白酒行业并没有弱周期性

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一般认为白酒行业具有弱周期性,但是回顾历史,每次兴衰的诱因似乎都不相同,有的是行业竞争格局的改变,有的是偶然性事件。历史上白酒行业经历过四次较大的行业性衰退,1989年、1998年、2002年以及2013年。

1989年诱因是放开产品定价,由于行业竞争格局还没有稳定,处于群雄并起的阶段,茅台五粮液也尚未有一枝独秀的地位,导致激烈的价格战。1998年是标王秦池倒下和山西汾酒假酒案,2002年的衰退似乎没有明确的诱因,我猜想是1998年的延续。2013年则是塑化剂叠加三公消费,两者都是一次性因素,也不算周期性衰退。

至于经济周期对白酒行业的影响可说很小,最典型的例子是即使是2008年金融危机叠加股票市场大跌,白酒行业增长却很高。而最近几年经济也是很疲弱,白酒也是高歌猛进。

综上所述,白酒行业并不具备周期性,行业性衰退并不是周期性出现,除非有另一个偶然性因素诱发。

声明:本人管理基金持有白酒股票

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沙漠浪子lyt2020-05-27 17:08

白酒

Yilefly2019-03-06 09:24

梁总我知道你对地产研究也很多,欢迎指点下我对碧桂园当下的观点,如有不同观点,欢迎交流 网页链接

梁家文武2019-03-06 09:19

那不是行业的周期性衰退,而是品牌不够强势,容易产生经营波动。

狩猎者19422019-03-06 09:02

涨起来的时候大家都觉得是弱周期性了。本轮行情消费股里头最早出泡沫的估计就是白酒股

空心人的投资笔记2019-03-06 09:00

我的观察是:不同档次的白酒差异化很明显,高端(茅五洋泸)成长性比较明显,并没有表现出周期性;但是次高端(汾水酒舍)还是有比较明显的周期性业绩下滑或回升。