从议价能力看药企的长期发展趋势

波特五力模型包括竞争者、潜在竞争者进入、替代品、供应商议价能力、客户议价能力。集采后为什么如此坚定地看空制药行业,是因为从波特五力模型的角度看,药企对客户的议价能力彻底沦陷。

集采前对大部分产品而言,药厂跟医生是利益共同体,患者选择哪个产品完全由医生决定,完全没有议价能力。只要搞定了医生,价格基本企业说了算。集采后这种格局发生了翻天覆地的变化,药企直接面对的客户变成了医保局,完全丧失了议价能力,不但价格由客户说了算,连游戏规则也由客户来定,而且想怎么改就怎么改,关键是这个客户还很缺钱,从现在的政策来看,价格都是往死里砍,大部分药企的最终结果就可想而知了。

原来对创新药企还比较乐观,但最终还是要看医保局的脸色。从最新的pd1集采结果看,医保局的想法还是先把价格砍下来,虽然没有仿制药那么惨,但最多只能获得普通水平的利润,不可能再有暴利。若把高昂的研发成本摊销进去,长期整体盈利能力变得具有较高的不确定性了。

面对缺钱而又绝对强势的客户医保局,未来价格杀可能会以不同的形式蔓延到中药、医疗器械、耗材等其他医药细分领域。

@今日话题 $恒瑞医药(SH600276)$ $石药集团(01093)$ $中国生物制药(01177)$

声明:本人管理基金未持有医药股

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精彩评论

精进行者2019-12-11 12:05

看国外的医药行业发展,虽然有医保局,市场还是有调节作用的。企业需要利润,如果企业没有可观的利润,国家控死了利润,这个行业势必走下坡路,没有国家要企业不赚钱也继续做下去的道理。因此坚持控死利润,势必走上国有化的道路,要医药行业继续维持就会回到国企来承担责任,而国企的弊端也不会使得医药得到好的发展,好药又需要进口,药价又上去了,而我国自己的企业却依然大而不强。所以,医药企业还是要走市场化。
目前,搞集采,一方面可以压缩暴利,一方面可以淘汰不上进的企业,集中做大做强。因此,医药行业不会这么悲观,抓住强大龙头是基本策略吧。

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姜冬林01-12 13:52

希望听到你的声音,炒股就是观点的碰撞,你看到的,人家看不到,说明你很牛,当然一切以数据说话

Hjxgold6662019-12-13 07:44

从你的评论看,你根本就不懂药

信我准错2019-12-12 10:25

核心问题是:国家对这个行业的定位,是促进消费贡献税收还是促进财政支出消耗税收。
所谓中国特色,扒开来就是这些可悲的东西。
医药股,暂时洗洗睡吧。

ambiter2019-12-12 10:12

眼光放长远些,优秀的研发公司必将脱颖而出!没有差的行业,只有差的企业!

cherrytomato2019-12-12 06:48

以前大量金钱和精力其实都是花在渠道推广上的