$特斯拉(TSLA)$ $苹果(AAPL)$ $标普500 ETF-SPDR(SPY)$
2022至今，地球最大的资本市场 纳斯达克从11月高点跌去了3成，标普也接近跌掉2成，标普可是拥有美国最好上市公司且是从医疗金融能源工业科技最为分散的组合。
很多人都觉得这么大的资产甩卖 ，要进场抄底。HUGE 在此以超过十年美股参与者的身份告诉你，这风险好比在一个绞肉机停机间歇要去里面捞前人 手上残留的金戒指。
没人再质疑美股是一个技术性熊市，那么熊市一个常见特征就是总有明天市场就反弹的幻觉，所以每当自己有这个幻觉，就默念韭菜心经100遍，冲个冷水澡，继续追剧或者睡觉就是了。等哪天大牛市真的来了，只要雪球蓝鸟没有破产，我还是会大声疾呼，将你唤醒。
为什么不能抄底美股的十大理由如下：
1，美联储和老白等都已经反复宣誓，通胀是他们当前当务之急。仔细去看看4月美国CPI 构成，看看去掉能源和食品的核心通胀，然后问一下自己，这个通胀会突然掉下来吗？那如果不会 你又为何认为一向 看着就业和通胀数据的美联储会突然转向？这个市场下跌不就是起因为 NEVER FIGHT THE FED 吗？
2， 确实很多2020-2021年的当红个股，都跌去了8成，9成，TDOC, SHOP, SE, SQ , PYPL, ROKU, DASH, UPST U RBLX .............. 但是有一个最基本的数学常识是 ，跌掉8成以后还可以再跌8成。但是你家里有矿吗？从衡量价值股的标准：低PE ，稳定和可预见的现金流；稳得的股息率，这些有一个符合要求的吗？
3，FED 将在6月才开始正式启动缩表，卖出MBS 和让美债到期不再续买新债，股市跌到现在 真正的债券和房贷证券的大卖家还没出现。2021年美国财政部去除要偿还新债的1.7万亿实际发行了新债券2.7万多亿其中 FED 认购了9000多亿，而今年到年底FED 要抛售2400亿。这个算术你看懂了吗？ MBS 美国商业机构的持有量大概在4-500亿，但是FED 资产负债表上有 2.6万亿MBS 要卖出，如果按照FED 自己的计划大概是9月之后每个月要抛出5-600亿MBS ，想想这部分房贷债券将在一个流动性紧张的市场里面造成多大的冲击，对房利美和房地美发行新的房贷会产生多少压力？现在30年房贷已经到5.37，如果FED 真的按计划抛售，MBS 市场将会成为一个严重供过于求的市场，30年房贷会不会冲到2位数？ 那对还没有显著开始下跌的美国房产市场意味着什么？脑海中飘过次贷海啸的请在评论区扣 1
4，FED 的缩表效应市场压根没有消化。别看股市跌这么多，但是你看看HYG ，JNK 这些高股息公司债居然还在这么低的 股息率交易（HYG 4.6 JNK 5.3)，债市压根都没完全对流动性抽紧进行足够的折价。现在FED 的缩表规模是之前缩表的2倍 同时还叠加加息同步。FED 抛售的资产100%都要由商业机构消化，那通过商业机构去杠杆率叠加效应产生实体经济和风险资本市场的乘数效应 每个月实际减少的流动性可能在5000-8000亿。你何时看到股市触底是在美联储缩表还没开始的？
5 从这周公布的 DE ，WMT , TGT ，ROST 财报以及股价表现看到如下事实： 供应链紊乱造成的零配件供应不及时 和 过度储备库存面临高成本难以转嫁到C 端 以及消费者购买行为改变的困境。这才是一季度财报，而最糟糕的2季度财报还没有开始，有多少分析师还没来得及下调 目标公司的盈利展望？ 一方面是 高通胀，紧劳动力市场，鹰派美联储和非常紧张的流动性预期，一方面是企业盈利展望需要下调，估值压缩叠加 E( EARNING) 的下调------------戴维斯双杀的完美呈现。那么在新财报季还没开始前，在真正的鬼 还没有露面前，你真的觉得股市已经跌到位了吗？
6，从目前技术形态看，之前被资金当避风港的大科技股（AAPL MSFT NVDA)，大消费零售股(COST WMT TGT DLTR DG)，包括交通运输股（JBHT UNP IYT) 都走出了破位下杀的走势，这和市场提前折价 不佳的经济前景的逻辑吻合。 第五点说的戴维斯双杀效应正在呈现。 就以AAPL 为例 按照PE 即便到现在都有超过22倍2022年PE ，但是即便按照还没有进行调整的华尔街明年的盈利预期，明年EPS 增速也就7% ，这是3倍的PEG ，但作为硬件营收占据超过一半的大科技消费电子股，很难说其不会受到中国疫情和裁员潮影响。更不要说 欧洲正在经历严重的滞胀。在熊市中22倍PE 但有3倍PEG 的公司，不是便宜，而是很有风险。 就算跌到90 我认为AAPL 也只能算是 FAIR VALUED。苹果都有足够的下跌空间 你如何又能奢望 标普和纳指 其他个股能逆势上涨？
7，TSLA 也绝对是风险情绪的指标。尽管基本面依然强劲，但是EM 自己作死的TWTR 收购方式 让市场对于50多倍PE 和明年EPS 增速40%的TSLA 也开始感到不安全了。要知道，EM 哪天突然出事儿，TSLA 的股价将会回到和GM , F 一样的估值，是的，EM 一人对于TSLA 市值和估值的影响是TSLA 700亿市值以上的部分。那么戴维斯双杀对于EM 将会多一重 创始人风险杀价。 在市场人气最强 ，信仰最强，基本面最强的公司 已经跌破整个2022年的箱体底部，并将去测试2021年的箱体底部的时候，你觉得这是抄底的时机吗？
8，股市刚刚进入到长线资金减仓配置的阶段，你看着市场下跌3个点VIX 才上涨5个点就理解了，这压根不是什么大空头时代，所有的股票都是有序下跌，机构也不需要对冲，该调整仓位的已经调整了，该对冲的已经对冲了。市场实际上处于有序向下波动寻找支撑----------实际上这是一个虚无的概念。谁也不知道支撑到底在哪里。
9 ，FED 已经因为过慢对通胀做出反应今年已经广受批评，所以出于政治动机和维持其世界央行的招牌，FED 必须把戏演全套。但是市场还没有真正看到 FED 左右为难的一刻： 就是 金融市场已经紧缩过度 股市崩盘（以出现某家 杠杆机构爆仓 或者类似OPENDOOR 清盘 而引发的熔断) ;同时失业率已经从低位攀升到了5%,但核心通胀还在5% 一直徘徊不下来.这个时候 FED 到底是救市场,还是继续演其鹰派人设. 这是市场最担心和难猜的部分. 没看到这个场景不要幻想 FED 会突然人设崩塌,转而救市.
10,从市场交易层面来看 从5月5日FOMC 后的走势就可以看到,所有想在市场波动中试图做多,抄底的资金都被艹了菊花, 那么从盘观者的心理来说,谨慎抄底就成为共识---------或者市场心理建设已经从BTFD转换成 SELL THE FUCKING RALLY. 随着下跌中 多空力量此消彼长市场最终总是向阻力最小的方向运动------------下跌
从长期看,美股资产正在打折,而且很多都以令人开始心动的价格在出售. 但是,除非你家里有矿或者巴菲特愿意收你做接班人. 否则还是暂时忍住要到绞肉机里去捞金戒指的冲动. 最坏的局面还没有到来