$百润股份(SZ002568)$ 最近公司在1月15日接待了投资者的调研，跟大家更新下公司的反馈和市场主流机构的想法：1）之前三季报预告业绩增速在0-30%之间。如果就按照下限0计算，大概Q418单季度盈利在7900万元，但调研下来感觉业绩会低于预期，原因解释说是因为终止了股权激励，费用要全部在2018年体现，我财务不太专业，不知道是怎么处理的。照理说，股权激励终止了，股权激励费用不是不用计提了么？如果在Q418体现，那就意味着实际Q418的经营业绩更好。如果不体现，单季度到7900万元也算是超预期吧。没去调研，所以说不好公司是如何传达市场预期的；2)券商中金团队有数据库对商超渠道做月度跟踪，现在说还不行。整体2017-2018年经典系列的渠道是收缩的；市场主流认为微醺在2018年的营收预估在3亿元，还不大。但微醺相对于经典系列（玻瓶）的铺货率只有20-30%。所以市场主流并不着急动手，因为上业绩可能有所反复，所以一定要看到明确信号的时候再买，等业绩出来。我的看法是如果铺货率只有20-30%的情况下，能做到20-30%的2018年营收占比，那说明起码微醺已经具备做到10亿元体量的基础了。（考虑铺货率上升，产品是易拉罐装，使用场景更多）同时也说明微醺的确具备很好的群众接受度和基础。原因是微醺330ml的售价在6元，275ml的玻瓶装售价在12元，换言之同样10亿元，但销量实际是翻了一倍的。