$京东物流(02618)$ 是货等人，这是什么意思？就是先把商品提前放置到离着消费者近的仓库，客户下单后可以快速送达。这就必须依托京东商城的海量订单信息预测客户购物行为，还要大量投入长年积累，提前布局大量仓配中心，比如京东物流的仓储面积是$顺丰控股(SZ002352)$ 的数十倍。
那$阿里巴巴(BABA)$ 的菜鸟也有订单数据，为什么干不了呢？因为淘宝是平台，第三方卖家的货物不可能像京东一样组织起来做进销存管理。
所以通达系都是人等货，一点发全国，而且轻资产加盟制，即便速度有了品质也难达到。

但京东物流这种模式是有明显短板的，陆地和空中运力远远不及顺丰(只能通过收购跨越速运让数据不那么难看）。所以京东物流是单向的，只有派的能力，没有收的能力，只要货物不能提前放在它的仓库它就没有优势。

不过未来京东物流的看点是供应链一体化服务，我理解是升级版的合同物流，用先进的仓配经营一站式解决企业的供应链业务。
一体化供应链算是快运范畴，他没有韵达圆通的快递业务这么有弹性，这么高估值。但有了京东商城，快递件自然就有了保底。
现在京东商城发展很顺，采用京东物流仓配服务的pop卖家料想会越来越多，不过这些客户的快递单报表中其实也是供应链一体化业务。

总结下来，京东物流营收增速会很快，而且有京东商城做托底，但是利润会很难看。
风险点在于京东商城会不会为了让履约费率好看而做低给物流的费用？毕竟京东集团只有物流60%的股权，做底物流利润也有利于母公司的。