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【十倍股之路】千禾味业
【第三期】千禾味业会是下一个十倍股吗？
国庆节前，小编再跟大家聊聊千禾味业。
第三期，我们来聊聊千禾。我们将其与海天味业做个类比。海天味业作为酱油行业的老大，目前的市值接近3000亿。因此，我们将千禾味业与海天味业做个类比。
一、公司介绍
（一）千禾味业：公司专业从事酱油、食醋等调味品的研发、生产和销售。目前形成了以酱油、食醋、料酒等为主的调味品产品系列和以焦糖色为主的食品添加剂产品系列。公司是全国农产品加工业示范企业，国家级两化融合管理体系贯标试点企业，中国调味品协会副会长单位，四川省博士后创新实践基地，四川省级企业技术中心和四川省优秀民营企业。公司的“千禾”牌酱油主要选用非转基因黄豆、非转基因食用大豆粕、有机黄豆、小麦/有机小麦为原料，采用先进的种曲机、管道连续蒸煮、圆盘制曲机等生产设备和工艺，按照高盐稀态发酵工艺，经过长时间发酵而制成纯酿造酱油。公司的“千禾”牌食醋主要采用传统酿造工艺，精选优质糯米、荞麦、小麦、高粱、玉米五种粮食生产的纯酿造食醋，并结合窖藏工艺生产窖醋。“千禾”商标是四川省著名商标，千禾牌酿造酱油、食醋为四川省名牌产品。公司是国内主要的焦糖色生产企业，“恒泰”商标是中国驰名商标。
定位：零添加高端酱油。与海天形成错位竞争。
区域：50%在西南区域。川渝自古就是美食大省，具备长期发展的地域优势。
（二）海天味业：公司是中国调味品行业的龙头企业，专业的调味品生产和营销企业，溯源于清代中叶乾隆年间开始鼎盛的佛山酱园，距今己有300多年的历史，是中华人民共和国商务部公布的首批“中华老字号”企业之一。目前生产的产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、料酒、调味汁、鸡精、鸡粉、腐乳等几大系列百余品种300多规格，年产值过百亿元。以“传扬美味事业，酿造美满生活”为己任，海天一直致力于用现代科研技术对传统酿造工艺的传承和创新，建有规模超大的玻璃晒池和发酵大罐，专门用于高品质酱油的阳光酿晒。拥有多条世界领先的全自动包装生产线，以及行业领先的国家认可实验室，更严格地执行质量标准。并从国外引进成套科研检测设备，努力打造具有世界领先水平的调味品生产基地。
二、公司业务发展规划亮点
千禾味业：
亮点：1.定位高端，产业具有市场竞争力。公司定位于高端无添加酱油，产品具有市场竞争力。
2.从西南区域走向全国。公司上半年营收5.9亿，大约有50%来自西南地区，剩余50%来自其他区域。同时，其他区域除华南外，上半年全部实现业绩增长。公司逐步从川渝地区走向全国。
3.公司大规模扩展销售渠道，上半年业绩和扣非净利增速均超过海天。
4.酱油是一个天花板很高的行业，具有厚厚的雪。
三、近10年营收和增速对比（与海天味业）
我们看到，16，17年时千禾味业业绩较好的两年，业绩增速超过海天。18年，业绩增速略低于海天。19年上半年，千禾味业的营收增速24%，净利增速34%，远超海天。我们认为，千禾的业绩需要持续跟踪，从各项数据上来看，千禾可能正在走快速扩展的积极路线，建议积极关注基本面变化。
五、近一年股价走势
千禾的股价走势弱于海天。投资者还在继续观察千禾的业绩稳定性，我们建议积极关注千禾味业基本面变化，不要错过这只十倍股的投资机会。
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