提起央调ETF512960，估计读者都不太了解。然而，就是这么一只不为人所知的ETF，规模高达176亿，在所有场内ETF排名第8.此外，排名第9的ETF，央企改革512950，规模高达138亿，同样不为人所知。
这两只ETF的共同之处在于，他们追踪的都是同一个指数，结构调整。
中证央企结构调整指数以国资委下辖央企上市公司为待选样本，综合评估其在产业结构调整、科技创新投入、国际业务发展等方面的情况，选取其中较具代 表性的企业的股票构成样本股，反映央企结构调整板块在 A 股市场的整体走势。
可以认为，指数构成是央企中比较给力的企业。提到央企，可能还有很多人不知道国企和央企的区别，这里不详细展开，读者可以简单理解，央企是比较给力的国企。
按理说，企业给力，相应的指数表现应该也不错吧，结果让人大跌眼镜。
沪深300今年涨幅26.7%，结构调整指数涨幅9.91%，512960，涨幅4.06%，512950，涨幅4.16%，均没有达到指数涨幅。
当然，指数涨幅不如沪深300，可能和跟踪周期过短也有关系。一年时间，企业的好坏很难在股价上得到充分展示。那么，ETF居然跟不上指数的涨幅，这是什么原因？
此外，还有个比较诡异的现象，规模如此大的ETF，流动性比较低，每天的成交额，多数时间只有几百万或者小千万，和规模完全不匹配。
不过，当我们分析一下基金持有人时，就会发现原因。10大持有人占比95%左右，而这些持有人，绝大多数不会交易。换句话说，我们不要把512950看成一个百亿的ETF，而应该看成一个100*（1-0.95）=5亿的ETF。
这个ETF值不值得长期追踪呢？我无法判定，需要进一步研究。
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