读《投资中最重要的事》之投资第二重思维

福建滚雪球董事长林波曾说,股票投资博弈是少数人获益的地方,这就是意味着股票市场大多数人是错的。想要取得正收益要逆着大众选择来,他称之为逆众思维。

《投资中最重要的事情》中也这样说逆众思维,称之为第二层次思维。

所有的投资者都战胜市场是不可能的因为他们就是所有市场

非共识性预测难以做出,而且难以执行

第一层次思维是:这是一家好公司,让我们买进股票,第二层次思维是:这是一家好公司,但人人都认为这是一家好公司,股价估价过高,让我们卖出股票吧。

第一层次思维是,我认为这家公司行业没有前途,所以卖出吧,第二层次思维是,大家都认为这家公司行业没有前途,股价已经反应大家的担心,而这家公司在看起来没有前途的行业利润还保持增长,高于大众预期,所以买入吧。

因为第二层次思维,所以好的投资常常反直觉的。比如中国经济未来增长靠什么?大家理所当然觉得靠科技,第一层次是想,我们要买入科技有限公司股票。第二层次思维是,科技股能买么?不能因为,大家都预期憧憬科技发展带来的美好未来,所以科技公司估值偏高。所以科技不是一个好的行业。

国家打压什么?打压房地产。第一层次思维,国家打压地产,所以地产股不能碰。第二层次思维是,大家都预期地产是一个没落的行业,股价估值已经反映了这种预期,而实际上行业龙头利润还在增长,这样的增长已经高于公众对地产行业的预期。所以我们买入地产股吧。$融创中国(01918)$

10-12年年我刚刚进入股市时候,曾经持有的格力电器,我认为,空调已经完成了普及,大部分家庭已经有了空调,所以空调行业已经完成了快速发展期,就趁着12年买房,清仓了格力电器,错过了格力电器股价增长最快的一个阶段。空调是完成了普及,可是随着行业速度变慢,行业龙头开始抢夺其他小品牌市场,完成市场占有的整合。而从12年到19年,空调市场扩张变慢时候,恰恰是格力电器发展最快的时候。如果我当时坚持持有格力,会比现在富有得多。$格力电器(SZ000651)$

很多人觉得国家大力扶持的行业很有前途,所以买入国家扶持的新兴行业行业。第二层次思维看来,首先新兴行业估值已经反映了大众乐观预期,第二,政府不是万能的,再受扶持的最终也要经受市场的检验。一旦,快速发展只是符合大众预期,一旦遇到挫折就会形成估值业绩双杀。从光伏,风电,ppp,环保,股民经历的教训还不少么?

再比如13年时候国家强力反腐治理公款吃喝,大众预期,白酒会收到重创,所以茅台股价暴跌,以至于让@否极泰董宝珍 为了茅台股价暴跌而裸奔。公众的预期是高端白酒消亡,而茅台具有独到商务社交属性,在商务社交中存活下来发展壮大,高于大众预期,从而带来一波强劲的增长。

可现在人人都看好茅台,对茅台有了大众一致的好的预期,有认为大众一致的共识是危险的。

逆众思维也被称为第二层次思维,就好比黄金圣斗士第七感,黄金圣斗士强大不是因为圣衣强大,而是因为黄金圣斗士领悟了第七感。所以五小强领悟了第七感也可以打过黄金十二宫,业务业务投资者领悟投资第二层次思维也可以取得超过专业投资者的收益。

那些认为投资简单的人通常没有第二层次思维,甚至不知道第二层次思维需要。不过由于第一层次思维者的广泛存在,使得第二层次思维者的收益增加了。

对大多数人来说达成广泛共识比较轻松,而这种情况下,通常无法获得超额收益。本文将同步发布于公众号“汾水之畔”(tianrun2mm)

$中国太平(00966)$

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精彩评论

二马由之2019-12-13 08:19

这里有个问题:到底什么才是第一层次思维,什么才是第二层次思维!会不会我们认为的第二层次思维其实是第一层次的思维!

ananjiaye2019-12-13 08:17

我倒觉得,市场大多时候大多数人都是对的。少数时候,大多数人都是错的,而这才是带来超额收益的地方。

投资二师兄2019-12-13 08:03

胡扯,股市中每个人都有对的时候。而大多数人往往因为各种原因:或贪婪 持有头寸时间过长盈利变为亏损; 或恐惧提前下车错过了大行情; 或没有耐心提前进场; 或频繁交易使得盈利全部又会吐给了市场; 或仓位过重而一次亏完了前面所有的盈利; 或从来不总结经验不断犯同样的错误错等等原因。让大部分投资者变成了亏损者。而不是你说的大部分人都是错的,你仔细回想一下自己的投资过程。难道你每次都是投资做错了方向吗?显然不是。所以不要生拉硬套。每个人都有做对的时候,也有抓住大行情的时候,但大部分人都会因为上述原因在股市中很难挣到钱。只有真正意识到自己问题的投资者,减少犯错误的次数,才会成为市场真正的赢家

尼摩船长不炒股2019-12-13 09:57

未来随着股市里第二层思维的人越来越多,要赢过市场就需要比其他人能更正确且精确地判断合理股价,也就是对企业研究的专业性要求越来越高了。未来去散户化的趋势不可避免。

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fresh_荞麦02-08 09:16

第一层次思维不一定就是错的,第二层次思维就一定对;逆众思维可以让观点更客观、世界更多元,这是它最大的作用;投资中逆众思维特别重要,如果大众观点一致,就算是对的也不可能获得超额利润;第二层次思维对了可能获得超额利润,但也最终需要第一层次思维的大众认同才能兑现;不管是哪个层次的思维,都是不同的手段,结论正确才是最关键的。

遵义会议以后2020-11-21 17:33

有这种思想并不好啊。大家看好的东西也都有道理的

岁月之痕22019-12-17 11:28

对大多数人来说达成广泛共识比较轻松,而这种情况下,通常无法获得超额收益。做投资必须与大多数人不同,但这也考验投资者的真正能力!

东临碣石以观海2019-12-14 22:37

股票的复杂性,公司运营的复杂性,使得市场对公司和股票认知错的时候很多。

韭菜普拉斯2019-12-14 22:19

说思维争取与否,是混淆了思维内容和思维方式。