别忙着抄医药股的底

尽管医药股又跌了很多,但劝大家不要盲目抄底。医药股下跌估值高是主因,另一方面通过一致性评价的虽然远比不过的强,但价格方面也会被重伤,两三年中期业绩肯定受很大影响,也有双杀的理由。

这次新政的降价方式、速度和幅度超预期,未来不同药企分化将会十分严重。医保控费,一致性评价,长期降价,这些本来就会导致很多中小药企要被淘汰,这次新政大大加速了这一进程。整个行业的格局正在大变动,很多药企的长期投资逻辑已经发生改变,有些可能跌着跌着能跌没了,现在这点跌幅只是前菜,选错股可能不会比乐视网好。

我也想抄医药股的底,如果这次估值出现一个大机会,我会下重手进去。但要买就买最好的,宁愿估值高一点。我只会盯着创新药龙头,大部分估值仍高,基本面仍有不确定因素,若下跌幅度不足因此错过也不遗憾,投资要的是确定性。只有估值相当吸引,已经把中期负面因素全部price in之后,我才会动手,现在暂时还是眼看手不动。

$恒瑞医药(SH600276)$ $中国生物制药(01177)$ $石药集团(01093)$ 

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精彩评论

最后一班地铁 09-14 08:57

半天时间开了个会,长期投资逻辑就变了

宰相2018 09-14 09:02

恒瑞跌个60%再谈。

傻儿司令 09-14 10:55

师名医王行佛令,来与众生治心病。

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天生不是情人 09-19 10:08

敢问梁总,恒瑞多少PE你觉得值得买入

新股OnLine 09-17 06:31

感谢分享!价值研究与实战动态把握的一篇好文!

寻找价值投资合伙人 09-15 11:06

医药长期投资逻辑改变,有些言过其实了。中国医药行业还是以仿制药为主的企业,包括恒瑞也是近几年开始做创新药。和美国相比医药行业是以创新药为主的企业,本质上不同。一致性评价后,一方面是价格上替代原研药市场份额,另一方面是鼓励药企以后往创新药过度发展。如果只是纯粹搞低价竞争,也不利于行业发展,也无法替代原研药市场份额(试问原研药会大福降价吗)。质量及疗效上一致性,从生产工资上看成本及费用上不能有效降低,药企利润得不到保障,加上后续研发投入就很难经营下去。维持不下去也不会有企业做药了,低价恶性竞争到头来还是无法替代外企药企在国内发展。

夏忘书 09-14 22:50

医药行业是个很大的板块,里边也分很多细分板块,有商业、疫苗、医疗器械、OTC等等等,估值和逻辑都完全不一样。最好还是讨论具体细分标的,一旦面广了,可能文章就有争议了。一点建议哈。

夏忘书 09-14 22:44

没说您啊,我只是补充下。