带来100%+回报率的爱股,我仍然十分看好,但是也没啥鸟用,最近一年跌妈不认,即使看好,也没有钱买,即使有钱买,中概股也有大把值得买的。

      另外看看2018-2020这三年,拼多多累计经营利润亏损287亿,以不到300亿的亏损,硬生生的从血红血红的电商赛道中杀出一条路,做到GMV全国第三,真的是超级厉害,在新能源汽车之前,说拼多多这家公司是发展最快,最成功,应该没有人反对。不过我觉得自从新能源汽车开始进入快车道后,几家新势力的增速大概率会刷新拼多多创造的记录。最后揶揄一下爱奇艺吧,烧了12年,没细算,烧的钱应该是超过拼多多的,看看如今,烧的一地鸡毛,可怜了百度爸爸,选赛道真的是重要。。。

$拼多多(PDD)$     $阿里巴巴(BABA)$     $京东(JD)$    

@仓又加错-刘成岗     @雨枫     @今日话题    

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精彩评论

tiger-in-motion03-22 08:24

盈利要提高5倍在国内经济这么恶劣的环境下而且各种对手贴身肉搏 要么上调take rate 要么减少人头降低补贴和其他的必要开支 任何方式都会伤害用户体验和留存。本来用户增长已经见顶了。

我认为今年净利润能上涨50-80%是比较可能达到的目标 但不认为能到50亿美元

Eix-RiskReversal03-22 14:35

最后一段关于爱奇艺的很真实 哈哈哈

雨枫03-22 14:08

用户数真没什么可讨论的,中国一共就这些人口,像微信这种装机必备APP,加上海外也就12亿,国内电商的用户基数天花板应该就是8-9亿封顶了。拼多多和阿里基本都已经触顶,京东还有一定的提升空间,但用户数本来就不是此消彼长的,说到底大家还是谁便宜买谁。

PDD未来的增长主要是看人均消费,这块的潜力还是很大的,至少还有一倍的空间。而且跟用户基数不一样,这玩意儿是零和游戏,就看啃的是阿里还是京东的蛋糕了。

50亿美金的净利润应该是有机会达到的,但不一定是今年,或许是明年。毕竟今年各种幺蛾子事件太多了。拼多多目前面临的问题,和阿里是一样的,业绩还是稳的,但想象空间看不到了,毕竟用户基数和人均消费都是有天花板的。

菜鸟学理财h03-22 10:44

靠诈骗赚钱的公司,看他能活几年!

舟宿夜江03-22 10:00

能真正理解拼多多的折扣特点持续性人是很少的。

全部评论

软体龙05-31 10:25

按照阿里的淘宝天猫净利率想的

牛厂厂长04-18 23:29

这都搞不懂,你这长篇大论的就不用拿出来了。

The503-24 16:17

自营的数据是哪里来的呢

蜻蜓的翅膀03-23 15:46

中国经济发展阶段已经和前20年不可同日而语,以后任何新崛起的行业竞争及内卷程度都很惊人,最后脱颖而出的一定是率先拓展到全球的企业!当然,不是绝对的,我只是说相对以往竞争会越来越激烈分到每个竞争者手里的份额会越来越少,所以必须寻求更大的市场!

XING202003-23 11:19

说的好像之前20年,头部企业全球化做的很好,海外市场收入占比很高一样。。不一样的几十倍增长。。