股市里有没有“标准答案”?

股市里有没有“标准答案”?我们先来看几个例子。一代妖债泰晶转债周二谢幕,收盘的价格是125.47元,而转股价值是127.37元,也就是说你如果当时转股,第二天正股不涨不跌,不算交易成本,还能赚1.5%,实际上第二天泰晶科技还涨了。但如果你不操作,听凭强赎,那么强赎价格100.45元,你继续亏损了约20%。为什么说继续亏损呢?那是因为125.47元的价格是从最高420元一路下跌下来,强赎公告公布后更是一路下滑毫无反弹,大部分参与者已经亏损累累,再加上强赎,更是雪上加霜,答案应该很标准吧?到最后一刻肯定是转股相对合算,但最终泰晶科技公布了赎回结果,周二收盘后依然有9.2万张泰晶转债没有转股,整体亏损又增加了230万元。

和这个强赎例子类似的最近还有一个敖东转债的例子,因为在敖东转债最后两个计息年度里,正股的连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%,所以公司公布了回售方案,在5月25日-5月29日一周内以100.118(含息)的价格回售,昨天敖东转债的收盘价格是103.101元,如果回售,那么还亏损了2.89%,显然标准答案肯定是不参与回售。

强赎和回售不一样,强赎对公司来说是权力,对投资者来说是义务。公司可以选择强赎也可以不选,但一旦公司强赎,投资者如果不卖出不转股,那就被强行赎回;回售对公司来说是义务,对投资者来说是权力。符合了回售条件,公司就必须回售,而对投资者来说,你可以选择继续持有,也可以选择回售,我们可以选择一个最有利于自己的方案执行。但也不是所有的回售都对投资者不利的,比如停牌的辉丰转债,大概率要回售了,辉丰转债的回售因为有约3%的利可图,所以投资者都在翘首盼望。

虽然这些都是有标准答案的,但因为投资者的种种情况,导致了每次总会有人做出错误的选择。但在股市更多的场合下是没有标准答案的。比如说类似泰晶转债这样的末日轮,最后一天了,换手率还是高达1378%,即使理性的可转债投资中,也有各种方法,比如说一般公募的可转债基金,选择的都是等级高、规模大、流动性好的可转债,一个至少几个亿规模的基金,当然是要追求等级高、规模大、流动性好的品种。而一般个人投资者,或者研究正股,或者用无脑的双低策略,或者研究可转债的图形、成交量,或者选择规模小的可转债,不管投资还是投机,都是自己根据不同的情况做出的选择。很难有一个标准答案。

很多人追求标准答案是从学校里培养起来的根深蒂固的观念,中国的学校强调标准答案,一方面也是更加容易的判断答案。一旦学生毕业走上社会,不少人会感到迷茫,一个很重要的原因就是没有了标准答案了。即使我们的投资,也要根据自己的情况来定出合理的方案,很多人很喜欢问我怎么配置,我和很多投资者不同,已经退休好几年了,而我的公众号粉丝中,35岁以上的比例高达55%,像我这样60岁以上的连1%都不到,你说能一样吗?

再说了,即使像泰晶转债、敖东转债这样有标准答案的投资,还有不少人选择错了;何况没有标准答案的投资。

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精彩评论

萌面超人d4a05-28 10:23

说得真好

无智名201805-28 12:42

金老师说的好,股市不仅没有标准答案,而且还根本没有精确答案

自由创造05-28 10:04

不可复制,难以模仿,永续经营。就是标准答案。

慧者心辨05-28 08:14

唯一不变的就是变化,标准答案就是不断学习,适应变化!

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惠哥的投资笔记06-08 22:22

更正下,敖东转债回售是产更了募集资金的用途,还没到最后两年的交易回售条款

拉黑科技股题材股05-29 12:32

亏得好,韭菜只能被割,不能被教育

无智名201805-28 12:42

金老师说的好,股市不仅没有标准答案,而且还根本没有精确答案

Fruitalex05-28 12:02

对于个体投资者,投资没有标准答案,只有适合自己的策略,追涨杀跌做的好也很牛。对于投资者整体,有相对更好的策略,比如双低转债就比双高适合更多人。