以股权思维看市值950亿元的恒力石化是什么样?

如何以股权思维考虑恒力石化?$恒力石化(SH600346)$ $万华化学(SH600309)$

1,恒力石化一季报 利润21.4亿元,其中因库存原油跌价,计提库存损失-7亿元左右。

公司春节后产销两旺,PTA,PX的价格也见底回升中,PTA-4和PTA-5号线的产能释放(500万吨/年),炼油产能上限运行(设计产能与实际产能之间的冗余量), 二季报预计利润35~38亿元RMB。

所以,正常情况2020年半年报利润55~60亿元之间。(19年半年报40亿元)

2,下半年乙烯的产能释放,预期利润10~15亿元左右,

所以2020年全年利润大约在130亿元左右。

3,因为公司已经实现从炼化到聚酯的全产业链,增强了盈利的稳定性,2021年开始正常情况下可以实现150亿元的利润。

结论:以现在的价格买入恒力石化(市值950亿),从股权思维考虑相当于一张下有保底15%收益的票据。额外免费获得了以下的权益,①年富力强的49岁陈建华夫妇继续为你打理业务。②公司今后精细化工的利润。③炼化or煤化工的继续深耕的利润。④股票价值回归的额外回报。

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阿淘兄弟05-28 01:54

要看有息负债率是多少

汤汤投资05-27 06:24

我不釆用你这个市值计算方法,我还是用股本剩以股价作为总市值,按中金吹的说目前交易于2020年预估利润的7倍PE。同时我觉得你按你的理解计算总市值也可以,借的债折算为市值,可以考虑付的利息就该加回利润,零债务极高PEG,还数据都认可同时业务简单,应有溢价,估值20PE低得恐怖,可以考虑35倍打底

skygogogo05-27 01:13

现在炼化还在上,五年不可能出清的。这个不是房产能卖地,负债不仅算风险,还要算多久能还清,才能真实的股东权益。。

skygogogo05-27 00:58

但算股权投资,这个就不是10PE,是总计2000亿市值,每年100亿利润

学霸大叔05-26 23:07

陆总,既然看好恒力,抽时间瞄一眼$恒逸石化(SZ000703)$ 呗!