补丁——飞鹤2019业绩公告小记

昨晚写了我要飞得更高——飞鹤2019年业绩公告小结,还是遇到一些问题。刚刚看到了昨天电话会的纪要,所以给小结打一个补丁。

1.有息负债与存款问题

增加了30亿港币贷款用于分红,这部分是过桥贷款,还没有到期;加拿大外资行低息贷款2亿加币、国内内保外贷10亿,内保外贷今年还清。

2、新产品情况

加拿大:高端成人奶粉,独立品牌,之后进口到国内;婴幼儿羊奶粉正在研发;

星飞帆升级,5月份进入市场;

高端定制婴幼儿妙舒欢预计5月份进入市场,主打助消化、吸收;

儿童液态奶完成中试;

零乳糖产品已提交注册;

3、渠道情况

已覆盖完所有主要的母婴品牌;2019年南方市场增长快,达到70%以上;北京市场增长55%;2019年与拼多多建立关系;

4、营销策略

2019年举办线下研讨会;与央视等媒介合作;通过异业联盟,打造母婴生态圈,互相引流;

5、产能

泰来工厂完工,吉林、哈尔滨新建,克东、龙江扩建;产能能够满足未来几年发展;

6、财务问题

净利率高源于费用管控;品牌费用绝对额增加,相对额大幅下降;

7、上线城市与外资竞争

2017年6月已经开始进攻,选取了46个试点,其中20个已经成为第一品牌;品牌力正在逐步积累;

8、产品结构优化

超高端产品典型的品牌驱动,头部企业品牌效应、规模效应十分明显,国内持续高端化趋势非常明显,至少会持续3-5年。

9、小结

纪要解答了财务上的疑惑,阐释了更多公司产品、渠道、品牌三位一体的发展。主逻辑不变,持股策略不变。

$中国飞鹤(06186)$

本文同步发于微信公众号:韭菜宝典

雪球转发:1回复:2喜欢:3

全部评论

投资及修行十年03-24 22:44

谢谢马哥的分析感谢!

常想一二不虑八九03-24 16:49

底仓持有不动。管ta风吹雨打。