创业板（中小板、主板也有，但是创业板比例特别高）
是收购崇拜高成长爱好“韭财”的极好舞台。
（前期文章链接）
我从2015年起一直提示“高”成长的高风险，经常被骂，不过呢，有时也会写一点。
高成长的把戏如下。（请注意，下列方法可以轮番打组合拳）
1、（准）借壳，然后高位割韭菜，st保千里、360（江南嘉捷）、信威集团....
2、收购、并购，玩业绩承诺。
顺威股份
纳思达、掌趣科技、中青宝、蓝色光标、信维XX、科大XX，。。。。
（这类股票 巨多）
商誉爆掉往往会滞后2-3年，大多数不超过4年。
3、少数股东权益当“活雷锋”，乐视网是典型（以前的帖子有的）。或者
靠变卖股权、资产（体现为非经常性权益很大）实现利润的增长。
4、玩杠杆、准金融公司。ppp、spv、产业基金，都是这类把戏，高危！
WBD（某水处理公司）、环保公司、园林公司、环境公司特别多这种。。。。。
5、所谓的黑科技，不断有大单， 如果不是上市公司自己玩杠杆或者PPP，那么，母公司或者子公司玩，不断的搞关联交易等。
6、玩融资20亿，分红5亿左右的把戏。或者是融资10亿，分红3亿的“高成长”把戏。（这类演技比较专业，更要警惕）
7、有些是碰上了好年份，但是很快就不是高成长了，因为没有护城河、竞争力 差。
内生性“有正 自由现金流的”高增长持续超过收入、利润和经营现金流30%增速的公司很少，不到3%！（就是说100家公司，最多只有3家公司是“自由现金流为正”的有品质的高成长）
97%比例以上的高成长公司是地雷。
避雷工具：
1、高市净率的，通常5倍市净率以上就是很高了，超过20倍的，99%是高危股票。（记住竞争力无与伦比的茅台，市净率也只能给10倍左右，超过15倍很危险。）
2、高市净率、高市盈率的。 危险。
PEG估值法（就是市盈率P/E再除以 业绩增速G）很危险，不要把问题推到peter林奇的头上，林奇从来对G（增速）很慎重，30%以上的高增长速度很罕见的
（腾讯只是万里挑一的现象！）
3、净资产回报率ROE难以保持在15%以上、资本回报率（roc）很低,有的不到7%，还不如银行贷款利息。比如科大XX,中科XX，蓝思kj。
4、总是“高”成长，就是分红很少，每10股长期保持分现金3元、5元、10元？下辈子吧。
除了讨论分红，讨论什么都可以，我们有很多“激动人心”“决不能错过的”故事啊
（人工智能、区块链、比特币、基因、新能源、机器人、物联网、人脸识别。。。。，
随便你喜欢什么故事、题材，我们都能“制造”啊。）
管理层特别喜欢谈梦想、伟大的理想、谈市值被低估、谈情怀、
就是不谈分现金。
5、高成长速度，就是正的经营现金净流入很低，严重不匹配。
6、不断增发、配股，因为增长的品质很低，不举债或者股权融资，哪有钱“高”增长。
7、应收账款巨增、应收账款周转率不断下降。
8、少数股东权益持续为“负”、而且很大。变卖资产等。。。
9、其他。。。。
总之，我们要记住30%以上的长期“正 自由现金流”的收入高增长，最少97%的可能性是假的，都是割韭菜的套路。
谁信? 恭喜ta"赚"得多。
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