月出渐分明

【投资指引】我的公开量化投资组合：稳定业绩、核心原理和跟踪策略解析

组合业绩综述
我的2023个人投资总结：网页链接
我的主要投资组合链接：网页链接
以下是我个人实盘的历年业绩，我的公开组合的业绩与下表中的业绩类似，但可能会稍微偏低一些：
我公开维护的投资组合与我的实盘操作高度一致...

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$比亚迪(SZ002594)$ $英伟达(NVDA)$ $伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$

《芒格之道》读书笔记：查理·芒格的投资智慧与人生策略

引言
《芒格之道》是一部精选了查理·芒格在不同时间段，即1987年至2010年在西科金融以及2014年至2022年在每日期刊股东会上的讲话内容的著作。这些讲话记录了芒格在长达35年的时间里，对于投资、经济、社会以及人生哲学的深刻见解和精辟分析。作为伯克希尔·哈撒韦公司的副主席，查理·芒格不...

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即使像是老虎基金的创始人罗伯逊这么厉害的价值投资者，随着基金规模的扩大，传统的价值投资策略可能无法满足基金运作的需求，因此引入新的投资方式成为必然选择。这其中就包括了宏观对冲策略。老板的投资理念很难适应，下面是摘录：
问题是，罗伯逊并不具备靠宏观交易发家的实力。给索罗斯和...

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$每日期刊(DJCO)$ $伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$ $英伟达(NVDA)$
关于换位思考，既要向上看，也要向下看。要多了解不同层级，不同思维方式的人的想法。芒格在2020每日期刊股东会上的讲话：
彼得·考夫曼今天也在现场，他有个很棒的想法。他说，既要知道在高山之巅向下俯视的世界是什么样，也...

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$英伟达(NVDA)$ $微软(MSFT)$ $谷歌A(GOOGL)$ 关于科网股泡沫，1999年的西科股东大会上，芒格如是说：
我们应该保持冷静。本·格雷厄姆告诫过我们：“大家都不看好的机会，投资者的亏损不至于特别严重。越是大家都看好的机会，投资者的亏损越惨烈。”你可能想不明白其中的道理。格雷厄姆的意思...

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$网易(NTES)$ $网易-S(09999)$ $腾讯控股(00700)$ 网易目前是比较别扭的状态，因为目前想要抄袭米哈游等一系列游戏《原神》《绝区零》的思路，但是又放不下过去MMO游戏的框架，比如梦幻西游，倩女幽魂，射雕等等。这个估计是因为老一辈的管理人员，比如梦幻西游等这些老的管理者，还在把关新游戏立...

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最近读的书《芒格之道》有一段话对风险套利总结的比较不错：
风险套利如同发放贷款
我们做的风险套利是跟本·格雷厄姆学的。当机会出现的时候，我们会做风险套利这种投资。风险套利的机会出现得很少，发现风险套利的机会，西科还是会做的。举个例子，一家公司发布公告，宣布将以现金或其...

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$360互联+(CSI930734)$ $大成360互联网+大数据100A(F002236)$ 这个基金采用的大盘与小盘综合策略在过去表现出色，其追踪的指数长期收益同样令人满意。特别是360互联+全收益指数，自2012年起至2024年，收益率达到了15倍，这在公开的指数中表现尤为突出。
然而，尽管该指数的长期收益显著，但其...

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一方面，有些东西，我们以为自己知道，实际上不知道；另一方面，在复杂的活动中，过去管用的经验可能随着时间推移而失效。由于这两种不确定性的存在，认清自己的能力圈很难。物理学定律是恒定不变的，但人的经验需要随着文明的发展而改变。我们要克服这两种不确定性，努力认清自己的能力圈。这也不...

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$三七互娱(SZ002555)$ $农夫山泉(09633)$ $腾讯控股(00700)$ 如果米哈游现在是一个A股上市公司的话，目前不一定是个很好的投资时机，按照我的经历，在《原神》上线前如果能买到米哈游长期持有，应该是一个比较好的机会，有一定的预期差可以把握，那也是我能有把握的一个比较好的投资时机。
按...

【转债量化研究】美国和全球转债的长期收益，市场结构和违约率分析，并和中国对比

引言
前文链接：【转债量化研究】中美可转债市场深度对比与量化策略分析：双低因子与微盘转债收益探究 网页链接
在前文中，我们对美国转债市场的宏观特征进行了概述，包括其发行条件和规模。本文将进一步深入探讨美国转债的长期收益特性和违约率，并将其与...

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多策略指数场外 FP1029592 网页链接 和$多策略指数基金(ZH3322901)$ 跟踪我认为还不错的指数基金，这部分指数基金可以作为目前了量化投资的比较基准 $360互联+(CSI930734)$ $红利质量(CSI931468)$ #指数基金# #ETF# #指数基金价值投资法#

【投资指引】指数基金量化价值投资：凤凰50和360互联+

前文相关链接：网页链接
$360互联+(CSI930734)$ $凤凰50(CSI930758)$ $大成360互联网+大数据100A(F002236)$ 浙商之江凤凰ETF(SH:512190) 目前看360互联 和 凤凰50 应该是目前最强的指数基金了吧，凤凰50全收益从2012到2024收益是7倍，360互联+全收益从2012到20...

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$可转债ETF(SH511380)$ $亚泰转债(SZ128066)$ $艾录转债(SZ123229)$ 关于转债的量化投资和全球投资，我还找到了另外几篇比较好的研究报告和论文，之后也整理分享下。

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回复@月出渐分明: $润禾转债(SZ123152)$ $宏发转债(SH110082)$ $迪贝转债(SH113546)$ 另外，可转债在交易成本方面具有明显优势。由于转债交易通常不需要支付印花税，且手续费率相对较低，这使得投资者在执行高频交易策略或量化交易策略时，能够显著降低交易成本。相较于股票交易，这种成本优势在频...

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回复@持有封基: $可转债ETF(SH511380)$ $泰福转债(SZ123160)$ $福新转债(SH111012)$ 是的，从发行制度，评级机制，下修条款这几个方面评估，目前整体上可转债在中国，对个人投资者的保护会更好。不过相比于单纯的小市值策略来讲，转债这种投资能选择的标的会更少，长期看转债策略应该是收益和波动...

【转债量化研究】中美可转债市场深度对比与量化策略分析：双低因子与微盘转债收益探究

引言
在2024年初微盘股经历剧烈调整之后，我进行了一次择时，决定将一部分资产配置到债券领域。在对比国债和其他固定收益投资工具之后，我通过深入研究，选择了可转债作为投资替代品。构建了两个组合 转债小盘策略ZH3334425 和 转债保守策略ZH3334424。
当时，可转债市场的中位数收益率已...

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回复@加加零: $金埔转债(SZ123198)$ $晨丰转债(SH113628)$ $祥源转债(SZ123202)$
在分析微盘股可转债企业时，相较于同等市值的微盘股公司，这些企业的转债剩余规模较小，这实际上可能代表着较低的债务压力和相对较低的负债率。这样的财务结构可能为公司提供了更多的灵活性和稳定性，...

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$帝欧转债(SZ127047)$ 像是帝欧转债这种，虽然价格低，但是剩余规模除以正股市值的数值太大了，同时正股的PE是负数，仍然处于亏损状态。虽然债券评级还是A+，但是仍然有不能偿付的风险。这种类型的债券还是处于低价转债不太能碰的部分，可能会降低组合的收益率。