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一直在关注NTNX 也在解禁当日到今天陆续建仓。我不是行业人士，努力试图理解NTNX 的业务和行业竞争格局。简单补充两点

1，上面分析比较到位，市场对季报反应 体现在2Q 展望不够给力，分析师认为 是销售骨干被提到管理层所导致的 销售不力的原因。CEO 确实也承认了这个关系。

2，股价在财报前就表现乏力，因为消息面充斥了各种竞争加强的不利因素。比如对于CSCO 将NTNX 排除在外合作伙伴范围之列作为拒绝CSCO 收购要约的报复，同时CSCO收购APPDYNAMIC 也增加了市场的不安， HPE ，DELL 都分别在HCI 领域 找到了新的结盟伙伴。 VMW 和AMAZON 合作更是让市场对于NTNX 未来在企业云市场的前途感到担忧。 

3，NTNX 已经被拿来与 PSTG这样做存储硬件的公司来比较,事实上 NTNX 确实销售收入中硬件占比较高，而纯SERVICE 的收入目前占比也仅仅占到15%不到，所以当不利消息较多 投资人信心缺失 加上禁售股到期 所以种种不利因素融合 把股价推倒目前价位。

 NTNX 能否重新开始上涨之路，要看一季报能释放什么样的信息，TOP BOTTOM LINE 双击是必须的，2Q 展望也必须是超预期，同时，上客增速，BILLING 增长以及 毛利率指标都是市场关注的焦点。

最重要的是 HCI 领域到底雪坡有多长，NTNX 到底能否向市场证明自己技术鸿沟的深度 ，同时还有未来云计算新技术的研发，才是股价中长期走势的关键。

仅仅从目前 2017年3倍多一点的P/S 和 明年的营收增长达到40-45% 两项指标看，我认为只要这两年的业绩在预期轨道上，目前价位就是一个钻石买入机会，结合BOX 的2017年 4倍P/S 20%的销售增长看，NTNX 2017年4-5倍P/S 还是合理的，对应29.6亿（21/S) -37亿市值（26.4/S)
引用：
2017-03-27 09:32
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Just-a-Novice2017-04-06 20:31

RH的earning conference call里面CEO一直都在讲他的思考和他的vision啊。而且我前面在RH的帖子里面已经写了我的理解啊。你是聪明人，不是看不懂，只是懒得懂而已。这个世界上绝大多数的“不懂”，其实都不过是懒得懂、不想懂罢了。

tiger-in-motion2017-04-06 20:27

我看不懂 你看得懂 不如直接说出来 弄得像江湖算命先生那样 语焉不详 高深莫测 ，一个卖家具的店而已，一个财报miss就跌回原地。

你如果是开个家具店 你会在年初就肯定知道全年的 销售利润的数据吗？就确定增长可以达到多少？

Just-a-Novice2017-04-06 09:33

“看不出”，其实不过是因为根本没有试图去看罢了～ RH是家居零售业的彻底革新，现在我不敢打包票它已经成熟了，因为里面涉及的变革复杂而深刻，需要一个不断调整的过程。但是十年之后大家就会看到，这是一家多么了不起的公司。
价值投资的真谛之一，就是在大多数人“看不出”的时候“看出来”～

tiger-in-motion2017-04-06 09:25

补充一下，RH,PE 20多倍，我看错了,但是这个估值 我觉得 不如买COST ,HD 保险，或者 TJX 。 RH 这类公司 实在看不出其竞争优势在哪里？ 做这类产品的 像 之前的 w, pir 都烂下去了，行业门槛太低

tiger-in-motion2017-04-06 09:20

Mar. 28, 2017 6:02 PM ET|About: RH (RH)|By: Jason Aycock, SA News Editor Restoration Hardware parent RH (RH +3.6%) is up 15.9% after hours after reporting Q4 earnings where revenues declined less than expected and the company forecast robust growth ahead.
"We are now through the most uncertain stages of our transformation," says CEO Gary Friedman, who said a temporary depression in financial results will strengthen the brand ahead.
While adjusted net revenues fell 9%, comparable brand revenues were down 18%. Adjusted net income fell to $27.9M from a year-ago $ 41.2M.
The company&# 39;s guiding to Q1 revenue growth of 16-20% ($530M-$ 545M, well above consensus for $485M), with 5 points coming from accelerated inventory optimization and another 5 from the acquisition of Waterworks. The revenue boost will have a negative effective on margins and earnings, it says, forecasting net income of $ 0.8M-$2.4M (EPS of $ 0.02-$0.06 vs. consensus for $ 0.05).
For the full year it sees revenues of $2.3B-$ 2.4B (8-12% growth, and vs. consensus for $2.32B) and EPS of $ 1.78-$2.19 vs. an expected $ 1.94
反弹这么多就是上季度的财报，在我看来这TM 就是SHORT SQUEEZE, 增长来自于 库存促销和并购并表。

全年指引也仅仅是达到预期而已。

建议美国零售类股 不要多玩，我只看好两家， 一个是COSTCO, 一个是HOMEDEPT, 这两家是AMZN 玩不动的。WALMART 日子都不好过

tiger-in-motion2017-04-06 09:15

美国实体零售行业整体都很麻烦，关店的关店，亏损的亏损，电商AMZN 对这个行业正在造成 持续的打击。RH 的例子 并不适合行业同行。即使 现在看估值被低估的，如果其经营基本面 没有改善失去增长，过一段时间低估就变成合理甚至高估。

RH 我没有研究 发生什么让股价大幅反弹，但是目前的价位重新跌回去的可能很大。 PE 40多倍的零售股？ 我不会去投资一个卖家居产品的 实体店。也看不到到底他增长的动力来自于哪里？

时间长短并不是一个投资是否一定会有优厚回报的条件。 ANF ，GAP  DDD, GPRO, 这些不是你拿的越久 就能把亏损补回来的。我个人做了超过10年，个人的感觉，美股就是一个巨大的筛子，没有增长的 终被筛掉，误被筛的 不多，除非 又焕发新的增长动力

Just-a-Novice2017-04-06 07:17

比如RH，是家很棒的公司，但是股价从100以上一路跌到25。其实这个过程是RH主动进行战略调整，而且其实revenue增长只不过是从20%以上到了个位数，但是还在增长....我去年RH在35块的时候就觉得严重低估，但是之后跌到了25。所以再好的公司，进入时机也很重要。市场sentiment负面的时候，跌起来真是没有“底”可言的。当然，如果你把投资的时间窗放到10年、20年，那就是另外一番图景。

tiger-in-motion2017-04-05 09:55

这是悖论，你的做法实际上是对自己长线看多10倍的质疑。当然我觉得怀疑自己是对的态度。

这个市场真正被验证是长线的 并不算多，更何况技术端的变化更是日新月异，一旦技术被淘汰或者竞争中落伍，什么长线都是寻短见。