圣农股份的投资逻辑

1.非洲猪瘟+疫情,2020鸡周期景气持续。

2.公司拥有全球最完整的白羽肉鸡全产业链,涵盖了饲料加工、原种培育、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、 屠宰加工与销售、熟食加工与销售。种源培养历史性突破,公司实现祖代鸡全部自给有余,疫情之下,对公司保证种源安全极为有利。

3.全产业链,食品深加工占营收从2017年的21.33%、2018年的25.03%,提高至2019年的27.1%,公司将继续推动“品牌化、鲜品化、熟食化” ,巩固“下游餐饮客户中央厨房”地位及实现“家庭便捷美食专家”目标,有效熨平行 业周期波动的影响。公司4月简报指出,2020 年 4 月实现销售收入 11.99 亿元,同比变动 3.17%,环比变动-2.59%;其中食品加工行业销售收入 4.35 亿元,同比变动 51.80%,环比变 动 30.81%,食品加工向好趋势明显。

4.渠道突破:圣农食品在稳固西餐渠道的同时积极拓展出口渠道,在突破中餐渠道的同时亦培育了自我渠道,进一步完成 了全渠道的战略布局。

5.估值较低,随着To C的进一步深化,估值获得提升。

6.风险:随着猪周期结束,猪肉供应的增加,2021年,鸡周期面临挑战,但是有全产业链优势的圣农,危中有机,或许是再一次扩张腾飞的起点。

本帖仅记录个人投资思路,据此操盘,盈亏自负。

$圣农发展(SZ002299)$

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感谢@酸奶水果投资 老师提供了大量信息。

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