以下是港交所答复的关于双柜台的常见问题，你想问的都在这里：
一、总览
1. 什么是双柜台证券、双柜台庄家(「DCMM」）计划，以及双柜台模式？三者之间有何关联？
双柜台证券指由交易所根据交易所规则指定的拥有港币及人民币柜台并符合 DCMM计划资格的证券。双柜台证券名单将由交易所不时公布，且仅同时于港币及人民币柜台发行的证券 (不包括交易所买卖产品 (「 ETP」 )) 将获考虑被列为指定证券。交易所可指定任何证券为双柜台证券或撤除任何指定双柜台证券，且会就每一次指定或撤除咨询证券及期货事务监察委员会（ 「 证监会」） 。
————————
二、发行人有关双柜台证券的事宜相关问题：
2. 若某证券有两个以港币和人民币计价、 用于交易和交收的柜台，可否自动成为双柜台证券？
不可以。于双柜台模式推出时及推出后， 只有由交易所根据交易所规则指定的、 拥有港币及人民币柜台的证券为「双柜台证券」 。指定双柜台证券的名单将公布于香港交易所网站。
3. 发行人同时上市港币及人民币柜台及被指定为双柜台证券有什么好处？
在双柜台模式下， 拥有包括人民币柜台在内的双柜台安排的发行人能够为投资者提供不同交易货币选择，以及开拓人民币流动性的新潜在渠道。由交易所指定的双柜台证券可以引入庄家为人民币柜台提供流动性并缩小港币及人民币柜台之间的价格差异。
4. 上市发行人申请开通人民币柜台的程序、 要求、 处理时间及投入成本是什么？
由于双柜台模式会对上市证券的交易安排有影响， 上市发行人应就申请发行人民币柜台的建议时间表和交易安排取得香港交易所上市科同意， 并向香港中央结算有限公司申请将上市证券纳入根据中央结算系统一般规则所定义的多柜台合资格证券，并刊发公告通知市场有关安排的详情。
上市发行人应咨询其法律顾问以了解其开通人民币柜台是否须获股东大会或董事会批准。
申请人民币柜台并无特定规定时间表。
增设人民币柜台毋须向香港交易所支付任何费用。上市发行人可检查是否有任何其他须缴付的费用或收费（ 如适用， 例如注册新的国际证券号码(「 ISIN」） ， 股份过户登记处收取的费用等）。
5. 人民币柜台及港币柜台证券持有人在法律层面的待遇会否有所不同？
交易所规则规定双柜台证券可以以两种不同货币交易，惟有关证券须属于同一类别证券。双柜台证券持有人按发行人组织章程文件所享有的权利也完全相同。港币-人民币双柜台安排仅供交易及结算之用。有关实物证券存入的详情请参考问题35。
6. 如何计算双柜台证券的市值？
香港交易所会按双柜台证券的总发行股数及港币柜台的收市价计算其市值。香港交易所会因应市场就双柜台模式而建立的运作情况、双柜台之间的相对流通性及市场反应而持续检视此计算方法。
7. 在发行人采用双柜台模式后，《上市规则》下有关 (i) 公众持股量； (ii) 发行／购回证券的一般性授权的上限；或 (iii) 根据股份计划授出的股份奖励或期权的上限的计算方
法会否改变？如发行人拟按一般授权进行配售（适用于股本证券） ， 相关基准价格该如何厘定？
公众持股量及有关授权上限的计算方法不会改变。公众持股量及有关授权上限均根据上市发行人的总发行股数计算。基准价格将根据发行人港币柜台证券的收市价计算。
8. 上市发行人可否根据购回股份的授权购回人民币柜台及／或港币柜台的证券？还是两者都可以购回？ （适用于股本证券）
发行人有权自行决定。
9. 上市发行人可否取消其中一种币值柜台？
发行人有权自行决定。发行人须就取消相关柜台的建议时间表、 交易及交收安排取得交易所同意，并刊发公告通知市场有关安排的详情。
