$新东方在线(01797)$ 即便是不收坑位费，一般主播带货也有15%-20%的佣金，现在全网比价这么方便，直播要保证低价，那么有多少产品毛利有这么高？标准品是很难的。

等免费流量用完，竞品出现，新东方会背上高价低质的骂名也说不定。我认为教培一窝端，上头的态度肯定觉得这帮人是毒瘤，不会乐见其数钞票的，届时舆论会反转。

长期抖音肯定是复制腰部主播，然后慢慢转入店家自播，因为流量费比佣金的提点高太多了。(这也是不看好$快手-W(01024)$ 的原因，背道而驰啊。）

一直看空兴趣电商，分众传媒的江南春总说效果广告就是打兴奋剂，现在这兴奋剂一针越来越贵，只有美妆护肤品少数几个品类可以兼顾毛利与ROI，东方甄选的低客单价长期还是赚吆喝。

就算100亿GMV，扣去运营，流量等成本费用，能赚5%，能撑起300亿市值来？