造纸行业的拐点在半年报就能确认了,$晨鸣纸业(SZ000488)$ 三季报预告也印证 纸业在持续改善。不过,要投资造纸板块,确定性高的还是$太阳纸业(SZ002078)$。晨鸣纸业的融资租赁业务,不透明。上半年,银行贷款不良率恶化的,集中在租赁和商业服务、交通运输仓储行业领域,晨鸣纸业的融资租赁业务只会更差。根据以前初步了解,融资租赁40%大概在造纸,还有一部分在市政等基础设施建设。不良是多少根本看不到,也不知道怎么做的拨备。即使以后不良改善,业绩上升,但融资租赁业务的不透明,是影响企业判断的重要部分,不确定性大的企业还是最好不投。倾向太阳纸业。