小米手机稳稳翻身

8月20日港股收盘,小米集团(01810)涨3.17%,报9.43元,盘中高见9.55元,破50天线(9.346元);成交约7534万股,涉资7.03亿元,主动买盘68%。盘后,小米集团公布2019年上半年暨第二季度业绩。从数据来看,小米集团上半年总收入人民币957.1亿,同比增长20.2%;经调整后净利润为人民币57.2亿元,同比增长49.8%。其中2019年第二季度调整后净利润为人民币36.4亿元,同比增长71.7%。

2019年上半年,小米智能手机业务收入达到人民币590亿元,同比增长9.8%,全球出货量约6000万台。2019年第二季度,小米智能手机出货量3210万台,环比提升15%,智能手机市场份额稳居全球第四。从2017年第四季度至今,小米手机的全球市场份额已总计6个季度稳居第四。

小米手机的稳定增长符合投资者预期,在产品线上,小米进行了大刀阔斧改革,先是在2018年11月,小米拿下了美图手机品牌和影像技术的全球授权,等于是将美图手机收于麾下;再到2019年2月,小米将红米拆分成了独立品牌;小米Q1季度推出多款新机,包括Mi9和红米K20,同时对老产品降价,而随着手机库存好转以及新品放量,将带动二季度毛利率回暖。

前不久,小米还对手机产品线进行了初步梳理,分为小米和Redmi两条线:其中,小米品牌专注新零售市场,包括小米数字系列、小米MIX系列和新系列CC;Redmi品牌专注电商市场。

可以看出,从收编美图开始,小米的产品战略就开始有意识地向女性用户靠拢,再加上此次与美图新推出的CC系列,小米CC系列,获得女性用户追捧,主打新零售渠道,专注牌照和年轻,为小米持续拓展多元用户市场赢得良好开局。

兴业证券认为2Q19手机毛利率有望回升到正常水平,约7%。

8月20日,Redmi红米手机官方微博正式对外宣布Redmi Note 7系列手机全球销量突破2000万台。作为Redmi品牌独立后的第一款产品,其上市之后129天全球销量突破1000万台,六个月全球销量突破1500万台。截至8月17日,Redmi Note 7系列全球销量突破2000万台,成绩骄人。

5G到来之际,国内手机市场暗流涌动,小米是国内最早开始全面布局生态链企业的手机厂商,这一点上不能不佩服雷军的战略能力。如今,小米已投资200多家生态链企业,其中100多家从事硬件制造,包括华米、云米在内,很多企业或已成功上市,或正筹备上市。据不完全统计,雷军本人或者小米持股的科创板IPO申报企业已经达到了9家。2019年Q1,投资带来的公允价值变动收益高达26.3亿元,占小米当期净利润的82%。

可以说,随着Q2财报公布,小米的生态链布局已经进入投资收获期。

纳入港股通,为何我认为小米值得关注?

关键是赛道。AIoT刚需、受经济周期影响小、市场天花板够高、成长潜力够大,才能孕育出大牛股。大家对照看看,近年来一直走强的港美股,是不是都有这些特征?

在中概股领域,外资是最坚定看好中国股票的投资群体,对于他们的股票池来说,港股的估值水平并不高。他们买入股票也较为单一,主要集中在消费、金融和电子领域。

8月19日,两地三家交易所已经就不同投票权架构公司纳入港股通条件达成共识,修订了相关业务规则。这也意味着小米集团、美团点评这类标的未来获内资投资渐行渐近,互联互通机制运行更进一步深化。目前在港上市的WVR(同股不同权)公司只有小米、美团两家,一旦被纳入港股通,内地资金就会通过港股通渠道进行投资,西南证券电子行业首席分析师陈杭向证券时报记者表示,增量资金是一定的,短期来说可能会刺激股价上涨。

这一举措,将极大吸引长线机构性投资者通过港股通配置小米和美团,从而带来增量资金。一方面,小米上市初期的超高估值已修正过来,目前预测市盈率不足20倍,估值有一定吸引力;另一方面,科创板启动在即,相信有利于提高小米及美团的估值,也会带来一定的炒作机会。

外资已经习惯动辄十年的牛市,因此前期涨幅、股价波动都不是问题,对于部分成长领域,连估值也不是问题。他们还习惯了买入行业龙头,连排行第三的也不怎么看得上。

事实上在小米来港上市前,港交所一直在努力,希望能够与内地交易所就这类同股不同权标的纳入合资格证券达成共识,经过多年内功修炼,小米用户基数越来越庞大,此次Q2财报的利好,也表明小米“手机+AIoT”双引擎战略的初步成功,对于有市场规模支撑、业绩支撑的小米,拥有足够的安全性,不存在能不能买的问题。

唯一的问题是,什么时候买,收益能最大化?9月港股通的政策出台,个人认为安全边际足够高了。

$小米集团-W(01810)$ @今日话题

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精彩评论

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laphroaig30908-21 15:17

何出此言? 在臺灣, 也有很多華為愛用者. 我也支持華為, 支持任老

低估逆向平均赢08-21 12:44

说了这么多,小米的港股通到底啥时候开?

传说闪电08-21 12:10

$小米集团-W(01810)$ 我米牛逼,今年贡献了2万块了。

超短线老虎王08-21 12:09

研发费用加个零,新闻联播都会播报吧。