10.指定双柜台证券或撤除指定双柜台证券的标准是什么？何时会对其资格进行检视？
指定双柜台证券或撤除指定双柜台证券的主要标准包括市值、交易流动性、双柜台庄家于其人民币柜台提供流动性的潜在兴趣、市场就双柜台交易及交收的支援是否准备就绪，以及其他任何交易所认为适用的考虑。双柜台模式推出后， 指定双柜台证券名单将被定期检视或临时检视。
————————
三、交易类问题：
11.双柜台证券可否在两个柜台间互相转换？
两个柜台的证券属同一类别， 于两个柜台持有的证券可在不改变实益拥有权的情况下转换。有关两个柜台间的转换详情请参考问题 28。
12.双柜台模式下的双柜台证券是如何被识别的？投资者如何分辨双柜台证券的两个柜台？股份代号及股份简称会否有任何识别？
双柜台证券名单将于双柜台模式开展时及之后由交易所不时指定并公布。
投资者可通过股份代号及股份简称识别两个柜台。
一般原则是不同的股份代号会被分别分配予港币柜台及人民币柜台。对于股本证券，人民币柜台的股份代号为以「 8」开始的五位数字， 港币柜台的股份代号则为以「 0 」
开始的五位数字 。
与现时的分配安排一致，两个柜台的股份代号的最后四位数字通常相同。
o 港币柜台 - 0XXXX
o 人民币柜台 - 8XXXX
两个柜台的股份简称也有不同。人民币柜台的股份简称将后缀「 -R 」以表示该证券以
人民币交易。港币柜台则不会有特殊的股份简称标记。
以下是股份简称的示例：
o 港币柜台 - 「 XYZ」
o 人民币柜台 - 「 XYZ -R」
视乎两柜台各自不同的情况， 交易所认为一个单一的 ISIN 或两个不同的 ISIN 可被应
用于两个柜台。倘若仅发行了一个 ISIN（ 即两个柜台共用同一 ISIN）， 交易所参与者
及结算参与者可考虑使用独特的标识，例如股份代号，以辨识两个柜台。
13.可以使用什么货币支付交易的印花税、交易所费用及征费？
人民币柜台的二级市场交易方面， 交易相关费用、征费（例如证监会交易征费， 会计及财务汇报局交易征费等）及印花税须以港币支付予交易所 。经纪或会提供货币转换服务， 以收取投资者相应人民币数额的交易相关费用及征费， 并转换至港币支付交易所。投资者应咨询其经纪有关收取交易费用及征费的服务种类。
14.同一柜台交易及跨柜台交易如何运作？
同一柜台交易
同一柜台交易等同于交易港币计价证券或人民币计价证券， 且与现时安排相比没有对经纪施行更多的要求。如同往常的人民币柜台交易，经纪应确保其已为在人民币柜台进行证券的交易及交收作好准备。
跨柜台交易及交收
跨柜台交易是指从一个柜台买入并再于另一个柜台卖出的两笔独立交易， 即使该两笔交易涉及同一证券。然而， 经纪及其客户须确保已采取必要的行动（例如将证券从一个柜台转换至另一柜台） 以防止延误交付 。
经纪应检视并确保其前线及后勤系统， 以及营运方面均已为此类客户交易活动作好准备。
若经纪的系统未能自动处理跨柜台交易及转换， 该经纪应拟定一套指引文件，向客户解述如何手动处理跨柜台交易，并就如何支援有关交易活动，以及会否收取额外费用作清晰的沟通。
从监管角度看， 在遵守《证券及期货条例》下的市场失当行为条文及其他相关规则和监管条例(例如卖空 )的情况下， 投资者可先从一个柜台买入证券， 同日再从另一个柜台卖出相同数量的证券。投资者应留意以下事项：
o 若买盘交易的证券仅在 T+2 的最后一次结算处理程式进行交收，导致没有足够的时间将证券于同日转换至另一作卖盘交收的柜台， 该类跨柜台交易可能导致中央结算系统下的卖盘无法于 T+2 日准时交收。虽然在有关结算参与者能向香港结算提供所需证明文件及特定情况下， 香港中央结算有限公司(「 香港结算」 )可能会授予结算参与者 T+3 豁免强制补购，但投资者仍可能被其经纪收取额外手续费，且 T+3 日或之后才可于其经纪处交易卖盘； 及
