主持人：下面又到了我们雪球投资达人的精彩分享环节，有请雪球投资达人-力哥说理财为我们带来精彩分享。
力哥说理财：大家下午好！很感谢雪球和华宝基金，给我半小时时间，时间不够，尽量说干货，我原来做十年财经媒体记者，专注于理财，后来做了一个自媒体叫力哥说理财，我出了有四五本书，跟雪球做了很多场活动，北京有五六场活动，今天半个小时的时间跟大家聊一聊我的投资理财的血泪史。
2006年开始，为什么？2006年那一年的冬天，雪比往年来的晚一些，因为那年我爸去世了，我还在上大学，突然之间发现我要为家里去理财了，那一次我爸爸落葬之后，回来以后，我爷爷说他最近买了很多基金，赚了很多钱。那个时候开始，我爷爷在2006年那会儿就已经有理财的意识，也抓住了那一波大牛市，我也是从那个时候开始学习理财，学习投资。
2007年那一波牛市我是完整经历过的，目前是A股20多年来最气势恢弘的一波，比较年长的投资人记得华夏大盘竞选，上投摩根中国优势，还有亚太优势那会儿很多超记录，12年过去依然在亿元以下。《红楼梦》有一句话，眼看他起高楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了…，像前两天中小创很牛，趋势行情变成大白马，今年8月份的行情，中小创又起来了，所以挺难把握。这不是一个办法，怎么才能做到普通老百姓做投资理财非常稳健的赚到钱呢？今天前面几位嘉宾都是从外方市场，从投资的视角跟大家分析，而我这边更多的是从理财视角和大家分析。
投资和理财有什么区别？投资只关心一件事情叫钱，我只想多赚钱，收益率更高，理财关注的是人，人不被钱所困扰，这是投资和理财最大的区别，我们聊一聊关于人怎么样通过很好的理财让自己过上更好的生活。
2011年我开始做了基金定投，之前做过很多尝试，我试着用坚持不下来的方法去做投资，这个方法叫做基金定投，非常非常老掉牙，但是真的很管用的投资策略，我开始理财的时候，到2011年的时候，全市场ETF基金一共不超过10个，上证50、上证180、中小板等，连创业板ETF都没有，当时我只能选择沪深300+中证500标准的组合，低位多投，高位少投，大家猜我的投资回报率多高呢？我很满意，57%。时间周期是多久呢？差不多三年多一点，2011年5月份，当时沪深300指数在3300点，2012年的时候市场更差，2013年也没有很好，2013年创业板有一波行情，大盘不行，直到2014年12月份回到了3000多点，我的收益是57%。原因很简单，就是因为下跌的时候不断的投资，回到原来的位置时我就已经赚的盆满钵满。
2015年股灾之后我就开始研究自己的投资策略，传统的定投理论叫不断的投，投到什么时候？至少投到你退休把钱拿出来安心养老，不好意思，这是美国市场，它可以持续不断的来一波大牛市，我们今天听到美股要崩盘，但它时不时还会创新高。只要你傻傻的投，你拿到手里的钱还是最多的，A股行吗？2007年中石油最高涨到48元，现在多少钱？看看就知道。A股很难用长期不停的投，这样的方法去获利。
我想了一套方法，普通定投成本较高怎么办？场内基金定投组合，长期看可以获得更好的收益，成本低，收益就会高，其他环境相同的大环境下，ETF基金是最合适的，LOF基金的费率不如ETF。普通定投没有办法自动多投，低位多投，高位少投，其实这样我们的成本降的更快，怎么解决这个问题？价值平均策略，我把它放到定投组合策略中，这叫做目标市值，什么意思？你只要关注到你每次定投的市值是多少就可以了，不用管它每一次定投的金额，跌了投2000多，涨了投1000多，长期看收益会来得更高一些。
