一个比喻而已,三体里的说法
光伏行业无疑会创造巨大的社会价值,也会有改变世界的强大力量,其内在的颠覆式创新的基因也给自身带来了耀眼的光环。但是这样一个行业,对投资者而言却是相当不友好的,风险非常巨大。著名的投资机构高瓴资本,最喜欢投资的就是持续创新、拥抱变化、创造价值的公司,但是对于光伏行业却是回避的,可能就是因为光伏在创造社会价值的同时很可能会毁灭企业和投资者价值。
光伏行业有一个很长的赛道,但是主要问题是,这个赛道实在是太狭窄了。对比一下医药行业,医药行业的赛道不但很长而且很宽,人有各种不同的器官、每个器官又会有各种各样的疾病,每个细分领域都大有可为,小公司很难在短时间内颠覆一家医药巨头。而光伏行业完全不同,核心指标只有一个,那就是度电成本,而最终胜出的必定是成本最低的技术。一旦一种技术确立了主流的地位,其他技术路线基本上就废掉了,企业付出的研发成本也基本上打了水漂。如果一家小公司,掌握了更先进的技术,能够做到更低的成本,它就有可能在短时间内颠覆行业巨头。所以在光伏发展的过程中,颠覆式创新或毁灭式创新便成了一再上演的戏码,无数企业没落甚至破产,也不乏当年风光无两的巨头。但是如果没有这种颠覆,光伏技术也就不可能有这么快速的发展,这是一把双刃剑。对于企业和投资者而言,需要密切关注技术发展的动向,长期投资很难,一旦站在了错误的技术路径上,时间就成为了你的敌人。
现在在单多晶之战中基本胜出的隆基和中环,如何保证自己在下一次技术变革中保持领先?我认为很难很难。《浪潮之巅》的作者吴军认为,企业的基因是很难改变的,昔日成功的经验也会成为明日发展的桎梏,假设下一次光伏技术的颠覆式变革是热光伏技术的长足发展和商业化,现在的主要玩家可能都会面临被后来者超越的风险。
作为股权投资者,当技术变革来临时,我们可以同时买下几种不同路线的企业,或者等某种技术基本上胜出之后再投资。但是作为实业投资者,他们必须做出选择,而且不得不承受选择失败的后果,企业家是最伟大的人,他们承担了巨大的风险,并最终改变了世界,无论成败,我们都应该向他们致敬!