分级基金知多少

分级基金是通过对基金收益分配的安排,将基金份额分成预期收益与风险不同的两类份额,并将其中一类份额或两类份额上市进行交易的结构化证券投资基金。

深市仅可申赎、沪市可申赎可交易,深市、沪市的分级基金均可拆分成子基金。

母基金(基础份额):未拆分的基金份额,获得基金投资的全部收益,和普通类的基金相似

基金A:即低风险收益端或优先份额,这部分份额约定收益,类似于每年支付票息的债券

基金B:即高风险收益端或进取份额,获取在分配完A份额约定收益后母基金的剩余收益或承担剩余的损失。

权限开通:临柜申请权限开通前 20 个交易日其名下日均证券类资产不低于人民币30万元。

分级基金交易规则

分级基金通过盲拆可以提高套利的时间。

分级基金份额折算

为了保护A类份额持有人,兑现部分A类收益,以及防止B类归零的发生。

定期折算

是分级基金按照约定的利率水平,在约定时间对分级A的持有者发放收益的过程。在定期折算中,分级A的净值重新归为1,净值高于1的部分按照当时母基金的净值转换为母基金份额派发给分级A的投资者,B类份额和净值不做调整。

不定期折算

1.向上折算——当母基金净值达到某个设定的水平(例如1.500或者2.000)时,将分级A和B的净值重新归为1,净值超出1的部分各自分别转换为母基金份额的过程。上折实际上是一个杠杆回拨的过程。

2.向下折算——当B类净值低于某个水平(通常为0.25,以基金公告为准)时,将分级A、B、母基金的净值重新归为1。折算后,A:B比例保持不变,资金杠杆恢复初始状态。

举例说明下折算的份额计算

某投资人持有基础份额、A份额和B份额各10,000份,假设在下折算基准日,基础份额的基金份额净值、A份额与B份额的基金份额参考净值如下表所示,折算后,基础份额的基金份额净值、A份额、B份额的基金份额参考净值均调整为1元,折算前后持有人持有的基金资产总净值不变。该持有人所持基金份额的变化如下表所示:

①B类份额的持有人:B类份额净值变为1,所持基金份额数量相应缩小;

②A类份额的持有人:A类份额净值变为1(折算后A类份额数量=B类份额数量);

折算后新增基础份额=(折算前A类份额的净值*折算前A类份额的份额-折算后的A类份额*折算后A类份额净值1)/折算后基础份额净值1

③基础份额的持有人:净值变为1,基础份额数量=折算前基础份额的净值*折算前的份额/1

具体折算步骤如下:

1)基础份额净值、A份额和B份额参考净值均调整为1元

2)B份额折算后份额数=(B份额折算前参考净值*B份额折算前份额数)/1=0.245*10000/1=2450

3)A份额折算后份额数=B份额折算后份额数=2450

4)A份额持有人折算后获得基础份额份数=(A份额折算前参考净值*A份额折算前份额数-A份额折算后份额数*1)/1=(1.005*10000-2450*1)/1=7600

5)基础份额折算后份额数=(基础份额折算前参考净值*基础份额折算前份额数)/1=0.625*10000/1=6250

注意事项:

①分级基金A、B子份额的比例并非都是1:1,有些是4:6有些是7:3,拆分时需留意(看比例)

②10的倍数作为拆分数量,如根据申购金额算出可拆分42395.3份母基金,选择拆分42390份(十倍数)

③深市合并拆分可在15点前撤单,沪市不可撤单

分级基金的交易量减少,对于投资者来说,需要注意的风险有两类:

第一类:折算是分级基金投资中的重大事项,尤其是在行情极强或者极弱的环境下发生的上折或者下折,往往意味着巨大的收益或亏损,终止上市的折算,投资者也面临着一定的风险或收益的机会。

第二类:折算前后,投资者可能选择场内卖出或合并赎回,因此该基金的场内份额数量可能发生较大下降,投资者需要注意流动性风险。

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全部评论

华宝网格交易2019-09-05 08:57

直到宇宙的尽头只要还在的一天

云淡风轻听2019-09-04 23:04

分级基金不是要全部退市吗