@不明真相的群众[¥16.00] 方丈您好！每一次股灾都是一次很好的学习良机。通过昨天您和众多投友的回答，感觉受益良多，非常感谢，也坚定了我的信心:不高估的情况下满仓长期持有好公司不折腾。我个人投资会继续坚守这个策略，但是如果是管理基金，会不会有些不同？我是这样理解的，也许最牛的基金是可以选择投资人的，选择跟自己投资理念一致的投资人，一起在逆境中坚守。但是大多数基金可能是没有条件选择投资人的，投资人对波动的承受能力和对公司长期价值的理解远远不如基金经理，因此如果净值大幅回撤，可能很多投资人会在恐慌中撤资，错过后续的上涨，最终造成基金净值的收益率跟投资人的收益率出现较大偏差，这并不符合投资人的利益。在这种情况下，使用降低仓位并动态平衡的方式，以降低长期收益率为代价换取净值较小的回撤，是不是一个理性的选择，并更符合基金投资人的利益？