美国住宅市场终见起色,是抄底该板块的良机

上周美股表现最好的板块之一为住宅开发商板块。而住宅开发商板块今年以来是美股中今年以来少有的几个下跌板块,低于大市很多。上周,一系列利好的消息使投资者涌入美国住宅开发商板块进行抄底。今年以来表现最差的开发商Hovnanian上周暴涨19.1%。而另外一家小型开发商William Lyon Homes由于其在美国房地产较热的西部进行连续的收购,上周也上涨18%。如果不出意外,美股住宅开发商板块的抄底行情仍将继续,毕竟今年这个板块弱于大市的表现是没有道理的。

今年1季度,美国出现了20年未见的严冬。除了西海岸以外,美国大部分地区被冰封了近3个月,经济活动几乎停滞。上周最新公布的官方数字显示,1季度美国GDP下跌了2.9%(年化),为2009年美国走出经济危机以来首次GDP下跌。如果正常的话,美国GDP应该上升3%左右。这次寒冬极大地影响了零售、制造业、交通运输、等行业。而受伤最重的是住宅销售。买房子不用急,冰天雪地的,谁会买房?所以,1季度,无论是二手房还是新屋销售都大幅下降,房地产开发商股票也随之大跌。由于从看房到买房还要一段时间,住宅市场成交疲软一直持续到4月。进入5月,房地产销售情况如何,一直是大家关注的焦点。

上周公布的5月份美国房地产销售数据相当不错(今天好像没法上传图片!!!)。5月新屋销售环比上涨18.6%,**高于市场平均预期的1.4%。分区来看,四个大区中,东北部增长达54.6%,南部增长14%,西部增长34%。只有中西部较弱,环比增长1.4%。

上周另外公布的美国二手房成交数据显示,二手房在5月份的回升虽然没有新屋销售快,但是环比也上涨了4.9%,**超过市场平均预期的环比上升1.9%。美国二手房销售确认和新屋销售时间点不同,二手房销售从草签到最终合同生效平均有1-2个月的时间。这显示美国6月二手房销售数据将会**增加。

美国独栋新屋成交数据还显示,美国5月新屋销售已经是2008年中以来最高,但是与历史最高点2005年中相比,现在的销售量只有当时的1/3左右。和美国很多其它行业已经达到或接近历史最高的收入不同,美国住宅开发商现在的收入只有历史最高水平的1/3,很多开发商的刚刚开始盈利。上周有两家开发商宣布2季度季报(5月31日为其2财务季度末)。Lennar的2季度美股盈利为$0.61,而市场预期只有$0.52。KB Home的2季度盈利为$0.28,同样**超过市场预期的$0.21。KB Home去年下半年刚刚开始盈利。而其2005年最高点时的季度盈利曾经达到$3.5美股,是现在盈利的12倍。当时KBHome的股价曾经达到$85,而现在的股价仅仅只有$18.69。

美国住宅地产销售已经连续6年**低于历史正常水平,也远远落后于宏观经济的发展。市场上曾经出现的大量库存早已消耗完毕,一直拖延着不买房的人总有一天要买房。随之市场不断转暖,销量不断提高,房地产开发商的销售和利润的上升空间非常大。受到严寒等因素影响,今年上半年美国房地块开发商板块表现**低于大市,下半年美国房地产开发商板块有可能会出现相反行情。
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