自上周以来，恒生指数先是跌跌不休，跌破19000点关口，后在国家释放了稳预期、稳市场、稳发展的积极信号下，连续两天暴力拉升，最终收复21000点，投资港股的球友们仿佛经历了股市“过山车”。（来源：Wind，截至2022/3/21）
在政策利好以及估值合理的双重作用下，港股已成为投资的重要标的。2021年全年，南下资金净流入规模超过3700亿人民币。2022年开年以来，截止3月18日，南向资金累计流入802.17亿元，明显超过北上流入规模。有球友表示，港股市场目前已成为“真香”市场。
陆股通、港股通当年净流入规模（亿元，人民币）
来源：Wind，截至2022/3/18
为满足球友一键布局港股的需求，银华基金携旗下「港股ETF天团」来袭，特邀球友来pick哪个是你的“投资对象”？
基金投教小贴士：你知道港股通的投资范围包括那些嘛？文末有答案噢~
#银华港股ETF天团#
1.把握港股价值洼地，拥抱多元消费资产——网页链接{$港股消费ETF(SZ159735)$}
中国市场拥有14亿的人口基数，消费潜力巨大：作为全球产业链最完备的国家，随着社会经济的发展，消费增长潜力的不断释放和消费升级的趋势，未来必然会涌现更多优质的消费行业牛股。相较于恒指，港股消费板块股价弹性更大，港股消费板块子行业多元化，涵盖众多稀缺标的以及有竞争力的消费龙头企业，聚焦运动服装、家电、汽车、旅游等可选消费标的，在个股上可与A股大消费行业形成互补。
2.锚定香江潮头，“指”击强国科技——网页链接{$港股科技30ETF(SH513160)$}
科技龙头业绩表现亮眼，受南向资金青睐。港股科技股的不少标的为内地独角兽企业，长期来看业绩稳定或呈持续增长，基本面的成长能力提供了股票市场高回报的根本驱动力。从资金面来看，南下资金主要流入了科技板块，覆盖了信息技术、电信服务、医疗保健行业，其中信息技术行业更是港股通持续净买入的核心板块。在未来，这些企业基于特有商业模式、产业生态和科技属性等有望逐步建立稳定的竞争优势，享受庞大的市场红利，发展空间广阔，具备中长期投资价值。
2022年以来港股细分行业表现
3. 扩展新视野，拥抱新经济——$新经济ETF(SZ159822)$
港股已成为中国新经济发展的沃土。港股市场或将成为中概股回归或拟赴美首次上市的中资企业更换上市场所的首选：
港股市场上市流程与美股市场更为相似；港股市场在外资行业准入、汇兑等方面更为宽松灵活；同股不同权企业纳入港股通，为南下资金投资拟回归中概股打通渠道；加上互联网龙头企业的成功回归经验，吸纳中概股回归机制相对成熟。
新经济ETF跟踪标普中国新经济行业（A股上限）指数，成分股共244只，前十大权重股均为新经济龙头标的，前十大重仓股合计权重为52.80%。根据南方东英官网显示的行业分类标准，标普中国新经济行业（A股上限）指数权重占比前三的行业为非核心消费（40%）、通讯服务工业（19%），金融（14%）。
标普中国新经济行业（A股上限）指数自基日2010年12月31日以来累计涨幅95.53%，表现优于MSCI中国（美元）指数、恒生中国指数、沪深300等指数。
指数自基期以来累计涨跌幅
4. 配置价值凸显，捕捉行业机遇——港股通医药ETF(SZ159776)
长期来看，医药板块向上空间较大。创新是医药行业成长的原动力，从中长期来看，整个宏观大环境和医药行业的景气度决定了医药长期广阔的空间，所带来的持续高增长预期使医药行业能够享受超越历史的估值溢价率，尤其是一些新兴高景气的赛道更加如此。过去三年，受医保政策和疫情影响，医药细分板块估值也出现了极致分化，持续高景气的CXO板块表现最好，而很多细分板块的估值和溢价率目前都处于历史中枢以下区间。随着创新药、CXO、创新器械、互联网医疗、特色医疗服务为代表的“新经济”将继续快速发展，医药板块长期仍存在较大的向上空间。
5.聚焦沪港深龙头，布局核心资产——沪港深500ETF(SH517000)
A股机构化趋势持续，投资聚焦核心资产。机构化、国际化推动A股投资转向价值化，核心资产不断贡献投资收益。以公募基金为代表的机构投资者，投研实力更强，注重基本面，重塑A股价值投资。港股估值洼地，投资吸引力显著提升，南下资金在争夺港股定价权。AH股溢价高于均值，港股估值仍然低于A股和美股，长期有扩张空间。