o 因应营运能力、系统限制、上述的结算风险及任何其他商业考虑，交易所参与者及结算参与者可自行选择是否提供跨柜台交易服务。
投资者在进行任何跨柜台即日交易前应向其经纪查询，并确切了解跨柜台即日交易服
务，包括相关的风险及费用。
15.经纪是否需要提升系统或改良程序以支援双柜台模式？
双柜台模式大致跟从现有人民币计价证券的交易安排（价格验证、 买卖盘种类 、交易时段等）。同一证券的跨柜台交易涉及股份代码及股票简称均不同的两笔独立交易。建议经纪检视其系统及营运安排， 以确保跨柜台交易及交收顺利进行。
16.目前买卖盘列入中央买卖盘帐目前， OTP-C 会先作出不同检查（如买卖盘价格不可偏
离按盘价 9 倍或以上）。此检查会如何于人民币柜台进行？
不论柜台的交易货币为何种类， OTP-C 均会在买卖盘层面按特定柜台的系数进行检查。
17.买入／持有一个柜台的证券， 然后从另一个柜台出售该证券，会被视为持货沽售抑或
卖空？
由于两个柜台的证券均属同一类别兼可互相转换，故该出售一般被视为持货沽售。
18.是否容许从一个柜台买入证券再于同一交易日在另一柜台出售？
是，在遵守《证券及期货条例》规例中的市场失当行为条文及其他相关规则和监管条例的前提下，现行的《交易所规则》容许进行此等交易。不过，为确保履行交收责任，经纪应提醒客户将证券从一个柜台转换至另一柜台所需的时间及费用（如有）。交易所参与者亦应要求并促使其客户进行转换，以便交易可于 T+2 日按时完成交收。
19.对于可进行卖空的指定证券，借入一个柜台的证券再在另一柜台出售，是否属于有担
保的卖空交易？
是， 由于两个柜台的证券均属同一类别兼可互相转换，故有关出售一般被视为有担保的卖空， 因此须如常遵守《交易所规则》附表十一及《证券及期货条例》的相关卖空规例。
20.若港币柜台已列入可进行卖空的指定证券，其人民币柜台是否亦会成为指定证券？
可进行卖空的指定证券名单载于香港交易所网站。
原则上， 若港币柜台（或人民币柜台） 已是可进行卖空的指定证券，交易所会于咨询证监会后， 指定相应的人民币柜台（或港币柜台） 为可进行卖空的指定证券。
21.二级市场的第一个人民币柜台卖盘从何而来？人民币柜台的价格是基于供应及需求，抑或与港币柜台的股价挂钩？港币-人民币双柜台是否存在价格差异？
由于证券可于港币-人民币双柜台之间互相转换， 人民币柜台的首个卖盘将由相应的港币柜台转换而来。两个柜台间不存在股价挂钩， 人民币柜台的价格将由供应及需求决定。经汇率调整后， 两个柜台之间可能存在价格差异， 而 DCMM 计划的设立将尽量减少价格差异及为人民币柜台提供流动性。
22.双柜台证券的市场波动调节机制（市调机制）是如何订定的？
若某一双柜台证券基于现有的资格标准属于市场波动调节机制证券， 则其所有柜台都适用相同的市调机制触发门槛。但市调机制于某一柜台触发后并不会自动触发其另一柜台的市调机制
————————
四、结算及交收类问题
23.港币-人民币双柜台的交易的结算及交收如何进行？与现行的交收机制可有不同？
于中央结算系统内，不同柜台的交易所买卖被视为两只证券分开结算交收。持续净额交收系统进行抵销后，两个柜台（即人民币柜台及／或港币柜台）将有各自的持续净额交收数额。与现行交收机制相同， 结算参与者应在 T+2 日交收每一柜台所涉及的持续净额交收股份数额。
