ETF换购给中石油带来多少减持?

ETF换购,是指股票持有者用手头股票换取ETF的一种方法,用于换购的股票必须是ETF的成分股,只有在ETF发起期间才能进行。举个例子,我要成立一个沪深300的ETF,那么,只要你拥有沪深300的任何一支股票,就可以换购该ETF,沪深300之外的股票则不行。

为什么要对参与ETF换购的股票提高警惕呢?因为该股票可能会发生大规模减持

ETF对每只股票的占比有严格要求,如果换购的股票比例超过了规定比例,会引发ETF管理公司被动减持。假设我新成立了一个ETF基金,规模100亿,而你用1亿股市值6.13亿的中石油来换购。换购之后,中石油在基金中占比6.13%,远超沪深300指数规定的0.4%的比重,那我必须在后续的时间里,逐步减仓中石油,以基金沪深300的指数要求。

这个案例并非纸上谈兵,事实上,在央企结构调整指数对应的ETF上,已经发生了类似的事情。以512950举例,在2019年1月18日上市时,中国石油以大手笔换购ETF,占比达25%,换句话说,中石油股票的比例,在ETF基金中占比25%。而中石油在指数中的权重,只有2.84%,超过规定比例近10倍!比例的调整,只能通过减持来完成。果不其然,512950很快开始了持续的减持。通过网页链接可以看到,在2019年上半年,512950减持中石油20.6亿元。中石油上半年的交易额只有750亿,512950减持交易占比3%,而这并非全部。中石油还同时换购了512960和1599595,分别带来了18.9亿和12.4亿的减持。三家ETF累计减持51.9亿中石油,占上半年成交额的7%

这下,你明白中石油为什么会屡创新低了吧?

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$央调ETF(SH512960)$ $央企改革(SH512950)$ $中国石油(SH601857)$

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全部评论

jnwalker2019-11-14 00:13

要对参与ETF换购的股票提高警惕,因为该股票可能会发生大规模减持。

涌泉i2019-11-09 12:53

中石油通过这种办法,变相减持持有的股票