对一名交易者而言，有两个问题必须想清楚。
1.向下摊平也即越跌越买的前提是什么？
2.技术面与基本面是否可以互相验证？
“幸存者”在抄底成功后，可以到处炫耀。但一家企业在下行趋势中可能一路跌进沟里——同时的基本面依旧看起来还不错，但是业绩的劣化已然发生，并将在未来显现。技术面的颓势表明有的人得知了相关情形，本应托市的人都拒绝买进，转而卖出——他们知晓内情，他们的蛛丝马迹在难看的技术形态中一览无遗。
今天要交流的实际操作，名为“泰和科技”。我从去年8月开始拿着，足足亏了964元零3分（-34.51%）。
01 彼时颇为优秀的企业
如图所示，去年的8月11日，我用纸笔分析泰和科技。这是一家主营水处理剂的公司（要知道企业是做什么的）。彼时的技术面很漂亮，均线、姿态、量能、点位都很不错。
业绩也很喜人，半年预告的净利增长200%多。权衡过后，我决定试探建仓。但随后，再也没有触发加仓规则。
8月29日，出半年报，符合预期，继续持有。
10月19日，出3季预告，增速开始放缓。下修目标位后继续持有。
2023年的1月5日，出了2022年报预告，增速大幅放缓。
02 诡异的技术面
图中可见，泰和科技只有几次疲弱抵抗，接连不休地跌了7个多月。200日均从较大斜率向上活生生地被扭转成了平缓向下。
任何觉得“便宜”而要抄底的人都会被埋掉。今年年初，随着大盘的回暖，泰和尝试上攻200日均，但是连摸都没摸一下，又被砸了下去。
我们不妨设身处境：如果我们是任何环节知晓泰和科技生意变差的人。还敢买吗？难道不应该在每一次反弹的时候赶紧跑路吗？——这使得每一次反弹都弱过前一次。
技术面的走向完美地反映出了滞后披露的基本面情况。知晓内情的人心知肚明地把筹码送给爱买便宜货的交易者。
03 业绩果然严重劣化
前几天，泰和发布了2023一季预告，净利3000万~3700万，同比减70.35%~75.97%。业绩变动说明：“报告期，受下游市场需求减少、行业竞争加剧影响，水处理产品售价、销量及毛利有所下滑，导致报告期净利润同比下降。”
至此，真相大白。
4月7日晚上，我复核泰和的情况，决心清仓。花去1000元学费，非常值得。
04 它不是一个人
泰和的“业绩变动说明”是当下非常多上市公司的真实写照：去年4季度扑街，今年1季度回暖吃力。
是的，不管怎么吹得天花乱坠，灯红酒绿，事实不以人们的期盼为转移。在央娘、发哥等人沉迷于下大棋的时候，多个行业的上、中、下游都很难受。
有的朋友激动地高喊，困境反转！亏就是爹！——这种情况，比较适合左脚踩右脚的市场热点。存量资金的无脑拱入，形成呼呼大吹的风口，几只肥猪在天空中旋转起舞，搔首弄姿。
聚光灯之外的企业的宿命则是——阴跌不朽，直到业绩好转，之前砸盘的人悄然买入，技术面转好。等到人们回过神来、趋之若鹜，镰刀再次嚯嚯挥舞。
这就是不休的周期。