巴菲特致股东的信合集(1957-2021)

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欢迎来到巴菲特致股东的信专栏!

之前提到巴菲特历年的信我买了好几个版本,但最好的版本也有不少翻译问题,我在阅读的同时也做了一些校对,现在整理合集供大家免费阅读,请不要用作商业用途。

1957年巴菲特致股东的信

1958年巴菲特致股东的信

1959年巴菲特致股东的信

1960年巴菲特致股东的信

1961年巴菲特致股东的信

1962年巴菲特致股东的信

1963年巴菲特致股东的信

1963年巴菲特致股东的信(半年度)

1964年巴菲特致股东的信

1964年巴菲特致股东的信(半年度)

1965年巴菲特致股东的信

1966年巴菲特致股东的信

1966年巴菲特致股东的信(半年度)

1967年巴菲特致股东的信

1967年巴菲特致股东的信(半年度)

1968年巴菲特致股东的信

1968年巴菲特致股东的信(半年度)

1969年巴菲特致股东的信

1969年巴菲特致股东的信(上)

1969年巴菲特致股东的信(下)

1970年巴菲特致股东的信

1972年巴菲特致股东的信

1973年巴菲特致股东的信

1974年巴菲特致股东的信

1975年巴菲特致股东的信

1976年巴菲特致股东的信

1977年巴菲特致股东的信

1978年巴菲特致股东的信

1979年巴菲特致股东的信

1980年巴菲特致股东的信

1981年巴菲特致股东的信

1982年巴菲特致股东的信

1983年巴菲特致股东的信

1984年巴菲特致股东的信

1985年巴菲特致股东的信

1986年巴菲特致股东的信(上)

1986年巴菲特致股东的信(下)

1987年巴菲特致股东的信

1988年巴菲特致股东的信(上)

1988年巴菲特致股东的信(下)

1989年巴菲特致股东的信(上)

1989年巴菲特致股东的信(下)

1990年巴菲特致股东的信(上)

1990年巴菲特致股东的信(下)

1991年巴菲特致股东的信(上)

1991年巴菲特致股东的信(下)

1992年巴菲特致股东的信

1993年巴菲特致股东的信(上)

1993年巴菲特致股东的信(下)

1994年巴菲特致股东的信(上)

1994年巴菲特致股东的信(下)

1995年巴菲特致股东的信

1996年巴菲特致股东的信(上)

1996年巴菲特致股东的信(下)

1997年巴菲特致股东的信(上)

1997年巴菲特致股东的信(下)

1998年巴菲特致股东的信(上)

1998年巴菲特致股东的信(下)

1999年巴菲特致股东的信(上)

1999年巴菲特致股东的信(下)

2000年巴菲特致股东的信(上)

2000年巴菲特致股东的信(下)

2001年巴菲特致股东的信(上)

2001年巴菲特致股东的信(下)

2002年巴菲特致股东的信(上)

2002年巴菲特致股东的信(下)

2003年巴菲特致股东的信(上)

2003年巴菲特致股东的信(下)

2004年巴菲特致股东的信(上)

2004年巴菲特致股东的信(下)

2005年巴菲特致股东的信(上)

2005年巴菲特致股东的信(下)

2006年巴菲特致股东的信(上)

2006年巴菲特致股东的信(下)

2007年巴菲特致股东的信(上)

2007年巴菲特致股东的信(下)

2008年巴菲特致股东的信(上)

2008年巴菲特致股东的信(下)

2009年巴菲特致股东的信(上)

2009年巴菲特致股东的信(下)

2010年巴菲特致股东的信

2011年巴菲特致股东的信(上)

2011年巴菲特致股东的信(下)

2012年巴菲特致股东的信(上)

2012年巴菲特致股东的信(下)

2013年巴菲特致股东的信(上)

2013年巴菲特致股东的信(下)

2014年巴菲特致股东的信(上)

2014年巴菲特致股东的信(下)

2015年巴菲特致股东的信(上)

2015年巴菲特致股东的信(下)

2016年巴菲特致股东的信(上)

2016年巴菲特致股东的信(下)

2017年巴菲特致股东的信(上)

2017年巴菲特致股东的信(下)

2018年巴菲特致股东的信

2019年巴菲特致股东的信

2020年巴菲特致股东的信

2021年巴菲特致股东的信


@今日话题 @雪球私募 

相关合集链接:投资名家访谈录(持续更新)

