市场有时候很疯狂，而大家也容易把疯狂当作常态。比如$恒瑞医药(SH600276)$ ，现在被给出50倍市盈率的天价。当然你从最近几年连续涨幅看，也确实不错。这样的一个惯性，会让大家以为目前的估值就是合理的。但是你是否知道，美国的“漂亮50”曾经被炒到50-70倍市盈率，后来大部分跌去70%！而中国历史上的云南白药、上海家化、东阿阿胶等，也曾经是当之无愧的白马股，享受过高估值，但最近几年早就物是人非。保持独立很不容易，再好的公司，也得有合理的价格。疯狂的背后，意味着增长的永续，可能吗？
| 发布于: | 雪球 | 转发：7 | 回复：31 | 喜欢：1 |
市场有时候很疯狂，而大家也容易把疯狂当作常态。比如$恒瑞医药(SH600276)$ ，现在被给出50倍市盈率的天价。当然你从最近几年连续涨幅看，也确实不错。这样的一个惯性，会让大家以为目前的估值就是合理的。但是你是否知道，美国的“漂亮50”曾经被炒到50-70倍市盈率，后来大部分跌去70%！而中国历史上的云南白药、上海家化、东阿阿胶等，也曾经是当之无愧的白马股，享受过高估值，但最近几年早就物是人非。保持独立很不容易，再好的公司，也得有合理的价格。疯狂的背后，意味着增长的永续，可能吗？
企业的价值根本不是用pe衡量的，房地产股pe很低，但这些企业本身就没有存在的价值，给再低的估值都不为过，目前某些国企如果没有政府背书也没有存在的意义，对于企业的价值，只看pe是非常愚蠢的认知水平。
恒瑞比较合理，在这个时点上，谈不上贵，理由如下:1中国人口基数庞大，有很大的潜在消费群，（都希望每个人健康长寿），肿瘤的危害性非常大，一旦得病，消费金额非常巨大，所以肿瘤药容易出大单品。二，恒瑞医药研究管线非常丰富，恒瑞是最有可能成功专型为创新研发型药企，现在开始向综合型挺进（心脑血管，糖尿病）在研发。三，恒瑞有强大的营销团队。四，财务报表干净（营销费用高，这是中国药企的共性）负债低，很少进行并购，主要看自身研发，在A股市场非常难得，研发费用全部费用化，这也是非常难的，如果资本化，可以增厚利润。五，盈利稳定。恒瑞在目前的a股市场是比较优秀的标底，也许有一天恒瑞会到20倍，30倍（行业危机，增长乏力）我估计很多人没有这个耐心等到20倍！所以如果要投医药股我觉得恒瑞是最优选择，如果你打算拿5-8年，现在的价格非常便宜！