数据加速上行,反转概率提升——2019前3季度海正药业样本医院销售情况

连续喷了PDB后,PDB提升了效率,今天已经更新到了Q3的数据,遂又向刘大仙索取了相关数据,统计整理完数据后,分享给大家!

经济好像不景气,行业变化又剧烈,但是埋怨没有用,担忧没有用,除了踏实苦干,别无出路。朋友圈各种文章讨论某某公司员工问题,不知全貌,不予置评。做好自己的事情!看看海正前3季度成绩!

上半年PDB数据刚刚统计完没多久,海正增速10%,而前3季度增速达到14%,说明第3季度业绩增速加快。揣测是无用的,看数据~

一、营收增速加快,架构稳定后业绩持续发力

整体看来,2019年前3季度营业收入达到17.36亿元,同比增长14%。抗生素板块在大基数下达到19%增长;抗肿瘤类开始增长,达到15%,扣除多柔比星脂质体看,肿瘤类也恢复上行,增长3%;激素类增长9%;保肝类增速加快,达到9%。

从公司板块比例看抗生素、激素、抗肿瘤为前三大板块。

说明:本次统计新纳入了复旦张江的多柔比星脂质体,因为公司为独家代理,该品种的情况也是公司的成果。

二、分不同品类看

1.抗生素类

合计销售6.63亿元,同比增长19%,增速提升。其中特治星销售额为3.04亿元,同比增长22%;美罗培南恢复增长,销售1.02亿元,同比增长19%;替加环素高基数高增长,销售1.04亿,同比增加31%;环丝氨酸,抗结核药物,同比增长57%。其他大部分品种录得增长,少部分下滑。

其中特治星基数大,前3季度加速上升。从下图市场格局来看,公司市场份额继续上升,达23.46%,地位更加稳固,销售能力得到证明!

替加环素,是一个增速非常快的抗生素品种,公司获得31%的增长,竞争对手里有豪森与正大天晴。海正市场份额较上半年略有提升,达到14.14%。

再次强调,环丝氨酸是抗结核药,增长达到57%,较上半年大幅增长。在当前环境下,结核发病率有所上升,大家注意提升体制,必要时疫苗防护~

2.抗肿瘤类

合计销售额为3.04亿元,增长15%;剔除复旦张江里葆多,增长3%。其中表柔比星下滑19%,而伊达比星增长33%,大致抵消;其他品种有涨有跌。克拉屈滨增长明显。肿瘤药销售企稳进一步明显,需要不断引进新品种。

3.保肝类

合计销售2.23亿元,同比增长9%。注射剂恢复3%的增长,但是片剂增长30%。

这个品种目前还是稳定,但是最大的挑战来自正大天晴,据天晴公开资料,其腺苷蛋氨酸也会在这一两年获批,未来是公司业绩最大的挑战之一。但是据某龙头CRO公司描述,腺苷蛋氨酸工艺有壁垒,他们搞了多年没有搞成功。

4.心血管类

合计销售额为1.45亿元,同比增长10%,有所放缓。增长主要来自于氨氯地平阿托伐他汀,销售7850万,同比增长12%。

5.免疫类

合计销售9037万元,同比增长27%。其中他克莫司停止下滑,快速恢复增长,前三季度销售2936万元,同比增长47%;西罗莫司保持增长,销售5994万元,同比增长21%。吗替麦考酚酯销售仅107万元,该品种已过FDA,目前正在一致性评价审评,未来希望通过集采放量。


6.激素类

合计销售3.26亿元,同比增长9%。这个品种仍然是公司一家独大,占据约80.5%份额,继续提升,地位稳固。

7.其他

主要是氨基葡萄糖,销售7949万,同比下滑3%,下滑速度减慢,市场份额恢复为医院终端头把交椅。考虑到公司产品为首家通过一致性评价,未来看能否通过集采站稳市场。

8.内分泌类

该类品种目前仅为格列吡嗪,由于供货原因,下滑26%,下滑速度减慢。该品类急需胰岛素上市或引进新的品种。

9.生物制剂

安百诺在低基数下,呈现高速增长,1579万,同比增长264%。阿达木获批后将带来新的增长点。后期储备英夫利昔单抗、托珠单抗,海正博锐力争免疫之王!

三、小结

整体看来,随着公司人事变革过程不断前进,销售数据日益良好,增速明显,尤其是Q3的数据,增长很快,直接将前三季度从半年增速10%拉到14%。

管理理顺,销售政策、激励到位,现有品种存量博弈中获得一部分增长——该逻辑不断得到数据证实。

密切关注天晴与海正重叠的品种的获批情况,例如腺苷蛋氨酸、伊达比星等品种,评估那个时候海正是否有新的营收增长点。

维持2020年是不错的一年的观点,等待财务报表恢复正常。等待管理层上车、股权发生改革,等待制度红利。

然而,医药行业格局突变,我们很难预料未来会如何,制度红利是否战胜行业劣势,是需要我们思考的。

医药抱团持续瓦解,抱团股估值过高是主因,要做好自己的事情,金子总会发光!

引用辛巴老师的话,不疾而速,宁静致远!

$海正药业(SH600267)$ @今日话题

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精彩评论

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马老师真帅02-24 11:11

这种问题我都不想回复,但是你既然问了,我就说一下,你见过我高抛低吸吗?

马老师真帅02-24 10:39

马老师真帅02-09 09:24

白马股啊,稳健

春满花开51802-09 09:16

马老师,对华兰生物怎么看,谢谢老师

gyjzxm02-02 12:32

$海正药业(SH600267)$ 重温马老师的帖子,抗生素,激素。。。海正加油