精彩讨论

火眼小组2021-03-07 11:49

首次在这里发言啊。大家手下留情。

一、关于永远不要做空美国。
1957年巴菲特开始成立合伙公司做投资,1957年10月22日,道指419点。北京时间2021年3月7日10:47分,导致31496点。64年,增长到了75倍。
这期间,美国是二战之后,全世界最牛逼的国家,这些上市公司搭车美国的航母、卫星、美元、好莱坞和美式英语,是全世界最牛逼的公司,世界500强里,一直以来都是最多的国家。
直到2020年,《财富》杂志发布了2020年世界500强企业名单,中国大陆(含香港)公司数量达到 124 家,历史上第一次超过美国( 121 家),加上台湾地区企业,中国共有 133 家公司上榜。
首先是中国500强营收指标规模超过了,但市值、国际化程度和科技含量,距离美国500强公司,还是很大的距离,这个我们要清晰认识到。
当前我国,科技自强自立,揭榜挂帅,十年磨一剑。
百年未有之大变局是什么?这就是。
2020年,在世界史上将有浓墨重彩的一笔。
在资本市场,有太多机构和个人做空美国,这是不争的事实。也许是美国道指从2万点左右涨到3万点左右,疫情死了50万人,经济基本面,企业净利润长从2长到3的比例吗?谁都心知肚明。美国放了多少水出来,大家心知肚明。
也许是中国强大的疫情控制力,让世界刮目相看。也许是华为成为全球第一,并且国际化程度和科技实力碾压性优势体现;也许是宁德时代,成为全球第一的新能源电池供应商;也许是抖音美国版,干掉了美国所有同行业……
让灯塔国人民虎躯一震。FUCK,越来越多的单项世界之第一的指标,美国玩丢了。
所以,巴菲特因为PCC项目亏了110亿,于是见了拜登。拜登肯定是说,绝对不能做空美国,要对未来有绝对信心。
巴菲特247亿美元回购。
其中,2020年425亿净利润中,股票市场49亿已套现,另外267亿未套现的,想想道指2万点到3万点,依靠的是什么啊。
是否做空美国,我不敢下任何观点。
但,做多中国,我是绝对绝对坚定不移的公开说。
对中国人来说,就是投资报国啊。
芒格,说过。高瓴,张磊说了,也做到了。
在巴菲特15大重仓持股中的,最自豪的、最津津乐道的是可口可乐,投资成本$12.99亿,当前市值$219.36亿,16.8倍。比亚迪从投资成本$2.32亿,涨到$58.97亿,25.4倍。另外,可口可乐1988年买入32年,比亚迪是2008年投资的12年。32年16.8倍,12年25.4倍。
数字已经告诉了全世界。
从做多的角度,应该重仓谁。
中国人的文化基因中,就不喜欢去靠做空赚钱。我们正道赚大钱,做多。
在做多资产中,中国资产排第一,美国排第二。我们也支持美国的发展,人类命运共同体啊。
任正非说,在世界之巅,我们希望与美国人汇合,共同拥抱美好的明天。
不知道灯塔国有没有这样胸襟?
二、关于巴菲特投资组合2020
四大BRK(伯克希尔)传家宝:
一是保险家族,提供$1300亿现金,不多说,大家都懂。牛逼,膜拜。
二是2010年收购的BNSF(美国最大的铁路公司),拥有37014公里铁路。收购之前,已经运营了160年,百年风云,几多起伏了,听说名字都换了上百次。收购后,又投资了$410亿,10年支付股息418亿美元。每年净利润预计超$30亿(没查到具体数据)。非常成功的收购。且具有很强的低息融资能力。相当于2条京沪高铁啊。
三是BHE,1989年收购,听老巴口气,对持续投入,对每年未分红,有点抱怨。但每年净利润超过$40亿。
2011年BNSF+BHE净利润=42亿美元,2020年83亿美元。作为重资产投资项目。非常成功!相当于手里有5个京沪高铁。且经营风险不大,业绩大概率会持续增长。
超级印钞机啊。仅次于保险家族。
四是APPLE。2016年重仓投资300多亿美金。恐怕是在巴菲特购买股票历史中,单笔最大的一笔。2011年,库克接班。因为乔布斯是神,来一个凡人接班。资本市场其实有点没故事,没爆点。除开2014年10月30日晚间消息,库克《商业周刊》网站发表文章称,身为同性恋者我感到很自豪。之后,巴菲特看懂了苹果。
一个标的,超级重仓。
已减持套现110亿美元,每年7亿美元分红,现在持有成本310亿美元,年报市值1200亿美元,5年时间赚取1000亿+美金。
这就是股神的风格。
四大传家宝。我认了。这四大标的,恐怕就是投资界常说的:世界改变不了的公司。
另外,股票市场持有14个标的+其他。总持仓成本1086亿美元,年报公布市值2811.7亿美元,其中苹果1个标的就赚了差不多1000亿美元,美国银行赚了160亿美元,美国运通赚了170亿美元,可口可乐赚了200亿美元(均不含之前的股息分红)。这14个标的两个特点:
一、地位:全部是世界500强。
二、行业分别(不懂不投)
大金融业五家:美国银行、美国合众银行、纽约梅龙银行、美股运通、穆迪(为金融业服务的)。
大消费类七家:
苹果(电子消费)、可口可乐(食品饮料)、伊藤(你们家门口的伊藤洋华堂啊),通用汽车、比亚迪汽车,威瑞森电信、美国有线(电信服务商)
另外:默克公司(世界顶牛医药公司)、雪佛龙能源(世界顶牛综合能源公司)。
观察了多年,巴菲特找了合适低点计入。且重仓持有。没低于10亿人民币的。
您看懂吗?
就把老巴的投资理念和组合思路,重仓中国。
然后10年、20年、30年……慢慢变富。
信不信,由你。2049年,你就懂了。
2021年3月7日

