#因子投资# 很多人在挑选基金的时候都会面临以下的问题, 1)选量化基金经理?还是传统的基本面选股基金经理? 2)有没有办法通过选择不同的基金经理从而跑赢市场? 来自加拿大的养老基金管理人PSP最近做了一项研究,对自1990年至2015年全球超过10000只基金进行分析,发现 1)量化因子基金经理在表现上普遍比传统的非量化基本面选股基金经理表现好 (任意单因子基金都能跑赢年化1.1%,图中基准为传统主动基金经理表现,虚线表示) 2)量化因子投资在理论到实践的过程中,并不能完全复制其超额收益 3)投资者在频繁更替基金经理的过程中,最终实际收益最差( 跑输传统主动基金收益0.5%)4)他们的研究还指出,投资者往往青睐过往表现好的因子基金。这一点也间接说明追逐过往基金业绩长期来看不利于投资者实际收益(这一点在图中没有反应) 那对于大家的启示也是很直接的,当你基本不知道如何挑选基金的时候,挑选多因子基金,并且减少基金经理的更替是正道。

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xmuyi2019-03-26 11:34

量化因子越多,收益率越高?这点值得商榷