价值还是成长?

今天市场经过多空几次来回搏杀,最终还是选择了向下趋势,上证指数跌破了2900点。

宽基指数还是一片绿,跌幅最小的上证50跌了0.09%,跌幅最大的国证2000跌了3.36%。
所有A股跌幅中位数3.72%,仅仅两天时间,所有A股有2849只股票60.53%的跌幅大于10%。

56个行业指数也只有日用化工等9个行业上涨,47个行业下跌,领跌的有公告交通、航空、商贸代理、IT设备、纺织服饰、证券等。

今年宽基指数中跌幅大于30%的有中证1000、国证2000、创业板指科创50,最惨的北交所等权跌幅已经超过40%了,几近腰斩。


国证2000再次大跌,可转债也好不了,虽然跌幅比正股还是要小了不少。我的实盘合计再次创了新低。

今天又有网友来问我,是坚持价值风格好还是坚持成长风格好:坚持价值风格还是成长风格?这似乎永远是一对矛盾。从长期来看,股市的魅力肯定在于成长,但如果我们把观察周期缩小到年,可能就不是那么样了。

我们用中证房地产指数来代表价值风格,中证新能指数来代表成长风格。从2018年熊市开始,截止到2022年4月22日,中证房地产指数跌了31.76%,中证新能指数涨了69.11%。如果你用5年作为单位来看,显然成长是胜出的。

但问题不是那么简单,我们如果用年度为单位对比一下,2018年大熊市,新能跌34.46%,房地产跌29.29%,新能比房地产跌的多了一点。2019年新能涨24.32%,房地产涨21.75%,新能比房地产涨的多了一点。但2018、2019这两年两者差异不大。到了2020年,差异就大了,新能大涨105.29%,房地产跌了12.73%。差异非常大。但如果在2021年年初,你认为新能涨多了,房地产跌多了,肯定会在2021年反过来。可是由于市场巨大的惯性,偏偏不是这样,当年新能继续大涨49.35%,房地产继续跌了9.91%。

但到了今年就不一样了。涨的再快的树,也不可能长到天上去。再好的成长股,也会遇到调整,再加上今年的市场环境,新能终于迎来了戴维斯双杀,截止到4月22日,大跌了32.31%,几乎跌去了三分之一。而相反的房地产指数,今年反而是几乎没有下跌。

如果你坚持价值,那么用房地产指数来做代表,即使你是从2019年年初入市,虽然2019年涨了21.75%,但经历了2020年、2021年两年的下跌,再次全部跌光。如果你坚持成长,那么即使你运气好,2019到2021年这三年你都在常,但今年也要经受回撤三分之一的痛苦。

所以我觉得坚持纯粹的价值或者坚持纯粹的成长,说起来容易,真正做起来没几个人能坚持的。即使是基金经理,钱不是自己的,但投资者一赎回,依然会被动减仓。

所以我会在不同风格不同板块之间切换,这会被传统的投资者贬为“风格漂移”,但只要有效,关它漂移不漂移。

我自己一般是用右侧切换的,其实我过去也曾经多次试图找到顶部卖出底部买入,但基本上都是以失败告终。不管你用什么估值的方法,都无法战胜人性。涨的时候一定会涨过头,跌的时候也一定会跌过头。承认自己就是一个普通人,等中期趋势走出来后再介入,这是我的方法。

当然风格的切换肯定不能频繁,否则很容易被左右打脸。但一年切换1-2次还是非常值得的,还是以上面的房地产和新能为例,到了去年年底,新能跌破半年线后就一直在下面运行,而从2020年到2021年这两年基本上都是在半年线以上的。再看房地产,从2021年年底突破半年线后,今年大部分时间都在半年线上运行,显然如果你在今年选择了房地产,要比新能相对强很多。

跟踪房地产指数的有房地产ETF基金(515060),其联接基金为华夏中证全指房地产ETF联接A:(008088),如果短线可以选择 C:(008089)

今天小区被封第46天了,我的头发都快3个月没理了,小区里的理发店倒是开着,但我们小区疫情那么严重,我怎么敢去啊,要等解封,还不知道是猴年马月呢。我让我老婆第一次用剪刀把我长长的头发剪了一下,特地拍了张照片给大家看看?怎么样还不错吧。从头开始,也是一个好兆头。


不过都是这样自己理发,自己做饭,什么都自给自足的,中国的经济要走下坡路了。等解封后一定去一次疯狂消费,支持中国经济!



雪球转发:11回复:68喜欢:37

精彩评论

山石山山04-26 18:35

对得上儒雅二字!

价值投机181804-26 19:14

老师很年轻啊

长久y7v04-26 18:39

染黑了也就40岁出头

全部评论

宣传好公司04-30 14:03

大家看看这家公司值不值得加入你的自选股?
南兴股份~它的业绩连续6年高速增长了,今年一季报还在增长,题材方面也有东数西算和工业母机两大超级风口,目前低位低估,是否值得关注?

猪猪侠客岛上04-28 17:11

价值是风控的保障,质量与成长是收益的来源…

大师教我玩股票04-28 10:48

武汉刚解封,我也不敢去理发,京东自营上买了推头器,给自己推个卤蛋头。

LuxJun04-28 08:23

看出来调侃?

卡通小嗷呜04-27 22:10

杠杆资产从来就谈不上价值,我指房地产