登山望远方2020-02-21 13:46

我在很多年前就开始阅读这些资料,深深的被上面所说的问题所困扰,我非常希望能有一套完整而准确的资料来研读,然而无论是从线上还是线下各种渠道找到的资料都是残缺的,错乱的,不完整的。于是我只能自己花时间来编辑,整理,并对照英文原版,把其中残缺的,被删的,及其大量的表格(几乎所有版本都删除或不翻译表格,而我认为没有表格数据就好像研究公司不看财务报表一样不知所云),备注,全都翻译并补充完整,纠正了里面大量的文字和数据错误,把所有的信都按书本规格做好排版。在做这些工作的时候,我只有一个原则,就是还原巴菲特写的一字一句,我从不按自己的主观删掉一句话,也不敢增加一句话,力求做到原汁原味,因为对于这样伟大的作品,我认为我没有资格改动其中的一个字。
可以看一下这本,打印出来就可以了

全部讨论

2021-03-07 11:49

首次在这里发言啊。大家手下留情。

一、关于永远不要做空美国。
1957年巴菲特开始成立合伙公司做投资,1957年10月22日,道指419点。北京时间2021年3月7日10:47分,导致31496点。64年,增长到了75倍。
这期间,美国是二战之后,全世界最牛逼的国家,这些上市公司搭车美国的航母、卫星、美元、好莱坞和美式英语,是全世界最牛逼的公司,世界500强里,一直以来都是最多的国家。
直到2020年,《财富》杂志发布了2020年世界500强企业名单,中国大陆(含香港)公司数量达到 124 家,历史上第一次超过美国( 121 家),加上台湾地区企业,中国共有 133 家公司上榜。
首先是中国500强营收指标规模超过了,但市值、国际化程度和科技含量,距离美国500强公司,还是很大的距离,这个我们要清晰认识到。
当前我国,科技自强自立,揭榜挂帅,十年磨一剑。
百年未有之大变局是什么?这就是。
2020年,在世界史上将有浓墨重彩的一笔。
在资本市场,有太多机构和个人做空美国,这是不争的事实。也许是美国道指从2万点左右涨到3万点左右,疫情死了50万人,经济基本面,企业净利润长从2长到3的比例吗?谁都心知肚明。美国放了多少水出来,大家心知肚明。
也许是中国强大的疫情控制力,让世界刮目相看。也许是华为成为全球第一,并且国际化程度和科技实力碾压性优势体现;也许是宁德时代,成为全球第一的新能源电池供应商;也许是抖音美国版,干掉了美国所有同行业……
让灯塔国人民虎躯一震。FUCK,越来越多的单项世界之第一的指标,美国玩丢了。
所以,巴菲特因为PCC项目亏了110亿,于是见了拜登。拜登肯定是说,绝对不能做空美国,要对未来有绝对信心。
巴菲特247亿美元回购。
其中,2020年425亿净利润中,股票市场49亿已套现,另外267亿未套现的,想想道指2万点到3万点,依靠的是什么啊。
是否做空美国,我不敢下任何观点。
但,做多中国,我是绝对绝对坚定不移的公开说。
对中国人来说,就是投资报国啊。
芒格,说过。高瓴,张磊说了,也做到了。
在巴菲特15大重仓持股中的,最自豪的、最津津乐道的是可口可乐,投资成本$12.99亿,当前市值$219.36亿,16.8倍。比亚迪从投资成本$2.32亿,涨到$58.97亿,25.4倍。另外,可口可乐1988年买入32年,比亚迪是2008年投资的12年。32年16.8倍,12年25.4倍。
数字已经告诉了全世界。
从做多的角度,应该重仓谁。
中国人的文化基因中,就不喜欢去靠做空赚钱。我们正道赚大钱,做多。
在做多资产中,中国资产排第一,美国排第二。我们也支持美国的发展,人类命运共同体啊。
任正非说,在世界之巅,我们希望与美国人汇合,共同拥抱美好的明天。
不知道灯塔国有没有这样胸襟?
二、关于巴菲特投资组合2020
四大BRK(伯克希尔)传家宝:
一是保险家族,提供$1300亿现金,不多说,大家都懂。牛逼,膜拜。