普通定投也没有办法考虑到这个估值因素，估值很重要，成长性很重要。如果你在一个高位买的话，不管这个股票有多好，它终究是会回归的，怎么看低谷？用PE/PB估值的点，假如PE是从10-30倍不等，眼下的PE是12倍，能排在最低的前十位，他就是10%，未来估值回归的概率要超过向下回归的概率，只要你肯坚持，最终一定会赢钱。成长性高很重要，如果PE太高，如果到了60-70，甚至更高，其实也是要当心一点。
过去十年我们的股市涨幅为0，但我们发现还有很多中小盘的指数，它的涨幅是很显著的，为什么我们大盘始终涨不上去呢？归根到底就是12年前的6124点，大盘都到了20多倍，现在只有12-13倍，过去几年大盘的上浮零归根到底是估值指数更加跟国际接轨，并不是我们的股市没有赚钱，而是泡沫实在太大，我们需要修复。
普通定投不会自动止赢，怎么破？今年行情在年初有一波不错的波段性行情，聪明的投资者应该去做动态的平衡，假如某一个指数涨的比较多，资产组合中占比比较高，卖掉一些，把它的比例降下来，把跌的多的买一点补回去，动态再平衡的策略，长期会让我们变得更加稳健，始终能赚一点钱，不至于我们永远是在股市里面坐过山车，最怕的就是坐过山车，上去下来，上去下来，最后什么都没有赚到。
普通定投也没有考虑单一市场的系统性风险，这是中国A股股民最大的问题所在，牛市一波行情起来大家赚的盆满钵满，熊市的时候人们都不愿意开户。如果我们能够配置一揽子的基金，就会形成一个很好的效果，叫做东方不亮西方亮。假如我们有一部分主流资金配置在A股，如果A股不涨我们还配置了一些港股、美股，或者德国基金，或者日本的指数基金，还有像黄金、大宗商品。今年黄金有一波明显的上升行情，石油是因为一直有波动，不断的做波段，如果我们的A股市场长期低迷，依然可以靠其他市场补回来一点收益，不至于在A股市场上吊死。过去没有投资的通道，没有这么多海外指数，现在越来越多的基金公司推出了这样一些投资于全球各个国家的主流指数基金，马上英国的也要上来了。
最近一段时间我这边很多读者粉丝问“网格收割”，现在这个指数涨跌涨跌，最好的办法就是本金留着收益割掉，这是熊市里面最好的建议，因为现在的整体估值偏低，如果现在把本金一次性拿回来，很有可能一但大行情来了，你跑输了。我们为什么要投资股市，就是因为想获得6%、8%的小波段行情吗？不是，如果是这样我们不如买一个理财产品，我们希望获得至少10%以上，甚至更高的长期年化投资回报，所以我们把本金留下来，等待市场转暖，如果市场没有转暖，这只是一波小行情呢？相当于你买一套房子，房子不买，市值是你的，你每个月可以收租金，租金是可以持续收获的，如果跌的时候怎么办呢？你把之前涨上去赚的钱补仓补回去，意味着你在客观上做了稳赚不亏的交易，反反复复做，至少在现在这样一个熊市里面，你多多少少可以喝到一口汤，不至于玩股市还不如买银行的人。
上面说的几个策略，我在自己研究说怎么样做投资基金会比较好，比较稳健，长期有效的思路，最后我把我怎么策略跟大家说一下，简单说是7个步骤，和理财有关，从人的视角出发，前几步都是理财的问题。
第一步，搞清楚你是什么人，不是什么人都适合炒股，也不是什么人都适合玩比特币，风险承受能力、风险偏好很高的人才适合玩，大部分人并不适合，甚至很多中老年人只适合买一些银行保本的存款，现在银行保本的产品已经没有了，只有存款。
第二步，搞清楚自己到底有多少钱，我有20万、50万、100万，怎么配？我得知道你所有的资产状况，我不知道你100万之后还有没有钱，也不知道你有多少可持续收入，这些很重要，如果市场一直在跌，市场存在大的买入机会时，你的钱用光了，很尴尬。一个朋友在泰国买了一套房子，首付有一成，剩下的贷款，他本来有钱付贷款一部分，结果他在去年全去买了股票，全部套牢了，对不起，现在没有钱付尾款了，没有办法，把首付丢掉了，投资理财就是打仗，一部分资金在冲锋陷阵，还有一部分巩固防御。
