中证500是由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成。中证 500 在目前市场环境下属于较为典型的中盘风格，成份股主要涵盖了各行业的二线龙头。此次指数调整后，成分股市值主要集中在 100-500亿之间，这类公司在行业内已经初具规模，拥有较大的发展潜力。
2021 年以来政策对“专精特新”中小企业的重视程度持续提升，而北交所的设立使得政策层面的支持力度进一步加码。专精特新“小巨人”中，总市值在 300 亿以下的公司数量达到 295 家，占比达到 96.41%。而中证 500 目前的成分股市值分布在 80 亿-800 亿之间，大约 57%的公司总市值在 300 亿以下，与“小巨人”最为契合。
中证500指数中权重占比前二十的个股业绩保持高增速。中证500指数中权重占比前二十的个股主要分布于申万一级行业划分下的电力设备、电子、有色金属等行业。在新兴经济不断发展的背景下，22Q1前二十个股平均营收增速达112%，平均归母净利增速达318%，归母净利增速中位数为106%。有45%的个股连续两季（22Q1，21Q4）累计归母净利增速达到三位数以上，40%的个股连续两季累计归母净利增速呈上升趋势，展现出优异的成长性。此外，有55%的公司ROE(TTM)在15%以上，能够为股东带来稳定的回报。
前二十大权重股估值处于相对较低水平。截止2022/08/23，前二十个股PE（TTM，下同）均值为44倍，其中最大PE为162倍，最小为9倍。从PE分位数来看，有75%的个股当前PE分位数处于13年以来的50%以下，其中最大PE分位数为99%，最小仅为1%，PE分位数呈现高度分化，但整体处于较低水平，分位数均值仅为27%。前二十个股PB(LF，下同)均值为6倍，平均PB分位数为13年以来的69%分位。
综合来看，在产业政策向科技领域不断倾斜、企业研发投入的持续增加以及我国科技创新体制机制的不断完善下，细分行业龙头潜力将会被不断挖掘，未来估值还有进一步增长的空间。
在就业压力凸显，政策需保驾护航，通胀压力加大的背景之下，短期政策仍将保持宽松态势。在此基础上，中证 500 指数很有可能在未来的较长一段时间延续此前宽货币背景下的高胜率。
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