低市盈率买入未来有持续赚钱能力的好公司,是股市长期制胜之道。
过去十年,
马应龙利润涨近四倍,从1亿多到近5亿,市盈率从30多降低到17,市值从40亿到80亿。
涪陵榨菜从9000万到7亿多,利润涨8倍,市值从20多亿到300亿,市盈率从20倍到36倍。
贵州茅台从87亿到524亿,涨6倍多,市盈率从15倍到40倍,市值从1000多亿到2.3万亿。
伊利股份,从18亿到近80亿,利润涨近五倍,市值从200多亿涨到2500亿,市盈率从10几倍到20多倍。
格力电器,利润从50多亿到200多亿,4倍,市值从500亿到2000亿。市盈率一直10倍不到。
长江电力,77亿到260亿,近四倍,市值从1000亿到5000亿,五倍,市盈率20倍。
宁波银行,32亿到195亿,六倍,市值十倍,市盈率从6倍到11倍。
平安银行,102亿到360亿,市值也涨近四倍,市盈率一直7倍。
兴业银行,利润从250亿到750亿,市盈率一直5倍,市值从1300亿到4000亿。
白云山,利润从2.8亿到37亿,利润涨了13倍,市盈率从百倍降低到13倍,市值从200多亿涨到近500亿仅仅翻倍。
为什么十家公司,利润涨的最多的白云山,十三倍利润增幅,市值反而涨的最少?答案应该很明显,就是当年太贵了。
其实2011年,这十家公司,都是大赛道龙头或者小赛道强垄断,其中宁波银行,贵州茅台,涪陵榨菜,伊利股份都是十倍股,他们十年利润都涨了五到十倍,其中,伊利,茅台,宁波银行利润大概6倍,榨菜因为基数小,涨了8倍,但是都是十倍股,都经历了戴维斯双击。牛奶,银行,白酒,都是大赛道龙头。
平安银行,兴业银行,利润市值都三倍,市盈率一直惨不忍睹的6倍。
格力电器和长江电器,也是大行业龙头,盈利和市值都涨五倍左右。
最惨的就是马应龙和白云山,市值才涨两倍,虽然马应龙利润涨四倍,白云山涨十三倍,但是因为当年太贵,今天又太便宜,经历了利润增长,消化高估值的过程。
这十个股票过去十年的变化,充分说明了低市盈率,低估值买入好公司是多么重要。这些龙头公司都是或者龙头,或者垄断,或者好公司,十年利润都能涨三到十倍,但是股东回报率天壤之别。
现在80倍市盈率买片仔癀,海天味业,40倍市盈率买茅台五粮液,50倍市盈率买通策医疗恒瑞医药的人,甚至30倍市盈率买云南白药同仁堂的人,对这些案例可能不屑一顾。因为葛兰冯柳都重仓同仁堂,他们不会错,就类似2013年但bin重仓白云山一样,他们不会错,140元重仓金龙鱼的林园也不会错。
低市盈率买入未来有持续赚钱能力的好公司,是股市长期制胜之道。
如果你能找到未来十年利润赚六倍的公司,同时不要太贵买入,比如十倍市盈率买入,就有可能十年赚十倍。
如果找到未来十年利润涨三倍的公司,低市盈率买入,有望十年赚五倍。
如果你50倍市盈率买入一家好公司,即使利润十年涨三倍,也可能不赚钱。其实十年利润能涨三倍的公司,凤毛麟角,在5000家公司中的比例应该不到百分之十。这个还是在过去十年经济快速增长的大背景下,未来十年这个比例应该更低。
所以股市赚钱很不容易,用这个思路,过去十年是可以赚十倍的。知易行难,过去十年能赚十倍的投资者应该不到百分之一。
注,本文作为作者投资记录思考,不作为投资建议。
$白云山(SH600332)$ $长江电力(SH600900)$ $格力电器(SZ000651)$