解读连锁企业股权设计: 一根鸭脖子,三家上市公司| 下篇

来源:七八点股权设计(ID:qibadianbuluo)

文:邱冬平、吕鹤霄

对比分析若干行业头部企业发展状况,找出在相似的市场环境中各企业发展结果不同的原因究竟何在,以为后来者提供镜鉴。

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头部企业发展差异分析

1. 头部企业战略定位

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2. 头部企业运营打法

由于实际采取的运营打法各有不同,三家企业的运营效率差别较大:绝味食品存货周转率、总资产周转率最高,周黑鸭次之,煌上煌最弱:

3. 头部企业人才管理

员工产出效率

从人均营收来看,煌上煌最高、绝味食品次之、周黑鸭最低;从人均净利润来看,周黑鸭人最高、煌上煌次之、绝味食品最低;从人均薪酬来看,绝味食品竞争力较低,周黑鸭与煌上煌接近:

人才结构方面,周黑鸭营销人员占比较高、营销导向明显,绝味生产人员占比较高。

创始人风格

三家公司的创始人个人经历迥异,这些经历塑造了公司的经营理念,决定了公司的经营风格和发展路径:

高管团队

从人才管理来看:

经验背景而言,绝味食品多位高管从事过医药行业,注重投资;周黑鸭高管团队具有多样性,注重市场的开括与营销;煌上煌管理团队成员多从内部提拔,专注于卤肉制品行业;

团队稳定性而言,煌上煌的高管团队最为稳定,但家族管理特征明显;周黑鸭高管团队次之;绝味食品在三家中最不稳定。

薪酬待遇而言, 煌上煌最高、周黑鸭次之、绝味食品最低:

4. 头部企业股权管理

创始人股权

目前创始团队持股情况为:

就创始人/家族持股而言,三家公司领头人持股比例均在40%以下:

投资者股权

上市前,绝味食品获得5家外部投资者的投资,累计获得投资金额2.69亿元,让渡股权20%;周黑鸭获得2次外部投资,累计获得投资金额2.38亿元,让渡股权13.77%;煌上煌获得2次投资,金额7425万元,让渡股权12.27%:

员工股权激励

a. 绝味食品

旗下拥有四家持股平台,共计106余人获得股权激励,此外加盟商、供应商也以自然人身份获取一定股权:

具体如下:

b. 周黑鸭

上市前,有过3次员工激励计划:

周黑鸭上市后共有10位员工和3位亲属成为股东,直接持有公司8.54%股权,当前市值15.03亿元,具体为:周萍、周长江、周小红三人为周富裕的兄姐妹;唐勇、唐洪琼、朱友华三人为公司员工,也是周太太的家人或亲威;朱于龙、余雪勇、文勇、胡佳庆、郝立晓、刘定成六人为公司员工;杜汉武一人为公司的前员工。BVI Holdco II公司将继续用于雇员持股平台,但未公布具体持股方案。

c. 煌上煌

2013年、2018年出台限制性股票激励计划,分别设立318.65万股、1500万股:

总结与展望

从以上分析来看,我们认为对于从创新创业阶段逐步走向成熟发展阶段的各行业头部企业应从以下方面发力,以求突破、奠定在行业中的发展地位。

1. 战略定位上:与众不同、差异竞争

虽然面临的市场环境一样,但每家企业的资源禀赋和起点不一样,因此,一方面厘清公司经营理念,确立新时期的使命愿景价值观,做到有所为有所不为,另一方面也要不断深入思考“我是谁、有何不同、何以见得”,这样才能找到自身差异化定位,才能在激烈的市场竞争中找到突破点,才能有“的”借势,才有可能弯道超车、成为引领市场潮流的头部企业。

就如同我们对比分析的三家企业,各自发展起点、经营理念都不同,绝味食品的“加盟为主、规模化发展”定位,周黑鸭的“产品精进、整合营销”定位,煌上煌的“多品类战略”定位,都是企业基于现实因素深刻洞察下的理性抉择,并都基于此定位配套运营打法和资源配置行为,取得了各自阶段性成功,但随着消费者需求偏好的变化和市场环境的日益VUCA化,在休闲卤制品行业逐鹿中孰胜孰败尚未可知,这需要我们各家企业继续坚持艰苦奋斗精神、保持敏锐的市场感觉,感知市场脉搏、把握市场节奏,以随机应变调整市场策略。

2. 运营打法上:产品为王,无界营销

在快速变化的市场环境中,深刻理解、把握不变的行业本质非常重要,这样才能不会“乱花渐欲迷人眼”,才能坚守企业最应该做的事情,才能真正赢得消费者的信赖和支持。触达消费者心智的营销策略和方式方法在不断变化,但消费者追求“多快好省”的产品本质却始终如一,这就要求我们各家企业在运营上一定要坚守产品为王、满足消费者显现于产品特性之上的功能诉求,并根据新时期消费者行为特征采用无界营销、多维度触达消费者、满足其依附于产品之上的精神诉求。

对于休闲卤制品行业企业而言,一方面要不断开发消费者喜爱的、健康安全、种类多样的产品,并通过门店体验、整合营销、关系营销等方式将企业理念、产品特色进行传达,满足消费者休闲产品需求,另一方面构建有效的供应链体系、信息化智能化体系,持续提升公司整体运营效率、快捷安全交付产品,这是保障企业经营成功的基础。

3. 资源配置上:基于蓝图,借势破局

伟大的产业梦想需要配置核心能力与核心资源,包括“企业家+团队+资本+产业资源”。企业要基于行业趋势洞察,绘制企业发展蓝图,并据此聚合优势资源,敢于引进外部高端人才、对接外部优势资源,借势破局,而股权就是配置这些核心能力与核心资源的主要工具,股权合理设计及分配,能帮助企业形成人才聚合力、资源配置力、资金吸纳力、团队控制力和损失免疫力。

在我们对三家休闲卤制品对比分析过程中,发现其关键发展节点都离不开对时机的把握和战略方向的坚定,并通过股权的逐步释放对资金、人才、渠道门店资源进行聚合,形成了强大的价值创造能力和动力,对企业快速持续健康发展起到了难以估量的作用。

总之,对有梦想、敢奋斗的企业而言,我们不仅需要洞察行业趋势把握关键发展时机,也要有用股权撬动各项资源的胸怀和格局,找人、分利是件非常严肃的商业行为,每个有远大志向的创新创业者都不能小视其中的利害关系,要直面问题敢于决断,这就是格局。

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