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银行整体毫无疑问是低估的，市场短期是投票机，长期是称重器，银行十年来一直处于这种低估状态，可能未必就是市场错了，而是有其内在的深层次原因，银行业的低估程度也许没有想象的厉害。今年以来银行业一些的指标出现见底回升，很多人认为银行业反转的拐点已经到来，但半年报似乎又有反复。银行与...
其实往大了说是宏观经济，小了说就是坏账和息差。第一，中国的银行业息差在全球都比较低，尤其比美国低，因此估值比美国的银行股低。第二，中国的市场环境、监管环境，导致银行业的收费业务受到抑制，中收少，同等杠杆率下的ROE低，因此估值低。第三，还有坏账的担忧。中国的经济还是投资拉动，宏观经济整体的回报率低，潜在坏账会多一些，因此估值低。未来，长远看，如果中国经济成功转型，则银行业的估值必然抬升；短期看，如果经济企稳走好、坏账证违，金融自由化收缩带来银行存贷业务扩张，利差走好，银行业估值都会抬升。目前，正处于长短因素交叉叠加的关键期，也是银行业估值最低的时候。是双击还是平庸，就看未来1-2年了。@银行ETF @否极泰董宝珍 @云蒙
菲利普莫里斯平均市盈率大概15倍左右，跟消费股15-20左右的比只是略微偏低，中国的银行却是长期5、6倍，与其他市场的10-15倍差异太大了，肯定有些因素在压制着，比如潜在坏账，若这些因素消除，估值将会大幅提升，现在关键是压制的因素是否正在或已经消失。
市场长期给予了更低的估值，这是客观事实。至于是不是“低估”，则是主观判断。一直都在说“低估”，但现实情况是“估值”上从来没有证明这种判断是正确的。那就是这种判断最大的可能是错误的。为什么“估值低”？又为什么一直判断“低估”？个人觉得不是银行的风险暴露不够充分的问题，还是成长性的问题，如果，未来10年，银行的年增长平均5%内，大概率PE7-10就是极限了。