第三步，做好家庭资产配置方案，比如把3-6个月的家庭支出作为紧急备用金，可以放在一些创新银行的存款项目中，活期项目还有4%的定期收益，这是现金口袋，以备家庭不时之需。第二，是提前购买合适的消费型保险，把保障先做好。第三，是提前把未来三年内要用到的重要消费支出，把这些钱提前拿出来，就是因为我们做权益类投资，我们不能把短期的钱拿进去，因为短期你不一定赚钱走人，长期不用的钱才合适放在基金、股票这种有一定风险的市场里。
第四步，设计存量资本定投标的组合和定投节奏，配置型就是我有一笔钱，投进去结束，定投是每个月有结余，绝大多数人就是我身边有多少钱我去投资，接下来我还有收入，会持续不断的投，他有存量资金，你现在有钱，另外一笔叫增量资金，今后每个月要赚到的钱。先把手上有的存量的钱做好配制组合计划，配哪些基金，各配多少钱，投多少周期。基本上在未来一年或者更长时间内，把这部分资金完成定投的布局。
第六步，是存量部分完成定投之后，你还会有增量资金，看市场情况把之前资产和之后最新的情况，以及未来的收入，综合一下，再定一个新的一年期的定投方案，持续不断的去做。
第七步，每年重复一遍这样的财务统计，并不断对投资进行动态再平衡，这样才是长期有效的，能够人资产不断往上走的投资项目。很多人做投资往往说我的目标是赚百分之多少走人，假如你的目标达到50%、100%，你把钱撤出来之后干嘛呢？依然会面临资产缩水。一线北京的房价跌了很长时间，限购很严格，银行理财收益很低，最多5%，债券也是一个情况，海外投资你敢吗？其实你赚了钱之后还是有这个问题，我这个钱放哪里。所以投资的视角是从赚多少钱，我满意为止结束，理财视角是看人，我的人生还没有结束，我现在30岁，40岁，我还有几十年要活，这个钱接下来干什么呢？所以要制定一个长期的投资策略。
总结一下，大概定投定论是四个部分，第一是计划定投的时期，用到全天候策略+低固执择时轮动策略。在布局定投完成之后，不断的高买低卖，增厚收益，最后就是调整，每年一次看看最近市场发生什么变化，不断做动态平衡，不断的根据市场低固的变化做投资，假如市场全部泡沫过度，怎么办？把钱放在货币基金里面继续定投，等待未来市场重新低估了再进行，就是大周期不断的轮换，轮动。
刚才那套是理论，稍微有点复杂，针对不同的人，我们一般都建议大家做一个组合，不同的人根据你的风险偏好，其实组合是不一样的，我的组合有13个，资金量比较大，需要做比较大的分散，最后获得的是相对比较稳健的收益，说到底就是我希望在风险可控的情况下尽量提高收益，或者是在收益基本确定的情况下尽量降低风险，这就是我们要做科学的投资理财和随机的区别所在。
不管是基金还是保守的，两类东西都需要配，一类叫“主食”，一个是“餐后甜点”，就是买这个东西一定能跑赢大盘，跑一点点也是跑赢，保证比大多数人赚的更多，一般是主流的指数基金，我这里放的三个，都是最火的，激进型的500低波，平安型的300价值，保守型的500AH优选，这三个都是在原有的中证500、沪深300、上证50的基础上做了一定的策略优化，长期的投资回报怎么样？都是优于他们所对标的标准的宽基指数。重点推进的是上证50AH，这个是讲财经的。
