作为一个复杂的自演化系统，有无数理论基础，基础完全相反的理论都有做的很好的，比较著名的就是巴菲特和索罗斯，不管何种方式，任何理念，死掉的永远是大多数。认知基础基础的认知分四类，选美论-预测他人选择，量能、反身、甚至中国特色的打板；随机漫步理论-无法预测，变动随机，又按时间，有短期，长期之说，还有随机性质区别；有效市场理论-除开操纵，无法超额利润，按照程度，就有强有效、弱有效、无效之说；投资组合理论-可有效降低非系统风险，套利。以上四类，追求的问题是预测的本源。 一般来说，人为的一定要区分价值、技术、趋势的话。价值流的，认可随机、有效。技术类的认可选美，有效。趋势流的选美、随机。 因个体会有不同的权重，甚至同为价值流，个体差别比价值与技术流派更大。投资组合理论基础三者都有选择用或者不用。以上为市场的基本情况，无观点倾向性，仅为事实描述。看我帖子至今的id，普及一下认知，不管何种方式，要观察你的对手盘，当然观察对手盘这个建议，就明显带有趋势的特征。收益基础过去几十年，中国货币增长大概年化为20，也就是说你的财富所有形式的累积，年化增长低于20，事实上你的经济阶层就是在不断下行的。当然考虑到马太效应如此明显，阶层越低，对于财富的增加速率要求就越低。现在还能留在这个市场的，刷雪球的，大部分应该半职业的或者股市投资对自己很重要的。任何一个行业都需要付出大量的精力，你看到这里应该想一想，自己如果主要投入在此，包括但不限于资金和时间，你确定在别的行业得不到吗？你确定能跑过吗？年化20，已经是太多投资大师的收益了，秒杀中国的一切公募。当然环境不同，竞争不同，就像别的行业一样，中国充满了一夜暴富的机会，但这个行业对比其它行业，考虑到抽水，一级市场什么的，交易手绝无优势。在一个红海，没有风口，猪上不了天，你就一定真要比人强，很难的。能在这个行业到那十万分之一的人的收益，在别的行业你只要成为那万分之一。对冲基金，全行业是亏损，说到底有人赢的多，输家就会多。这仍然一般人最想进入的行业，顶级商学院的最优选择，这就是人性吧。如果不追求高收益，其实定投etf就好了，我很确定这么做你可以跑赢市场的9成人，你的精力还可以用来求学、提职、加薪什么的。不用担心美元，大宗，双降、朝鲜半岛等等等，就大盘这个附近，每月买一次，在股权时代，远远的跑赢任何理财。这个行业的残酷性在于，不是你付出了就有回报的。读书你再傻，看的多总比不看强。运动你再笨，跑的勤自然跑的远。而这个不是，想成为那交易峰值，充满了偶然与顿悟，也许投入所有，一无所获。股市是最没有门槛地方，没有门槛入场当然容易，不过待得再久，你的任何经验也没任何价值，别的行业多少会有一些，门槛越高越值钱。总之，这里机会成本极高。交易基础投资与赌博的界限的划分是人为的，两者区分并没有一条线。对于不确定的事情下注，就是赌博。这么说来，每个人都在不断赌博，到马路上走走，也存在不确定性。投资或者投机的奇妙之处就在于，将你所有的选择幻化成一个个数字，决策即下，马上数字就会上下起伏，短期也好，长期也罢，最后将如此清晰表达出来，可量化。人生无法如果，不过数字可以，你的恐惧你的贪婪，你若是反手将会如何，从未有过如此直白而又直观，无需任何理由，数字会回答一切。这就是这个市场最让人着迷的地方，不确定性中的绝对确定。不确定性如此普遍，所以才会产生交易系统，这也是不同的交易方式常常多空换手，但是都赚钱或者亏钱的原因。个体对于不确定性的把握是不同的，信息、方式、角度等等，最后不同的特质会表现出涨跌同源，你赚的一定会让你的亏的。整体来说，不考虑资金体量、对手盘，交易频率的问题，在同一个环境中，同一层次下，各种交易流的基本收益率是差不多的。考虑体量，有效性是价值大于趋势大于技术。考虑频率，收益是技术大于趋势大于价值。这个是有前提的，是假定你已经到了那交易系统顶层，会赢的情况下，要是生物链的下端，那么就是反过来，死的更快。恰恰是因为交易的缺失，才会有人要回归，有人要泡沫。真正的通透，任何交易系统都是不需要的。任何交易方式，理念选择都是残缺的次优选择，不得不如此，而强化自己的强项，在竞争中获取自己的生存优势。生物体因为适应性的有限性，形成不同的行为策略。类比下吧，豹子得速度，还有一定力量，才能伏击，单纯跑的再快，若无力量，也毫无意义。纯粹力量，无速度也将被淘汰，但速度生理结构又限制了力量的极值，力量的需求有克制速度的提升，所以这个在于选择。不论何种方式，交易基础是整体，你选择那些适合你的特质，而这些恰恰他人永远无法代劳，所以盘手永远孤寂。环境基础a股和别的市场都是一个自演化系统，无穷无尽，不死不灭。没有绝对的策略，也无绝对适应与好坏，只有当期的优势和变动的趋势。恒久不变的只有人性，变现却纷繁复杂。宏观经济走势与市场呈现高度非同步性；企业与估值存在的不确定性；交易行为易变而又同步；业绩因为壳资源的存在，存在非关联性；多空消息与涨跌又无逻辑性。这些构成了复杂性。它有强烈的自我演化特点，自我强化，自我反馈，自我否定，规律可循后，即不再可循。在人性、复杂性、系统演化中，各类生物就要有各自定位，掠食与危险，不断前行。趋势基础我为趋势，所以趋势基础单说一下。在过去的时间里，有很多前置条件：a股高同步性，即普涨普跌；熊长牛短；个股不死，至多重组；中国的多年大牛，整体指数始终昂扬向上；涨跌幅度极大，暴涨暴跌。以前统计过，就整体来而言价值的拿分红长期跑不过国债，几乎所有新兴上市公司在监管无力下最后都以题材终结，一地鸡毛，怎么上去怎么下去；技术被抽水到一无所有，暴涨暴跌常常让短线风险远高于波动较小的市场，无法实现复利积累。趋势因选择强调时点，又进行波段热点切换，享受泡沫，还认可趋势亏损斩仓，恰恰高度适应了这个环境，对比价值与技术，整体呈现较高的优势。不过这些基础越来越薄弱，也许未来慢慢的不再属于趋势。$上证指数(SH000001)$