重磅：港交所双柜台即将上线！港股大行情一触即发？

时间定了：港交所宣布，拟于2023年6月19日推出「港币-人民币双柜台模式」！

打开港交所的首页，可以看到就在前几天上线的“互换通”还赫然入目。到6月19日，我们会看到首页换成——“港币-人民币双柜台模式”正式启动。让我们试目以待！

$香港交易所(00388)$ 

一、前言

 “互联互通”是一盘大棋，如果现在还看不出来，可能会错失港股投资的世纪机遇。

AH两地市场的互联互通已经运作了一段时间。前几年想投资港股，四处奔走，没有渠道。当港股通启动时，胡涂第一时间办理了开通手续，那一刻感觉仿佛还在昨天。从沪港通、深港通，到债券通，到ETF进入互联互通，到互换通，再到今天的“双柜台”推出，我们仿佛看到一张划时代的帷幕在徐徐拉开。背后其实是国家的力量在推动。

来看一张互联互通的时间线，一目了然：

接下来，双柜台的推出之时，聚光灯将照耀舞台，好戏即将上演。

那么，你将是台下的观众还是舞台上的舞者？

互联互通作为一盘大棋，港交所也是通过专栏进行展示：

图：互联互通

 二、关于双柜台模式，先来看看港交所自己怎么说的：

香港交易及结算所有限公司（香港交易所）今天（星期五）宣布，拟于2023年6月19日市场准备就绪时在香港证券市场推出「港币-人民币双柜台模式」（双柜台模式）及双柜台庄家机制。双柜台模式及庄家机制将有助推动人民币计价证券在香港的交易及结算。

香港交易所集团行政总裁欧冠升表示：「双柜台模式的推出是香港资本市场发展的又一重要里程碑，不仅将为发行人和投资者提供更多交易选择，也将丰富我们的人民币产品生态圈，巩固香港作为全球最大离岸人民币中心的地位，进一步推动人民币国际化。我衷心感谢所有支持我们设计和推出这项重要举措的市场各方，我们期待与大家共同努力，建设一个真正丰富多元、流动性充裕和富有活力的面向未来的领先市场。」

香港交易所已就引入双柜台模式以及双柜台庄家机制发布相关规则修订。有兴趣的交易所参与者现可根据相关规则申请成为合资格证券的双柜台庄家。双柜台庄家将为这些证券的人民币计价股票提供买卖双边报价，从而为人民币柜台提供流动性，并收窄双柜台之间的价格差异。首批双柜台证券及庄家名单将会适时公布。

在双柜台模式下，投资者可以互换同一个发行人发行的港币柜台证券及人民币柜台证券。两个柜台下的证券属于同一类别证券，因此两个柜台的证券可以在不改变实益拥有权的情况下相互转换。

三、胡涂的解读

上一段官方的说辞比较官方，我翻译一下吧：

一句大白话概括：就是买香港上市的公司可以直接用人民币了。至于哪些公司可以用人民币，要看这个公司自己有没有到港交所申请人民币柜台。

 关于双柜台的解读，雪球的网友们吵翻了。说说我的理解吧。（个人理解，如果有误请球友指正）

1、 吵得最凶的问题：同时在内地和香港上市的公司，可以实现A和H互换吗？

还不可以

如果能这么换中芯国际就不会还有差价200%了。。。

听说还有价差500%的？？？

双柜指的是在港交所上市的公司在港交所增设人民币柜台，不是指A股柜台啊。

不管这个公司是不是在A股有上市，都可以申请。比如阿里巴巴：

当然啦，随着新的水源的注入，港股的流动性还是会逐步改善的。

2、 A/H不能互换，我要他何用？

有用，有大作用！

最大的作用的为人民币国际化杀出了一条路。

中国的国际贸易，人民币结算已经超过美元了。那些拿了人民币的玩家，真在想手上的钱怎么花呢。

举个栗子：沙特王储们卖给中国石油已经用人民币结算了，他们拿到的海量人民币，总想找个乐子。这不机会来了，港股人民币柜台一上线，王储们一看港股这趴在地板上的估值，心里直偷着乐：“我的个乖乖，这些浓眉大眼的中国优质企业，咋这么便宜，来来来，爷我手上多的是人民币，统统给我满上。”到时候就看我们低价的筹码是不是被别人捡了便宜了。

其次，内地通过港股通南下买可以直接买人民币柜台的代码，免去汇率的烦恼。

在美国买，也不用把美元换成港币，可以选择换人民币，再用人民币直接买。

3、 双柜台庄家的作用

双柜台庄家将为这些证券的人民币计价股票提供买卖双边报价，从而为人民币柜台提供流动性，并收窄双柜台之间的价格差异。

这里所消除的价格差异，不是指A和H股之间。是H股同个公司的0开关的港币股和8开关的人民币股之间的价差。

如果没有庄家，价差很可能被拉大的。有庄家可以平衡。

4、两个柜台的股息税发什么货币？

这个问题在胡涂的文章《港交所“港币-人民币双柜台模式”问题大全》第33问，交易所及香港结算没有就发行人的股息政策设立任何强制性规定。发行人可自由选择以港币或人民币支付股息。

也就是看公司自己了，我觉得就好还是什么币的柜台发什么币的股息。

总不能，我用人民币买，结果你给我发港币股息吧。。。

（财务说我的工作量又变大了）

 5、股息税有变化吗？

双柜台没有提到股息税的调整。期待不远的将来能降到10%

M股给中国大陆公司的股息率是10%，算比较优惠的。（M国其实给很多国家的公民是20%，比如新加坡）。

咱香港还20%，说不过去啊，你说是吧？。。。

四、已经申请开通人民币柜台的公司

快手-W、吉利汽车、中银香港、香港交易所、安踏体育、华润啤酒、友邦保险、腾讯控股、百度集团、中国平安、京东集团、小米集团、李宁、新鸿基地产、中国移动。。。

越来越多了，迟早都要开的，老人家我就不一一列举了。不管从时代需要，还是ZZ需要，还是股民需要，尽早都是要开的。。。

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