后面叫“甜点”，什么意思？我的目标不只是获得市场平均收益高那么一点点，还是希望获得更高的收益，券商和军工，买券商安全系数可以说是最高也是最低的，什么意思？券商现在的业绩没有那么明显，一季度好一些，行情一不好就下去了，只要牛市来了，历次牛市来了，券商一定不会落后，一定会跑在最前面，你只要有耐心，长期持有券商，一定是可以获得不错的收益，但是真的要有耐心。军工也是因为在熊市里概念没办法炒起来，军工是很容易被炒起来的，属于激进型投资者容易炒起来的。
2019年的10月16日，大家知道是什么日子吗？是A股有史以来最大一波牛市顶峰的12周年记，2007年10月12日最高6124点，往下看这12年时间里，其实还是有很多股票创新高，200多只股票相比于2007年最高位，股票价格翻倍了，还有几只股票价值翻了10倍以上，一共有11只股票。这11只股票里面大家猜猜都是在什么行业？
嘉宾：白酒、消费。
力哥说理财：真不是，十年前的白酒没有这么牛，过去12年的大周期，真正能够创出大牛行情，有4只，生物医药，比如说恒瑞，还有电子、计算机，剩下三个才是格力这样的股票。这就说明长期看确定性最强的是什么，长期看哪些行业的确定性最强，一个很强的确定性就是医药，生物医疗这个大方向，这个是所有刚需中的最刚需，什么叫刚需？买房子是刚需吗？不是。吃饭是刚需吗？但是没有那么刚，吃不起海鲜大餐回家吃泡饭也可以。但是你生了大病，不用最好的药人就挂掉了，一点选择都没有。所以医药是所有刚需中最刚的刚需，过去十几年是这样，未来十几年还是这样，因为中国的老龄化越来越严重了。
现在日本和韩国，满大街都是老头、老太太，所有的体力活、搬箱子等，全是70岁以上老头儿干的事，我想过几年我也会这样，中国老龄化是非常严重的，老了以后一定会遇到看病、吃药，这个是没有办法的。
为什么说科技会有希望呢？经济增长总得有龙头，总得有带动的东西，真正把经济拉动起来的就是科技。
今天的主题是5G，上午几位分析师都是从很深的行业风险说的，5G是什么意思？第五代移动通讯技术，第一代是什么？第一代是现在保安还在用的对讲机。再以前是有线电话，0G是短距离两个人可以对话。1G是突破距离的限制，能够很远距离的进行通话，也就是当年大哥大，但是通话质量不高。2G的大头是诺基亚和三星，实现了通话质量的通常，不会再断断续续，实现了一个新功能叫短信。3G和2G有什么区别？3G实现了移动上网，这是过去没有的，那时候移动上网很慢，拉开一个网页很慢，直到4G时代才快了，能够看一些比较费流量的东西。4G时代也不能实现所有的业务都能够完成，一些高清的视频还需要加一些速度或者价格比较贵。5G表面看是速度快了，实际上速度快这件事情当它积累到一定程度就会质变，我们可以用移动的办法做大量大量过去做不了的事情，所以过去整个真正跨时代是1G、3G、5G，5G达到万物皆可联，万物皆智能。5G最终就是实现这样一个愿景所提供的基础条件，没有5G的基础条件，刚才说的那么多东西，所有的智能化、物联网的东西都没有办法实施。无人驾驶汽车技术很早就开始做了，为什么没有做起来？就是因为速率不够快，无人驾驶系统没有办法能够在同一个时间同时处理那么多信息，没办法装那么多雷达，但是未来他就能够实现了，这就是为什么科技的价值会非常大的原因所在。
最后讲一下保守型部分，银行股息特别高，拿它当存银行的利息都比较划算，比如“存银行不如买银行”，红利指数也是一个道理，最后就是黄金跟原油，一定要配一下。
总之就一句话，合理资产配置加上科学的定投策略，我认为就是普通人做投资理财永恒不变的王道。普通人生活中95%的痛苦都和钱有关，学会理财能至少缓解75%的的痛苦，这句话是我说的，谢谢大家。
*上述内容根据嘉宾论坛发言口述整理，若涉及个股仅做举例使用，本文章不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。