本次银华打包五支ETF产品，优选港股中的成长股、价值股，不论是想选择港股细分赛道，还是⼀键打包A+H核心资产，快来天团中找寻你的“投资对象”。港股投资风起云涌，银华陪你披荆斩棘！
基金投教小贴士：港股通的投资范围包括香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成分股和同时在香港联合交易所、上海证券交易所的A+H股公司股票。
市场有风险，投资需谨慎。请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF(交易型开放式基金)投资的特有风险。以上基金投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，以上基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。投资者在做出投资决策前应该认真阅读相关产品正式法律文件及银华基金相关公告信息，以其为准，自主决策，并且自行承担投资风险。
【征文话题】
可以从宏观层面写下你关于港股投资的观点，也可以围绕以下五支话题方向，任选其一写下你的看法，当然如果你恰好持有该产品，你也可以写写你真实的持仓体验：
示意：
征⽂⽅向1：你认为港股消费是否进⼊了长期价值投资者的配置区间？-港股消费ETF（159735）
征⽂⽅向2：科技投资红利达井喷状态，如何把握新经济投资风口？-港股科技30ETF（513160）
征⽂⽅向3：新经济概念层出不穷，投资港股新经济你有哪些新思维？-新经济ETF（159822）
征⽂⽅向4：医药可谓是港股赛道上的明珠，港股医药怎么选更能长期盈利？-港股通医药ETF（159776）
征⽂⽅向5：为什么说沪港深500ETF配置丰富，长期更有潜⼒？-沪港深500ETF-（517000）
【参与方式】
发布长文主帖，同时添加话题标签和所选主题对应的基金代码并@球友福利（发帖→长文→标题→#银华港股ETF天团#+ $基金代码$+征文内容）
【征文时间】
2022年3月24日–2022年4月8日
【征文奖励】
一等奖3名：2888元现金打赏
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1.发帖必须带话题标签；
2.客观评分（40%）：根据文章或视频的阅读、转发、评论、点赞、收藏、打赏等互动数权重相加所得；根据直播的观看人数、弹幕数量、直播观看时长等直播数据权重相加所得。
主观评分（60%）：雪球将组织投资老司机组成评审团，对文章和视频质量进行评审打分；
3.发帖请注意遵守《雪球社区守则》；
4.活动最终解释权在法律范围内归雪球所有；
5.投稿须知：
（1）投稿用户（以下简称“您”）在本次征文活动中向雪球提供的任何内容（包括但不限于图片、文字、图表等)均应为投稿用户原创，严禁抄袭、剽窃，一旦发现将取消参赛资格。
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全部讨论
萧二十八郎2022-03-27 11:18#银华港股ETF天团# +$新经济ETF(SZ159822)$ 港股新经济明显低于可比市场，作为投资中国新经济的桥头堡，其优势在于能够提供没直接受损于全球增长回落以及价格压力、同时估值具有比较优势的稳健增长选择。港股市场已经迎来修复行情，看好港股新经济，新经济代表未来的成长方向，投资新经济可以说就是投资中国未来，预期的多倍成长空间。香港市场已经为中概股回流做好准备。互联网、新经济公司回归或将为香港市场带来更多优质资产，让国内投资者有机会分享中资企业发展带来的红利。 从资金端来看，“陆港通”南向资金也正在不断流入港股市场。
亚娜电动车2022-03-27 11:15#银华港股ETF天团#
都是好基金，只是侧重点不同而已，有很多A股没有的稀缺资产，可以于A股形成很好的互补关系。
