什么样的股票可以拿10年?我的选择与论证

文:唐子虔

一个可以拿10年的股票应该是什么样子的?在如此漫长的时间长河中,一切图形、概念、甚至短期的财务数据都变得无足轻重,最重要的是,有没有一个可以经受长期时间考验的逻辑。这个逻辑,能不因人、因事、甚至因势而变?

我总结的一个逻辑是:

1、必须确认公司的产品或服务10年后还卖的掉。

2、最好产品能够涨价,或公司可以扩大市场份额。

3、最好公司能维持其毛利润率或净利润率。

4、最好目前的股价相对较低,使得现在持有具备安全边际。

第一个要求衡量公司所在行业的优势,这个要求就已经打死相当一部分企业了,我可能肯定10年后一家卖猪肉的企业,它的猪肉还卖的掉,但我绝对无法肯定,一家卖手机的企业,它的手机是否还卖的掉,不同行业有不同的属性,从拿住10年的确定性上讲,业务的稳定性远重其爆发性。

第二个要求衡量公司在行业内的竞争优势,要求公司还必须有一定的护城河,能够确保这个行业在的时候,自己够不仅能活着,还能越活越好。或者哪怕行业不行了,也能通过提高集中度让自己过得很滋润。

第三个要求衡量公司在纵向产业链中的竞争优势,要求公司有卡位优势或话语权,不受上游成本抬升的影响,或能够向下游转移成本压力。这样,不仅竞争对手无法争夺自己的利润,连上下游也无法争夺自己的利润。

第四个要求衡量的是持有公司的价格优势,有些公司确实很好,前3个条件都符合,但如果价格已经充分的透支了未来,持有10年是非常困难的,比如海天味业,这个卖酱油的企业目前已有3100亿的市值,持有10年到1万亿市值也才涨3倍,期间可能几年不涨,还极有可能在你买入后回护撤,拿10年是困难的。可是好公司要有好价格,那一定是要遇到特殊情况才会遇到的。

理论讲完了,讲道理是容易的,选出股票了吗?我还真选出了一支:*ST盐湖(000792),这个我最近一直在研究的,要破产重整的股票!我认为这个股票可以持有10年,且有机会10年10倍。前面笔者已经写了几篇文章,但视角一直都是破产重整的方向,现在我们需要所视野放的更远,看重整完成以后,抛掉包袱,只剩下钾和锂的盐湖股价,将会成为一个怎样的公司。这个新的系列文章,将论证盐湖股份在沉沦10年后,是否能迎来重生的10年,是否值得十年如一地拥有。

我拟从四大方面证明:

一、第一大确定性:产品一定卖的掉:主要说明钾肥的消费刚性和资源的稀缺性。

二、第二大确定性:产品价格能提升:主要论证为什么钾肥已经进入涨价周期。

三、第三大确定性:公司利润能维持:主要从上游成本端和下游消费端论证钾肥毛利的稳定性,进而说明公司的护城河如何保障10年不破。

四、第四大确定性:公司股价远低于其估值:从相对估值、绝对估值、重置成本和市场法估值四个维度论证公司股价低于其内在价值。

相关论证文章我逐一发表,但顺序会被打乱。比如,下一篇我们就是直接跳到市场法估值,从并购市场价格论证盐湖股价该值多少钱,题目就是《一座盐湖该值多少钱——从天齐锂业171亿美金估值收购SQM 23.77%股权看核心资产的收购溢价》,敬请期待。


$*ST盐湖(SZ000792)$ #十年如一# @今日话题 @雪球达人秀 @一周好文榜 @茅台03

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精彩评论

行者泊天下11-11 10:26

其实投资就是要好好利用伟大公司的低谷和困难,然后交给时间让他去慢慢变好!

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Q辫ghur11-15 16:47

根本不是什么伟大的公司,只能是投机,盐湖不是第一退市了,有前科,上来圈一趟钱,退市,重整又来一次。

yudfan111111-12 19:58

这个逻辑能理解的人不多,能写出来的更少,理解了写出来进而去真金白银实战并坚持持有到合理估值的那就太少了。

武杰武杰11-11 19:05

金属镁是好东西啦!汽车轻量化!大小家电,手机电脑都要用啦!市场还是蛮大的!现在就是技术和管理能力达不到!所以一直亏损!如果能够引入相关方解决这些问题!实现持续盈利!那就.......。现在就等吧!

武杰武杰11-11 19:00

长期不好说啦!剥离亏损资产!这是负责任的态度!短期市值会回归啦!我说的短期是一到两年啦!万一镁梦成真!再植入上市公司那就不好说了!

淡看风雨11-11 17:40

就这个垃圾管理层,够呛