成长风格有所收敛,价值依然存在性价比

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今天单纯来讨论一下两种投资风格:成长VS价值。自2018年年底开始,相信经历过一轮完整周期后,已普遍接受流动性助推行情的理论,也就是每轮牛市都是大水牛,叠加各种七七八八各种消息面刺激,而流动性在20年上半年来到了最高峰,国内央妈自20年下半年已开始收敛,然而漂亮国的鲍叔椰奶毫不收敛,前期仅打嘴炮,真正行动是去年下半年才姗姗来迟。考虑到目前美联储的加息行动依然没有结束,后续依然存在加息幅度超预期的可能,本轮行情调整只能说是临近尾声,并非完全牢不可破。另外,指数触底还是做一下风格方面的选择。话不多少,直接上图

大盘成长VS大盘价值

可以看出,目前大盘成长大盘价值虽然出现一定收敛,但依然有近60%的差距。大量基金依然选择抱团策略,使大盘成长目前投资性价比依然不高,其核心标的依然不排除闪崩的可能,毕竟获利盘还是太丰厚了,这也是对于沪深300依然要保留一份谨慎的原因,哪怕未来市场有机会,依然可能是大盘价值跑赢大盘成长

中盘成长VS中盘价值

情况要比大盘股好一些,成长跑赢价值约40%。尽管成长可享受一定溢价,但这依然并不能完全解释目前的超额部分。当前位置下,对于中盘成长来讲,不宜继续过分谨慎,反而可以考虑适度乐观并积极布局。比较理想的状态还是偏重价值

小盘成长VS小盘价值

两种风格殊途同归,当前已完全回到了同一起跑线上,也就是说在小盘股方面,投资风格并未出现明显的超额收益,如果深究原因,小盘股中公募持仓没有过分集中,反而表现出了很好的规律性。(无论是成长还是价值,时间足够久,一直获取超额收益的概率并不大,而且超额收益也不应该那么夸张)

那么问题来了,大盘,中盘会否出现类似均值回归,换言之就是成长与价值风格是否会继续收敛?仁者见仁

个人看法:

成长风格大概率会继续向价值风格靠拢:原地踏步等价值?还是向下看齐价值?或者都有可能?个人更倾向于会一起发生。建议拿出勇气继续均衡自己的投资风格,关注价值股的投资机会,尤其中大盘价值股,值得重点关注。何谓价值股,就是进入成熟期,给予10倍不到的PE估值,大家可以再补充。

全部讨论

金融镭射眼2022-07-26 14:36

对市场保持足够的敬畏,只赚认知能力之内的钱

金融镭射眼2022-05-19 12:13

过程会相对漫长,不过心里有这根弦,就不会在大方向上犯错误

金融镭射眼2022-05-17 12:08

均衡的优势就在于无论稳增长,还是高景气,哪边行情都能有一定表现,回撤相对小一些