去杠杆,防风险,是对的,因为过去几年中国的债务增长非常快,是债务驱动型的增长。为了防范明斯基时刻主动进行去杠杆,各种资管新规,把银行的表外业务表内化。但导致一个问题就是暴力去杠杆力度太猛,5月社会融资增量一下掉了一半,信用违约高发,民间中小民企现在20%融资成本都很难融到钱,上市公司很多中小盘股大股东股权质押都要爆仓了。这就是突然紧缩型去杠杆,就像一个人突然心肌梗塞一样。无论对股市还是对实体经济,伤害都非常大。
你说的杠杆断了,就去杠杆成功了,那就是暴力去杠杆,因为企业同时也黄了,资产也归零了,金融系统会造成大量坏账。这种去杠杆,虽然会有行业产能的出清,但是付出的成本非常巨大,经济也会非常痛苦。
所以现在央行在纠偏,降准释放流动性,保持经济和金融系统的稳定。