不仅可以平衡风险，还可以低位买入内地公司在港上市的稀缺资产。
越来越多的港股基金，使得投资港股越来越方便，门槛也不高，更适合普通大众。
玫瑰小镇hyx2022-03-27 08:52#银华港股ETF天团#
我看好银华基金的$港股科技30ETF(SH513160)$ 从经营展望来看，云计算、企业办公、SaaS软件等产业互联网，虽然处于前期投入期，尚未进入产出以及兑现阶段，但未来空间较大，短期业绩弹性不大。此外，充分考虑市场环境影响，关注盈利以最差预期计算，估值仍可以有所消化的公司。经过6个月的调整，港股的风险释放已较为充分。整体来看，港股科技板块长期仍具备投资价值，当前价格具备投资吸引力。
@球友福利
知融2022-03-26 20:08港股消费不错，只是规模有点小，基金公司要多多宣传，把规模做起来
目前这个位置估值偏低，长期投资看是可以慢慢布局了。
散装基精经理2022-03-26 19:062月份就可以了，老组合有个升级按钮
荣华reu2022-03-26 17:50#银华港股ETF天团#最最看好银华新经济ETF(SZ159822)
看好银华新经济的三个理由
一是，新经济ETF是首批深港ETF互通产品。产品由境内基金管理人在境内设立，采取合格境内机构投资者（QDII）模式，将不低于90%的基金净资产投资于香港单只目标ETF，基金份额在深圳证券交易所上市交易。
二是，新经济ETF覆盖A股、港股和美股，跨市场精选中国新经济龙头公司，这在ETF中是比较少见的。
三是，新经济ETF港股仓位占比高，集中了港股科技、消费和医药优质公司，作为工具类产品，在目前市场上极其稀缺。
目前市场上，主流的港股指数基金，跟踪的主要就是恒生指数、国企指数，金融、地产、石化等传统行业的占比极高，重仓港股新经济的指数基金，极其稀少。
航航是我弟2022-03-26 17:18#银华港股ETF天团# 中长期看好银华基金的：$新经济ETF(SZ159822)$ 目前虽然面 临 政 策不确定性扰动，但短期看，一些技术性指标和估值指标都指向市场可能已经计入过多悲观情绪。如果政～策和情绪边际改善，可能都会推动市场企稳反弹。随着 7 月港股市场全面大跌之后，风险已经得到部分释放。后续，疾风知劲草，可以立足长期，寻找那些被错杀的、具有核心竞争力、具有持续成长性、能够拥抱未来的核心资产。
作为中国企业特别是新经济企业的海外融资平台，港股市场上汇聚了一批国内优质互联网科技。由于香港市场上市规则更具包容性，未来中概股以及一些创新创业类企业有望登陆港股，使得香港市场成为投资中国新经济的桥头堡。长期来看，在数字化时代发展趋势下，互联网公司未来仍具有较大的发展潜力和空间。经历前期调整后，目前港股互联网公司估值处于较低水平，这对长期看好互联网企业发展的投资者来讲，是难得的布局时机。$新经济ETF(SZ159822)$
八斐特2022-03-26 17:15#银华港股ETF天团#l沪港深500ETF-（517000）沪港深500ETF投资价值：汇聚三地核心资产 布局中国长远发展，核心资产具备长期投资价值，从周期定位来看，当前全球经济处于衰退转萧条阶段。这一阶段中，资金成本为一轮周期中的最低水平，高科技新兴行业的融资受到政策的确定性支持，长期相对收益明确。从中日对比视角来看，当前中国与90年代的日本在发展路径及面临的困扰等方面有诸多相似之处，而同阶段中日本的消费及医药行业盈利稳定。从行业集中度来看，多数行业近几年的净利润或营业收入集中度处于上升状态，一定程度上导致了公募基金的抱团，未来这一现象大概率将持续，核心资产长期投资价值不变。
港股新经济占比高且与内地互补，基本面及相对估值仍有空间2018 年港交所修订上市规则后，香港市场吸引了大批生物医药的上市及中概股回归，港股的新经济行业占比迅速提升至61%，且其中信息技术类占比最高，与内地消费类占比更高的特点互补。此外，恒生指数EPS 滞后于国内PPI 一到两个季度，国内PPI 仍处于上行趋势，指数盈利仍有上行空间；沪港AH 溢价指数同比差分与恒生综指、沪深300 的收益差负相关，溢价率及溢价率同比仍有下行空间，AH 估值可能继续收敛。