二是2010年收购的BNSF(美国最大的铁路公司),拥有37014公里铁路。收购之前,已经运营了160年,百年风云,几多起伏了,听说名字都换了上百次。收购后,又投资了$410亿,10年支付股息418亿美元。每年净利润预计超$30亿(没查到具体数据)。非常成功的收购。且具有很强的低息融资能力。相当于2条京沪高铁啊。
三是BHE,1989年收购,听老巴口气,对持续投入,对每年未分红,有点抱怨。但每年净利润超过$40亿。
2011年BNSF+BHE净利润=42亿美元,2020年83亿美元。作为重资产投资项目。非常成功!相当于手里有5个京沪高铁。且经营风险不大,业绩大概率会持续增长。
超级印钞机啊。仅次于保险家族。
四是APPLE。2016年重仓投资300多亿美金。恐怕是在巴菲特购买股票历史中,单笔最大的一笔。2011年,库克接班。因为乔布斯是神,来一个凡人接班。资本市场其实有点没故事,没爆点。除开2014年10月30日晚间消息,库克《商业周刊》网站发表文章称,身为同性恋者我感到很自豪。之后,巴菲特看懂了苹果。
一个标的,超级重仓。
已减持套现110亿美元,每年7亿美元分红,现在持有成本310亿美元,年报市值1200亿美元,5年时间赚取1000亿+美金。
这就是股神的风格。
四大传家宝。我认了。这四大标的,恐怕就是投资界常说的:世界改变不了的公司。
另外,股票市场持有14个标的+其他。总持仓成本1086亿美元,年报公布市值2811.7亿美元,其中苹果1个标的就赚了差不多1000亿美元,美国银行赚了160亿美元,美国运通赚了170亿美元,可口可乐赚了200亿美元(均不含之前的股息分红)。这14个标的两个特点:
一、地位:全部是世界500强。
二、行业分别(不懂不投)
大金融业五家:美国银行、美国合众银行、纽约梅龙银行、美股运通、穆迪(为金融业服务的)。
大消费类七家:
苹果(电子消费)、可口可乐(食品饮料)、伊藤(你们家门口的伊藤洋华堂啊),通用汽车、比亚迪汽车,威瑞森电信、美国有线(电信服务商)
另外:默克公司(世界顶牛医药公司)、雪佛龙能源(世界顶牛综合能源公司)。
观察了多年,巴菲特找了合适低点计入。且重仓持有。没低于10亿人民币的。
您看懂吗?
就把老巴的投资理念和组合思路,重仓中国。
然后10年、20年、30年……慢慢变富。
信不信,由你。2049年,你就懂了。
2021年3月7日

2020-02-21 13:46

我在很多年前就开始阅读这些资料,深深的被上面所说的问题所困扰,我非常希望能有一套完整而准确的资料来研读,然而无论是从线上还是线下各种渠道找到的资料都是残缺的,错乱的,不完整的。于是我只能自己花时间来编辑,整理,并对照英文原版,把其中残缺的,被删的,及其大量的表格(几乎所有版本都删除或不翻译表格,而我认为没有表格数据就好像研究公司不看财务报表一样不知所云),备注,全都翻译并补充完整,纠正了里面大量的文字和数据错误,把所有的信都按书本规格做好排版。在做这些工作的时候,我只有一个原则,就是还原巴菲特写的一字一句,我从不按自己的主观删掉一句话,也不敢增加一句话,力求做到原汁原味,因为对于这样伟大的作品,我认为我没有资格改动其中的一个字。
可以看一下这本,打印出来就可以了

2021-09-14 14:57

可以分享一下Word文档吗?

2021-05-02 07:55

转,巴菲特致股东信

2021-05-02 07:04

留着

2021-05-01 12:16

感恩!

2021-05-01 11:59

2021-05-01 11:33

谢谢😜

2021-05-01 11:32

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