连续喷了PDB后，PDB提升了效率，今天已经更新到了Q3的数据，遂又向刘大仙索取了相关数据，统计整理完数据后，分享给大家！
经济好像不景气，行业变化又剧烈，但是埋怨没有用，担忧没有用，除了踏实苦干，别无出路。朋友圈各种文章讨论某某公司员工问题，不知全貌，不予置评。做好自己的事情！看看海正前3季度成绩！
上半年PDB数据刚刚统计完没多久，海正增速10%，而前3季度增速达到14%，说明第3季度业绩增速加快。揣测是无用的，看数据~
一、营收增速加快，架构稳定后业绩持续发力
整体看来，2019年前3季度营业收入达到17.36亿元，同比增长14%。抗生素板块在大基数下达到19%增长；抗肿瘤类开始增长，达到15%，扣除多柔比星脂质体看，肿瘤类也恢复上行，增长3%；激素类增长9%；保肝类增速加快，达到9%。
从公司板块比例看抗生素、激素、抗肿瘤为前三大板块。
说明：本次统计新纳入了复旦张江的多柔比星脂质体，因为公司为独家代理，该品种的情况也是公司的成果。
二、分不同品类看
1.抗生素类
合计销售6.63亿元，同比增长19%，增速提升。其中特治星销售额为3.04亿元，同比增长22%；美罗培南恢复增长，销售1.02亿元，同比增长19%；替加环素高基数高增长，销售1.04亿，同比增加31%；环丝氨酸，抗结核药物，同比增长57%。其他大部分品种录得增长，少部分下滑。
其中特治星基数大，前3季度加速上升。从下图市场格局来看，公司市场份额继续上升，达23.46%，地位更加稳固，销售能力得到证明！
替加环素，是一个增速非常快的抗生素品种，公司获得31%的增长，竞争对手里有豪森与正大天晴。海正市场份额较上半年略有提升，达到14.14%。
再次强调，环丝氨酸是抗结核药，增长达到57%，较上半年大幅增长。在当前环境下，结核发病率有所上升，大家注意提升体制，必要时疫苗防护~
2.抗肿瘤类
合计销售额为3.04亿元，增长15%；剔除复旦张江里葆多，增长3%。其中表柔比星下滑19%，而伊达比星增长33%，大致抵消；其他品种有涨有跌。克拉屈滨增长明显。肿瘤药销售企稳进一步明显，需要不断引进新品种。
3.保肝类
合计销售2.23亿元，同比增长9%。注射剂恢复3%的增长，但是片剂增长30%。
这个品种目前还是稳定，但是最大的挑战来自正大天晴，据天晴公开资料，其腺苷蛋氨酸也会在这一两年获批，未来是公司业绩最大的挑战之一。但是据某龙头CRO公司描述，腺苷蛋氨酸工艺有壁垒，他们搞了多年没有搞成功。
4.心血管类
合计销售额为1.45亿元，同比增长10%，有所放缓。增长主要来自于氨氯地平阿托伐他汀，销售7850万，同比增长12%。
5.免疫类
合计销售9037万元，同比增长27%。其中他克莫司停止下滑，快速恢复增长，前三季度销售2936万元，同比增长47%；西罗莫司保持增长，销售5994万元，同比增长21%。吗替麦考酚酯销售仅107万元，该品种已过FDA，目前正在一致性评价审评，未来希望通过集采放量。
6.激素类
合计销售3.26亿元，同比增长9%。这个品种仍然是公司一家独大，占据约80.5%份额,继续提升，地位稳固。
7.其他
主要是氨基葡萄糖，销售7949万，同比下滑3%，下滑速度减慢，市场份额恢复为医院终端头把交椅。考虑到公司产品为首家通过一致性评价，未来看能否通过集采站稳市场。
8.内分泌类
该类品种目前仅为格列吡嗪，由于供货原因，下滑26%，下滑速度减慢。该品类急需胰岛素上市或引进新的品种。
9.生物制剂
安百诺在低基数下，呈现高速增长，1579万，同比增长264%。阿达木获批后将带来新的增长点。后期储备英夫利昔单抗、托珠单抗，海正博锐力争免疫之王！
三、小结
整体看来，随着公司人事变革过程不断前进，销售数据日益良好，增速明显，尤其是Q3的数据，增长很快，直接将前三季度从半年增速10%拉到14%。
管理理顺，销售政策、激励到位，现有品种存量博弈中获得一部分增长——该逻辑不断得到数据证实。
密切关注天晴与海正重叠的品种的获批情况，例如腺苷蛋氨酸、伊达比星等品种，评估那个时候海正是否有新的营收增长点。
维持2020年是不错的一年的观点，等待财务报表恢复正常。等待管理层上车、股权发生改革，等待制度红利。
然而，医药行业格局突变，我们很难预料未来会如何，制度红利是否战胜行业劣势，是需要我们思考的。
医药抱团持续瓦解，抱团股估值过高是主因，要做好自己的事情，金子总会发光！
引用辛巴老师的话，不疾而速，宁静致远！