资金面：长线资金仍将持续流入
居民非金融资产的配置比例与人均GDP 与负相关，与15-64 岁人口占比正相关，随着中国人均GDP 的提高及劳动年龄人口的下降，居民的金融资产配置比例将持续上升，直接或间接为市场带来增量资金。而保险资金运用余额及股票、基金在其中的占比仍有提高空间，A 股国际化进程尚未结束，预计险资、外资也将维持长期净流入的趋势，利好核心资产。
中证沪港深500 指数：一站式配置中国核心资产中证沪港深500 指数的成分股主要为沪港深三地的权重股，超过70%的成分股总市值高于500 亿元，沪市股票数量最多，港股总权重最高，占比43.54%。权重前5 的行业依次为金融、信息技术、可选消费、日常消费、医疗保健，分别为27.18%、21.15%、12.31%、9.56%、7.56%。成反股中新经济行业占比51.85%，且相关行业权重近年快速增长。与主要指数相比，沪港深500 波动率低，夏普比高；相对估值水平处于中低位。
汇添富中证沪港深ETF：费率同类最低，管理人及团队优秀汇添富中证沪港深500ETF 紧密跟踪中证沪港深500 指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化目标，采取完全复制法策略，以日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。产品的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，在股票型ETF 中均为最低水平。
产品管理人汇添富基金是国内一流的综合性资产管理公司之一，业务齐全、产品布局完善，资产管理规模居前且长期业绩亮眼。基金经理董瑾女士拥有10 年证券从业经验，指数型产品管理经验丰富。@球友福利
风起常林2022-03-26 15:51#银华港股ETF天团# +$新经济ETF(SZ159822)$ 港股新经济明显低于可比市场，作为投资中国新经济的桥头堡，其优势在于能够提供没直接受损于全球增长回落以及价格压力、同时估值具有比较优势的稳健增长选择。港股市场已经迎来修复行情，看好港股新经济，新经济代表未来的成长方向，投资新经济可以说就是投资中国未来，预期的多倍成长空间。香港市场已经为中概股回流做好准备。互联网、新经济公司回归或将为香港市场带来更多优质资产，让国内投资者有机会分享中资企业发展带来的红利。 从资金端来看，“陆港通”南向资金也正在不断流入港股市场。
菩老投资2022-03-26 15:22#银华港股ETF天团# $港股消费ETF(SZ159735)$ @球友福利 我看好港股消费，理由如下：
长期以来港股的估值水平一直都是远远低于美股，更别说A股了，港股作为一个全球的金融中心承接的我国改革开放对外金融开放的一个出入口，连接着全球的金融机构，可以说港股是一个重要的国际金融桥梁和纽带，在港交所官方网站上有一张动态图特别直观的显示港股与外国投资的关系：
上图深刻地反应了港交所的重要性，目前国内资本市场并没有完全开放给全球资金，大部分的外资都是通过港交所的沪股通和深股通来实现国内股票的投资，因此港交所的重要性不言而喻。
而对于如此重要的港股，理应是发挥一个促进片区经济发展的重要杠杆，但是就是这样一个非常重要的市场，却长期处于低估状态：
上图是2022年3月全球主要市场的TTM市盈率对比图，可以发现恒生指数的整体估值水平只有区区10.3倍，远远低于A股的12.2倍，更是低于主要发达国家的估值水平，比如纳斯达克指数高达31.4倍的估值水平。从上图可以发现，主要欧美国家的估值水平都是偏高的，几乎都是高于A股和港股，甚至连印度SENSEX30指数都是高于A股和港股。因此港股在全球主要国家的指数水平上是远远落后的。还有一个非常关键的因素，那就是恒生指数近期的估值水平也到了历史低点：
