马士基（MAERSK）是世界上最大的集运公司，总部位于丹麦，也是集运行业公认的龙头，了解马士基，对于了解集运行业非常有帮助。2021年11月2日，马士基举行了2021年3季度业绩说明会：
1. 2021年3季度是公司成立以来业绩最好的一个季度，54亿美元净利润，前三季度净利润总和120亿美元。四季度估计和三季度不相上下。
2. 当前超高运价拐点最快到来时间是2022年1季度。马士基管理层强调是主观判断，也就是说拐点不来也正常。管理层今年3月份预测拐点会在今年夏天到来，结果是向上拐。
3. 客户点对点运输需求强烈，也是马士基重点拓展的业务（并购），也就是说不会大规模造船，不挑起军备竞赛。
4. 远洋长协比例超过了65%（700万大柜），其中140万大柜（13%）是超过了1年的长协，2022年长协价格还会涨，不过大客户已经提前把2022年长协签掉了，重点照顾长协客户。趁着高价，让客户尽快把长协签了。
5. 账上现金太多了，董事会原本批准了50亿美元的股票回购计划，又追加了50亿美元，2025年之前回购完成，每年26.6亿美元的回购，回购其实就是分红，当前市值600亿美元，相当于未来4年每年额外分红4.4%；
6. 分红比例维持30-50%，预计2021年净利润150亿美元，按照下限30%计算，45亿美元分红，600亿美元市值，7.5%分红率；
7. 拥堵导致全世界运力减少了10%。
8. 通过并购向上下游投资（码头、空运等），走向全方位服务型企业；从“重资产、强周期”向“轻资产，弱周期”转型。
总结：马士基是集运老大哥，控制资本开支，不挑起造船的军备竞赛，就是好消息。