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转:大过年的,关于茅台的讨论依旧热烈。刀锋的一个做私募的朋友,持有茅台股票长达8年,直到春节前最后一天清仓卖出,累计赚了十几倍。今天分享朋友关于茅台的感慨如下: 


“我是一个价值投资者,但对这笔成功的投资,从未感到自豪。我买茅台,只是因为我觉得,这瓶酒是人情社会的通行证,一定会受人追捧,供不应求。在高级宴请上,如果不喝茅台就会让人觉得没有给足对方面子。茅台,一定程度上是虚荣心的产物,满足了大众的虚荣心而已。 


这八年来,茅台酒自身的技术没有什么改变,对国家的科技进步也没有什么贡献。纯粹靠面子需求,把茅台带上了三万亿的市值。在公司治理上,茅台也不是其他上市公司的典范。相反,茅台的管理层贪污腐败的不少,还时不时地侵犯中小股东利益。一定程度上,由大众虚荣心和面子应酬推动的茅台繁荣和股价的不断上涨,是中国股市的悲哀,甚至是国家的悲哀。 


投资是分门别类、有派别的。最近几年大为流行的价值投资是正确的,但不一定就是正义的。就像我投资茅台,不是觉得它对社会有价值,更不是什么支持实体经济,因为茅台根本不缺钱,不需要资本市场的支持。我投资它,就是因为觉得它能赚钱。一定程度上,这种价值投资和量化交易一样无聊,都是为了赚钱而赚钱。 


真正对社会有意义的价值投资,应该主要是投向那些由德才兼备的企业家带领的致力于科技创新和健康生活的中小型民营企业。那些公司的股价影响着他们的再融资成本,影响着他们在产业中的谈判地位。投资他们,就是支持实体经济,更准确地讲,是支持实体经济中最有活力、最有希望、最能代表社会正能量的那一部分人群。 


当然,在民营企业中也有很多老板是骗子,是坏蛋,需要投资者睁大眼睛通过收集各种资料以及实地调研去鉴别。把坏人淘汰掉,把好人推上来,让实体经济更好地运行,让资本市场的话语权掌握在好人和能人手上,这才是我们二级市场投资的最大意义。在最近几年的投资调研中,我们也发现了一些这样的民营企业,我们将会陪伴他们一起成长,不会因为短期的股价波动而忘记初心。 


人来到这个世界上,从来不是为了赚钱而来的,而是为了改变世界、积德行善。”

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