根据光大证券最新的恒指PE研究发现，目前恒生指数的估值水平已经达到了历史低点位置，即估值已经是低于10倍以下，而上一次达到这样低估值的水平的时间点是2018年，因为自从港股通以来，恒生指数持续有了新的资金来源，市场的活跃度持续的提升，南下资金对于港股的刺激作用是非常的明显，市场新增大量的活水直接抬高了港股的整体估值，其实从上图的历史走势可以发现，在2011-2015年期间，港股在长达5年的时间里估值极低，甚至在2015年时，估值只有区区的7倍左右。而后在大量港股通南下资金的推动下，水涨船高，除了2018年大熊市外，整体估值都是高于10倍以上的。未来随着南下资金的持续增多，港股的估值将会进一步提升：
上图是南向资金历史月线级别的累计南下资金汇总走势图，可以发现截止至2022年3月25日，南下资金累计净流入高达2.29万亿，而且近期在港股持续暴跌的情况下，南下资金处于一个加速净流入的状态，特别是港股通（深）的基金净流入明显快于港股通（沪），目前净买入上，沪深差距只有仅仅2000亿的水平了，因此在未来港股通资金的持续流入下，港股未来的长期投资趋势是越来越好的。那么在整体比较低估的情况下，港股消费将会出现一个比较好的长期价值投资区域。
港股消费ETF(SZ159735)的长线投资价值分析银华中证港股通消费主题ETF(159735)是一只主要投资港股消费板块的ETF基金，涵盖众多稀缺标的以及有竞争力的消费龙头企业，聚焦运动服装、家电、汽车、旅游等可选消费标的。
该基金在持仓中以我们所熟悉的中概股为主，包括腾讯控股、美团、小米等，持仓结构如下：
第一大持仓股就是腾讯控股，持仓占比高达14.46%，单一持仓几乎占了半壁江山了，前三大中概股的合计持仓占比高达34.93%，因此也可以说说是一个不折不扣的中概互联网基金了，因此想要投资中概股的投资者，其实也是可以考虑这只基金的，因为持仓的占比是非常的高。
当然作为一只消费基金，其他的消费行业也是覆盖的，包括乳品老大蒙牛、饮水老大农夫山泉、运动品牌老大安踏体育、电动车老大比亚迪等等。因此银华中证港股通消费主题ETF(159735)是一只不择不扣的消费类基金，而且大部分都是国内A股无法投资的消费行业龙头老大，有志于投资消费类的投资者，可以选择这只优异的基金。当然这只基金目前的净值比较低，主要是因为成立的时间点是一个消费紧缩期点：
这只基金在2021-05-25成立，成立的时间不长，不到一年，因为一成立就遇到了消费板块的下行期，因此净值不断的新低，累计跌幅已经达到了37.23%，这也是为何这只基金规模还没有壮大的原因，目前该基金的规模不大1亿，只有8800万，当然规模不是最关键的，业绩才是最关键的，因为一旦业绩走好，那么规模就会迅速扩大，金融市场就是这么的简单粗暴，有业绩就能够说明一切。其实投资这只基金最主要看重的是未来的前景，看重未来消费行业是否会回升，那么消费行业会不会回升呢？
3%的CPI目标，奠定了未来消费提升的基础消费能否回升最直接的参考点就是CPI了，一般来说CPI升高，市场热度加强，那么市场的消费热情也会提升很明显，今年政策制定的CPI目标是3%，这个CPI目标实际是比较高的，因为过去国内的CPI水平都是偏低，严重影响消费：
2022年2月，国内的通胀率只有区区0.9%，离达到3%的通胀率水平还是差的非常远，如此的CPI同比增速，很多人误以为进入了通缩水平了，为实现3%左右的通胀率目标的情况下，很多刺激消费的政策将会持续涌现，比如提高最低薪资等等，这些政策都是非常有利于投资消费行业的，特别是对中小企业的降费等等，直接将优惠直达中小微商户，直接刺激底层消费，因此相信今年消费行业必然会有一个爆发性的起底回升的过程。而且很多消费板块的上市公司，一旦发生了业绩触底反弹，股价的增速也会呈现出爆发式的增长。当然整体估值偏低才是港股消费板块长期价值投资的根源，比如腾旭控股：
腾讯控股目前的估值是历史最低了，只有区区12.29倍，作为一家全国最大的互联网公司，估值只有区区12.29倍，低估程度难以想象，腾讯控股的历史估值平均值是42.79倍，因此可以发现整体的消费行业的低估程度比较深，整体的长线投资价值比较高
作者：菩老投资
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