5G&消费电子股:

1)中兴通讯:通讯设备仅次于华为,未来5G有其一席之地;手机业务和政务业务不容乐观;管理上比较差,体现在财务上就是历年的净利润率都不高。最好的介入时机其实是去年美国解禁之后,没有休克的风险,但是利好都没有体现,比如政府一定会协调三大运营商给予支持,5G也有炒作的空间。

2)中颖电子:管理层比较稳扎稳打,芯片股也有炒作空间。市场预期的OLED驱动芯片,京东方扶植的是自己的子公司,中颖电子要放量比较困难。最近涨的比较好感觉更多是补涨。

3)汇顶科技:管理层非常务实,也有企业雄心,在研发上投入很大。今年屏下指纹爆发,业绩估计能到20-25亿。现在的问题是,有什么新的产品能带来很大的增量?竞争对手一直在研发屏下指纹,突破后,屏下指纹可能重蹈后壳指纹识别的覆辙。

4)舜宇光学:镜头增长很好,毛利率也高,是利润的大头,未来增长空间也很大;摄像头模组毛利率下降,反馈未来随着自动化提升,毛利率会上升。

5)瑞声科技:典型的戴维斯双杀。声学、马达遭遇强烈竞争,从而毛利率和净利率下降,现在还看不到好转的迹象。公司寄希望于的光学镜头,虽然放量,但是都是低端产品,竞争非常激烈。

6)比亚迪电子:EMS受益于伟创力被华为踢出供应商时间,结构件也是仅次于富士康,玻璃也加大投入,关键是管理太烂,业绩超级不稳定,完全无法预测。

7)立讯精密:这些年的高速增长得益于持续在苹果扩张供应品类。Airpods已经被歌尔抢了一些份额,歌尔的调研纪要也显示未来希望获取更大的份额。现在这么大体量,还有什么大品类可以扩张从而支撑告诉增长?

8)歌尔股份:利润的大头精密零组件,营收下滑2.71%,毛利率下滑3.81%,这块竞争太激烈了,同行瑞声也是大幅下滑,未来改善的空间比较小。智能声学整机营收增长215.55%,毛利率下滑-4.94%,这一块的增长主要来自于苹果的airpods,也是市场的期待所在。公司反馈爬坡完成后,良率会有所改善,毛利率会有所提升。看立讯的毛利率接近20%,理论上确实存在8-9个点的改善空间。智能硬件营收增长51.30%,毛利率下滑-1.40%,AR/VR比较平稳,估计主要的增长来自于智能手表。这一块业务都比较成熟,毛利率改善空间小。业绩指引,2019年7-9月归属于上市公司股东的净利润37,519.40至54,643.37万元,与上年同期相比的变动比例为-8.77%至32.86%。2018Q3扣非净利润率5.85%,2019Q2扣非净利润率3.25%,根据这个业绩指引,要么营收增速不如二季度,要么毛利率的提升导致扣非净利率提升还未达到2018Q3的程度。这个需要三季报才能看清楚。

9)欧菲光:最困难的时刻已经过去了:雷应该一次性爆清了,否则陆陆续续爆,很难找到人来接盘;有息负债虽然高,但是真的到了资金周转不开的时候,政府会协调客户提前付款,以及银行续贷。触控显示类产品收入和毛利率都下滑,这块没啥指望了。摄像通讯类产品营收增长41.66%,市场的预期是随着摄像头模组升级,未来营收和毛利率都会提升,可是中报显示毛利率下降5.98%,至少说明毛利率提升的预期被证伪了。传感器类产品,也就是屏下指,营收增长99%,毛利率提升1.47%。这块需要考虑未来竞争的情况。从历史来看,过去几年的净利润率都在2-3%个点。除非公司有什么大的管理变革,否则提升利润率还是比较困难的。不过欧菲光老板现在继续自救,也许三季报会给市场一个惊喜。

10)领益智造:比较靠谱的公司,在苹果产业链中,模切领域相对来说竞争不是那么激烈,今年也在扩张品类,一年15-20亿的利润是可以保持的。问题是未来如何保持高速增长。去年贸易战,跌价预付款事情,股价跌到2快多,没有介入真的是需要吸取的教训。

11)飞荣达:主营业务和领益智造一样,都是模切,但是管理水平比领益差很多。老板做的比较好的是绑定了华为,通过收购,在华为不停的扩张品类。市场更关注的是和5G相关的天线阵子。不过有一点需要关注,华为在业界是非常出名的对质量和成本严苛的公司,飞荣达的业务竞争对手也很多,为什么能有30%的毛利率?是不是因为业务规模太小的原因?

12)信维通信:无线充电还是比较就鸡肋的,增量估计也就是苹果增加的份额,安卓系渗透率提高比较困难。屏蔽件和连接器不能寄予太大希望。所以关注点还是来自于手机天线的增量,最终采用哪种方案。个人觉得安卓系为了降低成本,至少中低端应该是采用LDS方案,剩下的问题就是会增加多少数量。信维参股20%的德清的滤波器情况,需要重点关注。

13)硕贝德:之前扩张的品类比较多,业绩很差,现在公司回归主业,向市场传递和信息是紧绑华为,5G天线处于领先地位。天线毛利率下降4%,是否是降价抢市场的原因?

14)沪电股份:去年3快多的时候,粗略的看过这个公司,但是没有深度研究,就这么错过了一年几倍股,值得深刻检讨。今年业绩无忧,但毕竟是制造型的公司,10PB了,算了,错过就错过吧

15)深南电路:今年业绩无忧,但毕竟是制造型的公司,11.58PB了,算了,错过就错过吧

16)生益科技:200亿左右市值的时候看过。当时看覆铜板业务在产业链中的话语权斌不强,就没有深度研究,就这么错过了一年几倍股,值得深刻检讨。不过涨到这个程度胆子小,也不敢介入了,算了,错过就错过吧

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精彩评论

海天一色92809-04 13:19

@海天一色928: 说个人意见,不对的话多包涵,我是认为你看的太多公司了,这样就看不深,看公司先看行业,先找到这二三年国家大力支持的行业,再在行业里面找增量最大的子行业,再在这个行业里面找最好的几家公司,这样犯错的可能性就比较小,财务数据毕竟只是参考,最重要的是自己眼光是否符合了市场的实际情况

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叫我Simon09-20 22:51

和你一样错过了PCB的大行情,唉!

恒Raymon09-06 09:13

舜宇现在算贵么

laom09-05 18:27

通宇通讯5G行情不会太大,行业地位不高,利润贡献有限

莫哲涛bwd09-05 10:41

只知其表,不知其理。就不要乱评论了。这么多公司你都了解,你咋不上天呢

梅西带球09-04 19:02

要不要一起上车