24.「跨柜台」的即日买卖如何交收？
结算参与者应如常确保有足够证券可于 T+2 日支付其持续净额交收的未交付数额。对于「跨柜台」的即日买卖， 尽管「 多柜台合资格证券转换指示」（ Multi-counterTransfer Instruction “MCTI“) 的截止时间是下午 5 时 15 分，结算参与者如欲于T+2 日以一个柜台的待收取数额所涉证券交付另一柜台的待交付数额，其应于下午 3时 45 分前透过中央结算系统终端机向香港结算发出「 多柜台合资格证券转换指示」（即在最后多批交收处理程序之前） ，或选择使用新的「 即日双柜台交收转换指示」（ Intra-day Counter Interchange for Settlement “ICI”） 服务（见下文问题 28） 。
若有关待交收数额所涉及的证券须冻结扣存，结算参与者应于进行相关股份转换前先预缴现金，以释出有关的持续净额交收交易证券。所有关于「多柜台合资格证券转换指示」 及「 即日双柜台交收转换指示」 的活动均记录于供结算参与者对账使用的中央结算系统报表内。结算参与者亦可透过中央结算系统网上功能「查询股份户口转移」查询结果。
25.「跨柜台」即日买卖的交收可否获豁免补购？
对于符合适用规则和规例所规定条件的申请， 豁免补购才获考虑。结算参与者在一柜台持有未交付的数额，而在其另一柜台内有足够的股份及／或待收取数额， 待完成跨柜台转换后足以于 T+2 交收日用作交收的有关待交付数额， 结算参与者可于 T+2 交收日晚上 8 时或之前透过 Client Connect 提交「豁免补购申请表格」 （ ApplicationForm for Exemption of Buy-in ） 予香港结算。
26.如何经中央结算系统进行「跨柜台」转换？
结算参与者可以通过以下方式进行「跨柜台」转换：
1. 通过电子方式在线上递交或整批上载「多柜台合资格证券转换指示」；或
2. 通过电子方式在线上递交「 即日双柜台交收转换指示」 或设立常设指示。
27.如何向中央结算系统发出「多柜台合资格证券转换指示」？ 「多柜台合资格证券转换
指示」应在何时发出？
结算参与者可透过中央结算系统以电子方式向中央结算系统在线上递交「多柜台合资格证券转换指示」。输入及取消跨柜台转账/转换指示功能的时间将延长至周一至周五至上午 8 时至下午 5 时 15 分（假期除外）。查询跨柜台转账/转换指示功能的时间维持不变，即周一至周五上午 8 时至晚上 7 时（假期除外）。在下午 5 时 20 分整批处理程序完成后，所有待处理的「 多柜台合资格证券转换指示」 将被剔除。
结算参与者亦可通过整批档案上载功能递交「多柜台合资格证券转换指示」。 「多柜台合资格证券转换指示」整批档案上载时间将延长至周一至周五上午 8 时至下午 4 时30 分（假期除外）。档案格式及核对档案安排将维持不变。
另外，现时「多柜台合资格证券转换指示」 呈交之截止时间为截止过户日前一个营业日（ 定义请见结算规则） 的下午 2 时，此截止时间将不适用于双柜台证券。故此，结算参与者能在每个营业日的上午 8 时至下午 5 时 15 分为双柜台证券输入「多柜台合资格证券转换指示」 。
28.什么是「 即日双柜台交收转换指示」 （ ICI） ？对双柜台证券的交收有何帮助？
「 即日双柜台交收转换指示」 （ ICI） 是新提供的一项自选服务，有助股份结算户口(01 户口)的港币柜台与人民币柜台之间转换以作交收之用。此自选服务是免费提供并涵盖所有指定的多柜台合资格证券（包括双柜台证券）。指定多柜台合资格证券的清单将会上载至 Client Connect。
结算参与者如欲选择「 即日双柜台交收转换指示」服务，可以提交一次性「 即日双柜台交收转换指示」 或输入「 即日双柜台交收转换指示」 常设指示。于结算日下午 3 时正， 香港结算会对结算户口 01 内不同股份代号的多柜台合资格证券持股量作比较。如果一个股份代号出现差额，无法满足结算参与者的交收责任，而另一个股份代号出现剩余，香港结算将自动将剩余的多柜台合资格证券从另一个股份代号转移到该股份代号填补差额，但前提是有关的多柜台合资格证券需属同一类别。
结算参与者须进行内部监控检讨以保证其遵守相关的客户资产规则。为避免挪用客户资产，结算参与者须确保其客户于某一柜台的持股将不会因「 即日双柜台交收转换指示」 服务而被挪用于其他客户交收之用。
29.如何经中央结算系统进行「 即日双柜台交收转换指示」？ 「 即日双柜台交收转换指示」
应在何时进行？
结算参与者如欲进行「 即日双柜台交收转换指示」，可以设立「 即日双柜台交收转换
指示」 常设指示或于线上输入一次性「 即日双柜台交收转换指示」。
就一次性「 即日双柜台交收转换指示」 而言， 结算参与者可以在每个结算日选择有待
交收的双柜台证券及多柜台合资格证券(统称为「 指定多柜台合资格证券」 )来发出一次性的「 即日双柜台交收转换指示」。结算参与者需要在每个结算日下午三时前输入一次性的「 即日双柜台交收转换指示」。
就设立「 即日双柜台交收转换指示」常设指示而言，结算参与者需在下午 2 时之前授权「即日双柜台交收转换指示」。结算参与者可以选择所有指定多柜台合资格证券，亦可只选择双柜台证券。已授权的「 即日双柜台交收转换指示」常设指示将在下一个结算日 3 时的「 即日双柜台交收转换指示」批次处理时生效，直至常设指示被撤销为止。
30.结算参与者可否撤回输入的「 即日双柜台交收转换指示」或在港币柜台与人民币柜台
之间转换更多股份？
结算参与者可在下午 3 时 45 分前，利用现有的「多柜台合资格证券转换指示」撤回或调整两个柜台之持股， 即需在最后多批交收处理程序之前输入， 否则所有待处理的「 即日双柜台交收转换指示」 将在下午 3 点 45 分被香港结算剔除。
32.交易所亦有「双币双股」模式。现行的「双币双股」模式与人民币柜台模式有何分别？
「双币双股」 与双柜台模式并没有太大区别，不过双柜台模式下人民币柜台不会提供一般的提存服务。市场参与者需留意「双币双股」模式下的交易安排与双柜台模式的不同。
33.股息会以港币还是人民币支付？
交易所及香港结算没有就发行人的股息政策设立任何强制性规定。发行人可自由选择以港币或人民币支付股息。
34.红股会以人民币柜台证券还是港币柜台证券的形式派出？ （适用于股票）
所有结算参与者将按照人民币或港币柜台分别于中央结算系统相关持股日期的持股数量，收取人民币柜台证券或港币柜台证券。
35.一个柜台的实体证券可否存入中央结算系统作为另一柜台的证券？
在双柜台模式下，由于人民币柜台仅供进行于二级市场交易及结算之用，因此人民币柜台买卖证券不提供实物证券提存服务，且结算规则不容许于人民币柜台买卖证券进行实物证券提存。如结算参与者欲将股票记存于人民币柜台， 需先存入相关港币柜台，然后发出「多柜台合资格证券转换指示」 ，将持股从港币柜台转至人民币柜台。同样为提取人民币柜台的持股，结算参与者需要发出「多柜台合资格证券转换指示」 将持股从人民币柜台转移到港币柜台，然后根据适用的规则和程序提交提取指令。
————————